美國30年期國債拍賣，國內需求低于六個月的平均水平，但海外需求強勁。

1月12日，美國30年期國債拍賣得標利率為3.585%，高于上月的3.513%，成交額達到了180億美元。競標倍數2.451，遠高于上個月的2.249，是自2021年9月以來的最高水平。

值得注意的是，最終發行利率下跌了2.4bps，是有記錄以來最大的差值，表明需求強勁（美債拍賣為先授權成交后發行，因此實際發行與拍賣利率存在差值）。

(資料圖片)

在井噴的需求中，來自海外的需求異常矚目：各國央行、私人投資者或主權財富機構等間接競標者出價占比74.63%，遠高于上個月的61.57%和六個月平均值69.4%，同樣創下歷史新高。

相應地，直接競標者的比例下滑，僅拿下了16.03%，低于近期19.0%的平均水平，經銷商只占有僅剩的9.04%，是有記錄以來的最低數字。

美國財政部本周早些時候透露，本月拍賣的價值400億美元的三年期票據和價值320億美元的十年期票據也吸引了高于平均水平的需求。

有分析表示，這種需求可能來自日本，因為人們擔心日本央行下周宣布最新政策決定時，可能會繼續提高10年期國債收益率。

上月，日本央行意外將國債目標上限收益率從0.25%上調至0.50%，引發市場波動。如果收益率上升，價格就會下降。因此，日本債券的投資者可能會把目光投向更接近加息結束的美國。

華爾街見聞早些時候曾提及，盡管以日本為代表的非美國投資者全年都在拋售美國國債，但美國銀行則認為，近期美債的拋售壓力實際上來自美國國內：

時區分析表明，11月份美債利率上漲主要發生在紐約交易時段，這意味著買盤可能主要由國內賬戶主導。

根據美聯儲和日本財政部的每周數據，外國投資者和銀行的拋售似乎正在放緩。

本次國債拍賣中，疲弱的國內需求與強勁的海外需求形成了鮮明對比，也恰好證明了這一點。

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