【資料圖】

一個多月前因限制贖回風波加劇市場擔憂的美國房地產標桿基金——總資產規模1260億美元的黑石旗下房地產投資基金BREIT（Blackstone Real Estate Income Trust）迎來了拯救者。

當地時間1月3日周二，加州大學評議員首席投資官的辦公室（UC Investments）與黑石宣布，達成分為兩個部分的長期戰略風險投資。

一是，UC Investments將斥資40億美元，以和現有黑石BREIT股東一致的費用和條款，買入該基金的I類普通股。在2028年1月后的兩年內、即有效持有六年后，UC Investments將有權選擇按比例贖回這筆投資。二是，黑石和UC Investments達成獨立的戰略協議，對UC Investments的上述I類普通股投資，提供瀑布結構的全部回報。黑石將對UC Investments已持有的黑石BREIT股份提供10億美元，支持UC Investments在有效持有六年的期間內，得到最低11.25%的年度凈回報。作為交換，除了該BREIT I類股票現有的管理費和獎勵費外，黑石只要讓UC Investments獲得超過指定最低回報的任何回報，都有權獲得額外5%的現金激勵。

換言之，如果黑石在UC Investments持倉六年內的年回報超過11.25%，黑石可以得到在現有獎勵費基礎上再多5%的獎勵，如果年回報沒達到11.25%，黑石將自己補足，達到其承諾的10億美元。

黑石BREIT目前凈資產規模約680億美元。黑石與UC Investments的投資協議公告稱，自六年前基金成立以來，黑石BREIT I類股已有12.7%的年化凈回報。媒體指出，截至2022年11月，去年BRIET的I類股獲得回報8.4%。

媒體稱，此次UC Investments的投資被視為黑石BREIT獲得長期的資金來源。對2022年末遭遇“搶贖”的該基金來說，這是好消息，因為黑石希望它有助于平息投資者對該基金穩定的疑慮。

黑石的總裁兼首席運營官Jon Gray在投資協議公告稱，我們極為高興得到UC Investments得到的認可，他將UC Investments成為全球最成熟的機構投資者之一。有基金經理稱，毫無疑問，黑石需要一個“品牌”來安撫緊張的投資者。

有業內人士認為，此次投資的條款對所有BREIT的投資者來說都是可怕的。投資基金管理機構Tidefall Capital Management的投資組合經理Trevor Scott就評論稱，黑石不得不提供這種條件獲得投資這個事實本身就是恐怖的。還有人評論稱，黑石BREIT的結構性股權投資給美國商業房地產市場在2023年開了一個壞頭。

華爾街見聞上月文章提到，12月初黑石宣布限制BREIT投資者贖回，一個季度贖回最多5%的份額，每月最多贖回2%。黑石稱，11月僅滿足了BREIT投資者贖回請求的43%，12月只允許投資者贖回該基金凈資產的0.3%。

當時該文章就指出，隨著美聯儲持續加息，美國地產業的麻煩逐漸顯現。如果流動性危機傳染和擴散，一場類似08年雷曼危機的房地產風暴恐難以避免。

金融博客Zerohedge稱，黑石引入1500億美元的加州大學捐贈基金類似于，巴菲特在金融危機期間扮演了企業們最后求助的銀行家角色。巴菲特當年救助急需資金的企業讓他獲得了可觀的優惠條件。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 加州大學 投資協議