SPAC（特殊目的收購公司）的繁榮將數百家高風險公司推上了美股的前臺，但在這波熱潮褪去后，很多SPAC的下一站是破產法庭。

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當前，在美股油數十家通過SPAC方式上市的公司現金告罄，至少12家SPAC公司已經破產。

超過100家SPAC公司，包括電動滑板車公司Bird Global、智能嬰兒監視器制造商Owlet和電動汽車初創公司法拉第未來等。據媒體對這些公司披露的數據的分析，這些公司賬面上的現金已經用完了。

其中許多SPAC公司的股價已經低于1美元，比上市時的股價低90%以上，而且有被摘牌的危險。

這些企業中有許多在上市時市值數十億美元，吸引了對太空旅游、加密貨幣和電動汽車的前景感到興奮的散戶投資者。以SPAC方式上市的公司自那以后總共損失了超過1000億美元的市值。

Richard Branson掌管的維珍軌道（Virgin Orbit）是最近破產的著名SPAC公司。這家提供小型衛星發射服務的初創公司在2021年底上市時估值超過30億美元，并得到包括波音公司在內的投資者的支持。

SPAC交易本應為創業公司提供巨大的提振，為他們提供現金和上市的機會。但與此同時，這些公司遭遇的風險更大，尤其在利率上升和市場變幻莫測之際。

Accelerate Financial Technologies管理一個以SPAC為投資重點的基金經理Julian Klymochko說：

將這些公司弄到上市實際上扼住他們的脖子，并促使這些公司消亡。

未來幾周即將發布的一季報可能成為許多公司的轉折點。市場預計，這些報告將顯示現金減少，而且幾乎不可能迅速扭虧為盈以避免破產。 許多公司已經削減開支并試圖籌集現金。

根據SPAC Research和FactSet對342家在2016年至2022年間通過SPAC交易上市、并在過去三個季度提交季度或年度報告的公司的分析，大約101家公司可能會在一年內耗盡現金。平均而言，這些公司持有的現金和短期證券將支撐其大約五個月的支出。

在這342家公司中，僅有90多家公司最近的報告期內的經營現金流為正，這意味著這些公司可能在積累現金。

電動滑板車公司Bird Global在2017年成立后不久就獲得了20億美元的估值，并在2021年通過SPAC上市。但受成本上升的影響，去年11月，該公司稱可能會申請破產保護。今年1月，該公司通過與加拿大的一個合作伙伴合并，從高管那里籌集了約3000萬美元的可轉換票據和現金，這才支撐到現在。

對于許多SPAC公司來說，面對日益嚴重的現金壓力，想要維持下去，只能通過放棄部分控制權、舉債或抵押最有價值的資產等方式來籌集現金。

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