日本最新公布的通脹數據“喜憂參半”。

日本總務省3月24日公布的數據顯示，2月份，日本核心消費者價格指數（不包括新鮮食品價格）同比增長3.1%，符合市場預期，較1月份4.2%的增幅大幅放緩，為13個月以來核心通脹首次放緩，顯示此前日本政府出臺的能源補貼措施開始發揮作用。

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但是，另一項關鍵通脹指標——剔除新鮮食品和能源的核心-核心CPI (core-core CPI) 同比增長3.5%，高于1月的3.2%，增速創41年新高，表明通脹壓力仍在。

物價增幅放緩主要是因日本政府此前出臺的補貼措施。為了減輕民眾的物價負擔，日本首相岸田文雄去年10月宣布規模高達 71.6 兆日元的“綜合經濟對策”，其中最重要的一項政策是為家庭電價提供20%的折扣，這項折扣從2月開始納入計算。

日本財政部數據顯示，如果沒有能源補貼，整體通脹率可能高達4.4%。

目前，日本通貨膨脹已經蔓延到能源以外。

根據Teikoku Databank的一份報告，3月份大約有3400種食品漲價，是去年同月漲價數量的兩倍。

此外，2月，日本加工食品價格上漲7.8%，為1976年以來最快。漢堡價格飆升25%，外出就餐的價格也變得更高。耐用消費品價格也出現兩位數增長，新冰箱價格上漲逾四分之一。

為了減輕物價上漲的影響，日本政府周三表示，將在現有的補貼措施的基礎上繼續撥款2萬億日元 (約153億美元)，增加對天然氣的補貼，以及對低收入家庭及其子女的補貼。

瑞銀首席日本經濟學家Masamichi Adachi表示:

“核心-核心CPI確實看起來比預期的更強勁。去年沒有出現的 (從批發價格到消費價格的) 轉嫁現在正在發生?！?/p>

4月份，日本央行將迎來10年來首次領導層換屆。市場預計，在通脹的粘性超過預期的情況下，新任央行行長植田和男在貨幣政策上的挑戰隨之增加。

市場關注的焦點在于，植田和男是否會改變日本央行的債券收益率曲線控制政策 (YCC)。

經濟學家Yuki Masujima表示：

“進一步展望未來，由于與上年同期的高數據相比，我們認為3月份的核心通脹率將降至3%以下。日本央行預測，從4月開始的財年，通脹將放緩，而且不太可能匆忙退出收益率曲線控制政策。“

也有分析師預計日本央行將在6月或7月結束長期以來的收益率曲線控制政策。

在評估了未來幾年的物價預測后，日本央行將在4月份的政策會議上更新了經濟前景。目前，日本央行預計，從4月份開始的下一個財年，通脹率將再次降至2%以下。

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