多年來通過原油對沖賺得盆滿缽滿的墨西哥政府，又一次行動起來。

媒體稱，墨西哥政府正在進行最為隱秘、規模最大的原油對沖，針對其2023年的原油產量，方向是抵御“油價明年暴跌”，對沖成本大約為10億美元。

據知情人士透露，墨西哥政府對沖其2023年上半年的原油產量（約為2億—3億桶），如果明年布油跌至每桶75美元以下，即較目前的每桶93美元下挫20%，那么此次對沖交易將助力墨西哥政府規避所有損失。

(相關資料圖)

原本墨西哥政府抵御油價下跌的方式是通過從高盛、摩根大通和花旗集團購買看跌期權，但近年來，對沖交易成為更加普遍的手段，墨西哥政府在這方面也取得了巨大的成功。

面對2020年油價暴跌，墨西哥政府的對沖收益為23.8億美元，2015年則為60億美元。

無獨有偶，不僅墨西哥政府用實際行動證明對明年油價的悲觀預期，加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在近期報告中寫道，宏觀經濟衰退風險增加或將促使明年油價下跌。

該機構分析師Michael Tran表示，宏觀經濟增速顯著放緩致使布油下跌37%至60美元的概率為15%。

Tran認為，宏觀經濟風險因素包括，比預期更具粘性的通脹對消費者需求造成嚴重破壞；美聯儲過度行動，快速前進并打破現狀。

Tran補充道：

這種宏觀經濟風險已經成為現實，并將導致類似衰退的局面。隨著投資者避險需求增加，風險資產之間的相關性急劇上升。

但Tran也對全球油價有一定看漲預期。他認為隨著俄羅斯繼續減少對歐洲的原油供應，油價或將上漲25%至115-120美元。

值得注意的是，OPEC+兩年來最大力度減產行動或將在原油供給方面構成支撐。由于擔憂全球經濟下行破壞需求，OPEC+上周已宣布每天減產200萬桶，并且警告稱，該組織成員國的閑置產能有限。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 宏觀經濟 對沖交易 全球最大