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硅料的走勢一直波瀾壯闊，先是去年上漲一年，但在年底僅用一個月的時間卻又暴跌近50%，從30萬元/噸的價格直線下挫到15萬元/噸，在所有人都在期待硅料再次下跌的時候，1月16日，SMM網發布了硅料報價的信息，目前的最新價格，復投料均價17.5萬元/噸；致密料均價16.5萬元/噸，較上次報價明顯反彈，硅料價格過山車般起起伏伏究竟產業鏈發生了怎樣的變化？

（見智研究制圖）

硅片、硅料價格雙雙階段性企穩

上周硅業分會報價硅片價格時，硅片價格已有明顯的止跌回升的趨勢，M10硅片上漲0.8%；G12上漲0.82%，相當于止跌了。產業上的情況反饋也是硅片企業的庫存基本消化殆盡了；而需求端電池的開工率也有明顯上升，所以硅片價格在超跌后企業們漲價的意愿也比較濃厚。

所以從硅片價格止跌后，也可以預判到本周硅料價格會企穩。有市場傳言稱硅料漲價是因為龍頭們開閉門會議，挺價惜售，所以才看到市場硅料報價的止跌回升。但見智研究認為，還是從供求規律看更為清晰。因為硅片完成去庫之后，采購意愿會較前期更為濃厚，因為除了庫存低之外，還需要節前備貨，所以硅片的開工率會不同程度的上調，進而帶動對硅料的需求。那么硅料在短期供給波動不大的情況下，需求旺盛自然支撐硅料挺價惜售。且從另外一個角度看，此輪硅料價格的下跌，是因為硅片跌價先行；目前硅料價格止跌，也是由于硅片價格的階段性企穩，聯動性較明顯。

春節后需求全面復蘇指日可待

還有一周就是春節，所以節前的價格基本就穩在這里了，重點還是看春節后如何表現。比如近期中電建開展了26GW的光伏組件項目招標，其中N型組件的均價在１.７元／W左右，說明上游價格不斷下跌，終端已經在躍躍欲試了，但目前由于臨近春節，組件廠商也沒有繼續下調報價的意愿。

見智研究認為，現在是春節前，硅料、硅片價格雖然有企穩的跡象，但最后一周按規律看，整體市場還是偏清淡的，新訂單會比較少。所以終端需求的批量采購，會在春節后開始顯現。

市場上現在討論最熱的便是此次硅料價格的止跌，是不是意味著產業鏈價格底部已經臨近，春節后需求肯定全面啟動？見智研究認為，春節后需求大概率會全民啟動。因為由于硅片價格之前暴跌，加上低庫存，以及年后開工率提上去后，價格反彈是符合邏輯的，也就是說，短期看，算是階段性企穩了，因為產業鏈價格的大幅下降，組件低價回歸到了１.５元／Ｗ左右的時候，將會大量刺激終端的裝機量。

但拉長時間看，見智研究認為，目前的硅料價格還是要繼續下降的，也就是說無論短期是反彈或是企穩，不改長期供過于求的降價趨勢。但是無論如何，硅料價格高高在上的時光將一去不復返了，產業鏈也將回到原有正常的價格傳導狀態。

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