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每日觀察!如何評價基金圈內的“中年人”?

張愛玲說:出名要趁早。

這個規律在過去三年里也確實如此。


(相關資料圖)

2020年以來業內沖上500億+規模的基金經理,大部分是80后基金經理。

2020年、2021年兩屆的冠軍基金經理,都是1988年生人。成名時不過32,33歲。

此外,各家近年主打的基金經理也多數是年輕一輩的“驍將”,頭腦靈活、學習能力強、風格鮮明,是這批年輕基金經理的共有特征。

但不可否認,業內還有一大批年齡更長一點、投資經歷更長一點點“中年基金經理”在努力打拼。

臨近年末,他(她)們陸續獲得了新發基金的資格。

該如何去看待這批中生代的“能力”?

跨年基來了

2022年最后半個月,又一批基金納上發行日程。其中不少產品的發行將跨越年關。

各家基金公司也都拿出了自家“拿手”的基金經理進入發行架上。

南方基金在未來一周(12月19日至12月23日)就有3只主動權益類基金待發;廣發基金于年底趁勢推出兩位偏債型“大將”。

富國基金、東方紅、博道基金也都拿出了實力干將來募集產品。富國派出近年業績最穩定的孫彬、東方紅是高德勇+王家駿的新老結合的組合。博道派出的是從國投瑞銀延攬的資深老將孫文龍。

孫文龍、鐘赟和韓林還可以組成另一個組合,主動權益的“中生代”組合。

他們都在其他公司修煉成名,都曾經創下了相當的管理規模和業績表現,也都在中年時期更換到了新的公司平臺。

怎么看,他們應該都是“中年基金經理”這一群體中,比較銳意拼搏的那一批。

他們的新基金有看頭么?

資深有資深的好

從過往業績回報和排名來看,這批中生代基金經理確實沒有排名特別靠前的,但都有自己的特點。

比如,博道基金的孫文龍,在當年國投瑞銀期間管理的幾個產品,年化收益在15%~35%之間。

以中期(5年以上)的業績表現看,這個年化收益率是不錯的,有相當的持續性。

另外,老將明顯對回撤管理更加有心得。

以孫文龍管理時間較長的國投瑞銀新興產業為例,他管理的年份中,2016年和2018年兩個大回撤年都還管理的不錯,業績在同業排名不錯(下圖,數據來源:choice)。

對熱門保持抵抗力

但同樣是上圖你也可以發現,在賽道風格春風得意的2017年和2021年,孫文龍的業績就表現的沒有那么突出了。

那兩年他的新興產業基金,排名都是前二分之一,中游。

這應該是和他的投資風格,沒有那么極致有關。

從他在老東家的最后一張基金季報也可以發現,新興產業基金在2021年末的十大持倉中,除了第十名寧德時代以外,幾乎沒有“雙碳”板塊的品種(下圖)。

如果,這份季報還是以孫文龍意志為準的話,至少說明他有兩個特點:

、?不愿意輕易押注,組合相對均衡分散;、?對特別熱門的賽道,也有相當的抵抗力,不容易被市場風氣影響。

這是從正面來理解上述投資特點。上述投資特點也會導致另一個結果,就是行情一邊倒時,可能基金漲幅沒有那么快。

當然,賽道逆轉時,大概率也就沒有跌的那么快。

這么看來,他在2018年的表現也就有了投資風格上的又一個驗證。

中年人也是一種選擇

孫文龍不啻為“中生代基金經理”的一類代表。

他們有自己的賺錢法道(孫文龍顯然比較善于選擇“中小盤股”的機會)。

他們通常都比較均衡配置。

他們對基金凈值的漲幅都沒有那么熱切的追求。

這導致一個結果,就是基金排名不容易靠的特別前,也不容易落得特別后。

把基金管理比作開車的話,中年基金經理更像老司機,車速都慢,開車比較穩,客戶催也不容易急。

用他們來趕火車趕飛機,有時候“不趕趟”,但是好在安全,大事故不會出。

這樣的風格到底有沒有競爭力,其實是要從中長期角度來看的。這份業績答卷其實要幾年以后才看得到。

但從近三年的角度看,熱門基金經理的產品,買入不巧的話,其實是有很大概率短期收益為負的。

從這個角度看,中年人其實有中年人的好。

未來一周股基發行加速

據Choice數據統計,未來一周(12月19日至12月23日),將有20只新基金進入發行程序。

從投資類型來看,新基發行市場沿襲了上周“股熱債冷”的局面,權益類基金占比高達4/5。

從權益類基金來看,股票型基金數量與上周持平,為9只;混合型基金為6只,FOF基金為1只。

有兩位基金經理實現了周內新基“雙發”。南方基金的鐘贇發行了兩只混合型基金;匯添富的董瑾發行了兩只股票型ETF,分別為有色金屬賽道和醫療器械賽道。

此外,債券型基金數量為4只:3只為純債型基金,1只為積極債券型基金。

跨年度,終究還是股基當家了。

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關鍵詞: 基金經理 南方基金 也不容易

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