在珠穆朗瑪峰下方，有一塊氧氣稀薄的“死亡區”，在這里，人體會開始一個細胞接一個細胞地快速萎縮，直到死亡。

在大摩空頭Mike Wilson眼里，這就是美股現在的位置。他認為，從風險溢價來看，今年的大漲讓美股達到了2007年以來的估值高峰。美股目前的估值已經太貴，標普500指數可能會在今年上半年下跌26%。

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這位以對下跌預判精準而聞名的空頭在最新報告中表示，股票的風險回報現在“非常低”，特別是在美聯儲遠未結束貨幣緊縮政策、各曲線利率仍然較高以及收益預期仍然過高的情況下。

他指出：

“對于股票投資者目前的處境，以及坦率地說，對于他們在過去十年中的多次遭遇，死亡區是一個完美的類比?！?/p>

最新的經濟數據表明，美國或許可以避開衰退，但同樣也意味著短期內美聯儲政策不太可能轉向。這對股市來說不是個好兆頭。

在去年陷入熊市后，美國股市在2023年出現反彈，通脹放緩的跡象促使投資者押注美聯儲政策可能出現轉向。

但Wilson此前曾反復警告，認為市場的反彈不會持續。他預計，通脹的影響將超過許多人的預期，迫使美聯儲在更長時間內維持高利率，以控制不斷飆升的物價。

他在最新的報告中寫道：

“10月份開始的從合理價格和低預期開始的熊市反彈，已經演變為基于（不會到來的）美聯儲政策轉向的投機狂潮?！?/p>

果然，隨著近期價格壓力持續升高，加息預期回升，市場預計最終利率可能達到5.25%。

Wilson從2022年末就開始預測，標普500指數今年很可能會在3000點觸底，最新收盤點數為3997點。

自年初以來，標普500指數已經上漲了4.5%，以納斯達克綜合指數同期也上漲了10%。

華爾街其他人士也警告稱，股市的復蘇可能走得太遠了。摩根大通分析師的Mislav Matejka本周表示，押注美聯儲轉向和美國經濟韌性為時過早，而美銀分析師Michael Hartnett則認為，到3月8日，標普500指數將下跌至3800點。

但同時，包括沃頓商學院教授Jeremy Siegel在內的經濟學家則預計，美國經濟或將迎來“不著陸”的樂觀場景，即美聯儲能夠將通脹率降至2%，而不會對經濟產生任何實際的負面影響。

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關鍵詞： 珠穆朗瑪峰 出現反彈 經濟學家