通脹難降，美聯儲的加息路或許還沒結束。

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2月24日周五，美國商務部的最新數據顯示，美國1月PCE物價指數同比上漲5.4%，預期5%，前值5%。剔除波動較大的食品和能源價格后，美聯儲更看重的通脹指標——核心PCE物價指數1月同比上漲4.7%，預期4.3%，前值4.6%，其中消費者支出創2021年以來最大增幅。

個人消費支出價格指數較上月上漲0.6%，為去年6月份以來的最大漲幅?？鄢称泛湍茉?，核心物價指數也攀升0.6%。經物價變動調整后的個人支出增長1.1%，較去年年底有所反彈。

分析指出，經濟活動強勁和通脹降溫進展慢于此前預期，可能迫使美聯儲的加息時間比預期更久。數據公布后，利率市場認為，美聯儲下個月會議加息50個基點的風險正在上升。與3月22日會議相關的OTS合約暗示加息33個基點，即有28%的幾率加息50個基點。

數據發布后，美股股指期貨跌幅擴大，納指期貨跌1.3%，標普500指數期貨跌1%，道指期貨跌0.9%。

由于美國PCE數據超出預估，美國國債擴大跌勢。美國兩年期國債收益率升至4.772%，為去年11月4日以來新高；美國10年期國債收益率升至3.943%；歐元區國債收益率繼續上漲，德國2年期收益率達到2008年10月以來的最高水平，為2.979%，日內上漲7.5個基點。

美元指數短線上揚20點，報105.14。

強勁的個人支出

數據顯示，與去年同期相比，1月份個人收入和支出都在加速，在個人支出連續兩個月環比下降后，市場普遍預測1月份支出和收入將環比增長，但收入僅環比增長0.6%預期1.0%，而支出環比增長1.8%超過預期1.4%，為2021年3月以來最大的月度支出增幅。

市場評論指出，在接受機構社調查的61位經濟學家中，只有6位預測個人開支增速在1.8%以上，這又是一個過熱的數據。強勁的支出報告將確認美國消費者依然活躍，而此前經濟學家曾普遍認為經濟在2022年底放緩。

分析指出，美聯儲青睞的通脹指標1月份增長速度超過預期，消費者支出增幅為2021年以來最大，這兩個因素給政策制定者帶來了繼續加息的壓力。

瑞士信貸分析師成功預測了PCE數據增速將超預期，并認為這些數據將強化美聯儲貨幣政策的鷹派風險，并且可能會給3月份加息50個基點的預期帶來進一步的動力。

在收入方面，數據顯示私營企業員工工資同比增長 6.9%，為4個月內首次加速增長，高于12月的6.3%，但政府員工工資增長從 5.1% 放緩至 5.0%。

美國的儲蓄率現在為 4.7%，高于12月份的4.5%。

（持續更新中）

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