盡管通脹頑固，但英國的利率可能正在接近峰值。

周四，英國央行將宣布新一期政策利率，市場預計將加息25基點，為連續第12次加息，也是自1989年以來的最大加息幅度。

(資料圖)

經濟學家們認為，英國央行將以7-2的票數將銀行利率從4.25%提高到4.5%，其中，外部成員Silvana Tenreyro和Swati dingra將繼續投票支持維持利率不變。

加息周期迎來終點？

與此同時，經濟學家們開始對加息的終點有了預期。

在英國央行之前，美聯儲在上周宣布加息25基點并暗示為最后一次，而歐洲央行則暗示將進一步加息，并明確表示“在利率決策上不依賴于美聯儲”。

對此，巴克萊銀行認為，英國央行將效仿美聯儲加息25基點，而下個月可能會最后一次加息。該行歐洲首席經濟學家Silvia Ardagna的團隊表示：

我們認為英國貨幣政策委員會（MPC）可能會效仿其大西洋彼岸的同行（即美聯儲FOMC）。

我們認為MPC將會以平衡的方式保留各種選擇，重申持續通脹壓力的證據可能要求進一步收緊貨幣政策，同時暗示如果數據與預測相符，可能會暫停降息。

所有這些，以及最新的預測，應該與我們在6月會議上最終加息25個基點至4.75%的預期一致。

在3月份的貨幣政策會議上，MPC表示，將在再次加息之前繼續檢測“更持久（通脹壓力）的證據”。

今年以來，英國經濟的表現好于預期——2月份 GDP 持平，而勞動力市場繼續保持彈性。但同時通脹仍具有粘性：3月份的通脹率仍然高達10.1%，遠高于英國央行在2月份做出的9.2%的預測。

政策的滯后性

考慮到上述不確定性，MPC也可能會談及英國經濟所面臨的風險，以及政策的滯后性。

一貫投票反對加息的MPC外部委員Silvana Tenreyro表示，如果MPC在對經濟增長和通脹產生影響之前加息幅度過大，就有可能讓委員會成員看起來像“淋浴間的傻瓜”（fools in the shower，英語俚語，指人們因為無法感知外界的變化，而對自己的處境產生錯誤判斷）。

她警告稱，進一步收緊貨幣政策可能引發經濟急劇下滑。

英國國家經濟與社會研究所所長Jagjit Chadha認為，今日將公布的報告對市場來說“最有趣的方面”將是MPC對其前景的信心是否會發生變化，這將給出最明確的信號，即政策制定者是否相信他們可以在兩到三年內將通脹恢復到2%的目標。

法國巴黎銀行首席歐洲經濟學家Paul Hollingsworth則表示，英國央行的政策指引有鴿派傾向的風險，他們認為周四將是英國央行緊縮周期的結束，但MPC不會發出明確信號：

我們認為MPC不會發出這樣的信號，前瞻性指引可能會對未來的政策路徑保持適當的模糊。但在我們看來，風險似乎傾向于鴿派，特別是考慮到進一步加息的市場定價已經很高。

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