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跑贏第二名80個點！最強醫藥王者，竟然是他

來源：華爾街見聞 ? 2022-11-16 19:50:31


(相關資料圖)

要問這輪反彈中哪個板塊表現最好？
那絕對是醫藥。
反彈早，9月26日就開始反彈了。
而且漲幅大，反彈以來，收益前五的基金都是醫藥基金。
當然，這里面最引人關注的還是萬民遠。
（1）抗跌
在9月14日的文章中，懶貓寫過他，
因為不重倉CXO，在去年11月到今年9月其他醫藥基金大跌20%，甚至30%時候，萬民遠管的融通健康產業竟然逆勢漲了1.05%，異?？沟?/strong>
懶貓算了下，9月14日以來，融通健康產業的漲幅是19%。
以前，你們總打擊我，說“懶貓發現哪只基金就預示著這只基金要見頂了”，這次，哼哼~~
而且懶貓搜了下，10月份后，也就是這輪行情起來后，微信上關于萬民遠的搜索量才開始暴漲，懶貓大概也算是較早發現萬民遠的博主之一了吧...
（2）能漲
這就要從2019年說起了，
萬民遠其實是2019年的醫藥冠軍基金經理。
當年，他管的融通健康產業漲了86.88%，全市場排名第21，醫藥細分領域排名第一。
即使是延長到2020年8月5日醫藥的第一個高點，萬民遠也沒落后，收益依然跑贏除吳興武之外的其他明星醫藥基金經理。
之后嘛，就是CXO一枝獨秀的結構性行情了。
重倉CXO的葛蘭、趙蓓，凈值再創新高，萬民遠沒有重倉CXO，基金凈值橫盤震蕩，和葛蘭、趙蓓的差距逐漸拉開。
而基民也很現實，紛紛贖回萬民遠，買入葛蘭、趙蓓。
融通產業健康A的規模也從30億跌到14億，腰斬。
直到這一波，萬民遠才緩過來，基金規模（A+C）在三季度翻倍，從20.19億元增長到了40.28億元。
這里補充說下，
1）萬民遠為什么不重倉CXO呢？
他是這么闡述他的投資理念的：
“‘守正出奇，逆向投資’，用絕對收益的理念去做相對收益，注重個股的估值安全邊際，同時放棄估值泡沫的收益以控制組合的回撤。”
他特別看重估值保護，所以在2021年醫藥基金經理集體抱團CXO取暖時，他放棄了。
不過三季報中，他對CXO的態度也變得樂觀了，說是已經開始重點布局了。
2）萬民遠這次表現為什么這么好？
和他的持倉有關。
因為看重估值保護，萬民遠長期重倉醫藥流通領域中的連鎖藥店股（一心堂、老百姓等）。
而不管是去年11月以來的下跌，還是今年9月26日以來的反彈，醫藥流通都是扛把子的存在。
所以，哪有隨隨便便的成功啊，背后都離不開大趨勢的推動。
繼續說醫藥基金經理，其他醫藥基金經理在這波反彈中表現如何呢？
（1）先看那些長期重倉醫藥的基金經理
篩選標準如下：
2019年以來，半年報和年報的第一大重倉行業都是醫藥；
2019年以來，半年報和年報中醫藥的倉位都超過60%。
一共有47只基金符合條件，名單在這里：
表現最好的依舊是萬民遠，算總收益的話，2019年以來，他管的融通健康產業漲了294.9%，是47只醫藥基金中收益最高的。
放到全市場的話，能排第28名，他依然是2019年以來收益最高的醫藥基金經理。
緊隨其后的是趙蓓，
在醫藥牛市+CXO結構性行情中，她管的工銀前沿醫療漲了355.5%，收益僅次于吳興武排名第二。
后面雖然在CXO泡沫破滅中損失不小，但也就跌了43%，在重倉CXO的基金經理中，這個跌幅算是比較小的。
這波反彈她也沒落后太多，基金漲了21.2%，所以總的算下來，2019年以來，工銀前沿醫療還是漲了214.6%，收益僅次于萬民遠，總收益相差80個點。
（2）再看看那些新冒出來的新銳
為了把他們篩選出來，懶貓放寬了篩選標準：
2021年年報、2022年半年報中，第一大重倉行業是醫藥；
醫藥倉位都超過60%。
篩選出來的基金較多，只放收益最高的10只：
萬民遠依舊在列，排名第5。
近期大火的池陳森也在其中，他管的安信醫藥健康漲了29.7%，排名第8。
這兩只基金名氣都起來了，規模也一路攀升。
來，感受下池陳森規模膨脹的速度，
去年三季度，安信醫藥健康（A+C）規模只有1.73億元，但今年3季度已經達到了30.2億元。
期間發生了什么呢？
2021年1月12日，池陳森任職以來，安信醫藥健康漲了43.89%，在醫藥基金中排名第三。
再來看凈值曲線，
一路震蕩向上，去年7月份醫藥最高點后，趙蓓就開始往下走了，萬民遠也只是高位震蕩，但池陳森又頑強的往前沖了一波，直到今年1月份見到最高點后才開始高位震蕩。
為什么會這樣呢？
差距是去年4季度拉開的。
當時CXO開始暴跌，猝不及防下，趙蓓管的工銀前沿醫療跌了12.08%。
萬民遠重倉的一心堂（連鎖藥店）、健之佳（連鎖藥店）、老百姓（連鎖藥店）、九強生物（醫療器械）逆勢上漲，躲過了一劫，融通健康產業不僅沒跌，還漲了9.77%。
池陳森更猛，他抓住了7只大牛股，安信醫藥健康逆勢大漲16.66%，彎道超車。
這其中，
一心堂屬于連鎖藥店；
桂林三金屬于中藥；
九典制藥、華海藥業、司太立屬于原料藥；
振德醫療屬于醫療器械。
所以，小伙伴應該發現了，池陳森也是避開了基金經理抱團的CXO，這才實現凈值的逆勢增長的。
不過和萬民遠重倉連鎖藥店不同，池陳森更多的倉位放到了原料藥、醫療器械上。
對了，名單中還有一位熟人，丘棟榮的老婆白冰洋。
她管的中銀證券健康產業漲了56.91%，收益比池陳森還要高一些。
對比下兩只基金的凈值曲線，大差不差，去年是池陳森更領先一些，今年白冰洋也趕了上來。
持倉上，白冰洋也避開了醫藥基金經理抱團股，拿的都是傳統醫藥行業的股票：科倫藥業（注射劑）、特寶生物（重組蛋白質）、葵花藥業（中成藥）、苑東生物（原料藥）...
不過這只基金不是很純粹，醫藥雖然是第一大重倉行業，但也持有很多其他行業的倉位。
2021年初，白冰洋上任后，也是先重倉化工，然后重回醫藥賽道。
最后做下總結：
（1）醫藥果然是個大行業，重倉CXO的醫藥基金經理成功了，避開CXO的醫藥基金經理也成功了。
（2）但你說萬民遠、池陳森的成功和葛蘭、趙蓓的成功有區別嗎？或許有，但他們都離不開行情的配合，將來如果醫藥零售、醫療器械、原料藥類的股票下跌，恐怕他們也很難獨善其身。
（3）不過，這樣也挺好的，可選范圍廣了，以后提到醫藥基金經理終于可以不只是葛蘭、趙蓓了。
本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標題：《跑贏第二名80個點！最強醫藥王者，竟然是他》
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關鍵詞： 基金經理 醫療器械 高位震蕩

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