作者｜曹安潯 周智宇

伴隨近期樓市利好頻出，地產股大漲，一部分民營房企率先出手，趁熱打鐵配股融資了。

11月15日，碧桂園公告稱，將以每股2.68港元的價格配售14.6億股新股，配售股份占已發行股本約6%，預計籌集資金凈額為38.72億港元。

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華爾街見聞了解到，碧桂園找來了公司看好的專業機構、投資者參與配售。

一天之后，雅居樂也緊隨其后，公告將以每股2.68港元的價格配售2.95億股股票，配售股份占已發行股本約7.53%，預計籌集資金凈額約為7.83億港元。

與碧桂園不同的是，雅居樂采取的是先舊后新的方式配股。先舊后新由于配售股份沒有鎖定期，能夠吸引更多投資者認購，這也是為了在當下能夠快速、順利發行。

雅居樂、碧桂園接連宣布配股計劃的背后，是房企資金鏈仍然緊張。

雖然目前碧桂園、雅居樂等很多房企都得到或即將得到信貸、發債支持，但放款還需要時間，它們目前資金鏈壓力依然較大，最簡單快速的方法就是通過配股來籌集資金。

今年7月份碧桂園就啟動過一次配股，最終融資凈額約為27.9億港元，已全部用來還債。此外，融創、建發、旭輝今年都成功配股。

彼時市場環境還較差，投資者都接受了配股。而11月以來，地產利好政策頻出，“第二支箭”、“金融十六條”、“銀行保函可置換出部分預售資金”等有力提振了市場對房企的信心，連帶著地產股水漲船高。

Wind數據顯示，11月以來，申萬房地產指數上漲超20%，最近半個月，碧桂園月內累計漲幅超170%，龍湖漲超100%，新城控股、雅居樂漲超過50%。

借此機會，碧桂園、雅居樂便進行配股了。按照它們的計劃，都是將本次配股所籌資金用于還債和企業經營。

碧桂園、雅居樂的配股或引發其他房企跟進。有機構人士指出，如果地產股再漲的話，大部分上市房企可能都會配股一波。華爾街見聞獲悉，龍湖、旭輝等房企也可能將在近期進行配股，但沒有具體時間。

對于碧桂園、雅居樂等房企來說，配股成功只是緩了一口氣，它們還需要尋找更多融資渠道，如中債增發債、申請開發貸，以及期待銷售、經營上的復蘇，才能順利通過資金鏈的拷問。

不過，依然不少投資者認為雖然近期地產股漲了一些，但依然處于低位，不看好此時配股。這一情緒已經反應到了最新的股價上。截至2022年11月16日收盤，地產股熱度大幅分化，其中，碧桂園、雅居樂股價當天分別下跌約15%、23%。

該機構人士指出，配股不是絕對的壞事，至少說明市場還愿意拿真金白銀給公司輸血，增加活下來的概率，長期看甚至利好房企。

也正因為如此，配股的影響，應見仁見智，如果愿意與這些房企綁定在一起，提供融資和支持，市場不應一票否決而應該理性對待。

作為業內少數未出險房企，碧桂園、雅居樂這兩年大力賣資產、發債融資等動作不斷，高管增持股票，展示出了守護信譽、長期經營的決心，在長達一年多的行業困境里，這些決心彌足珍貴，而這也是它們在市場回暖時可以得到更多支持的原因。

除了利好政策，市場中的一個好消息是，原本頻頻下調房企評級的國際信用評級機構，似乎也在轉向了。瑞銀便在近日重新上調了龍湖評級至“買入”，“因為我們認為最糟糕的情況可能已經過去”，瑞銀表示。

其中最重要的是，龍湖提前償還了2023年到期的美元債，以及得到央行支持的200億元債券發行配額，表明其有能力償還2023年到期的債務。

瑞銀指出，近期包括“金融16條”等重大政策出臺，可能標志著房地產行業迎來轉折點，因為在支持行業的基礎上轉向支持開發商，然而要恢復購房者信心還需要時間，預計政策會進一步調整。

11月15日，標普和穆迪也分別發布報告，認為“第二支箭”、“金融16條”等政策對龍湖等符合要求的民營開發商具有正面信用影響，有助于他們在債務資本市場進行融資。

看起來，房地產歷史上長達近兩年的市場波動和巨大調整，已經度過了最困難的階段，房企尤其是民營房企的融資和經營正在重回正軌，對他們而言，最糟糕的時刻已經過去了。

正如萬科董事長郁亮所言，走過黎明前的黑暗，光明就在眼前。

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