5月19日，貴州茅臺舉行了2022年度及2023年第一季度業績說明會。就為何出資百億成立兩只產業基金？今年能否完成15%的營收增長目標？等多個話題，茅臺做出回應。

根據茅臺此前發布財報顯示，一季度茅臺實現營業收入387.6億元，同比增長20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤207.9億元，同比增長20.59%。相比同期業績，公司一季度營收、凈利再創歷年新高。

分產品來看，貴州茅臺一季度系列酒繼續實現較快增長。一季度，茅臺系列酒實現銷售50.14億元，同比增長46.26%；茅臺酒實現銷售337.22億元，同比增長16.85%。報告期內，公司還通過“i茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入約49.03億元。

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根據年報顯示，茅臺在2022年實現營業收入1241億元，同比增長16.87%；凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。以此計算，茅臺每日的利潤約1.72億元。

業績不錯的貴州茅臺，股價卻在今年大火的人工智能AI賽道面前黯然失色，使得不少重倉茅臺的基金經理們今年來的業績，大幅度跑輸公募市場。

未來茅臺又有什么新動作？對于業績前景怎么看？

提升資金使用效率 出資百億成立兩只產業基金

貴州茅臺在5月18日晚間發布公告稱，其將參與設立兩只產業基金，以提升資金使用效率。公司擬以自有資金參與設立茅臺招華基金，公司首期實繳20億元；茅臺招華基金認繳總規模為55.1億元。擬以自有資金參與設立茅臺金石基金，公司首期實繳20億元；茅臺金石基金認繳總規模為55.1億元。

貴州茅臺在公告中解釋稱，此次公司擬出資參與設立兩只產業發展基金，是為了提升資金收益率，為全體股東創造價值。公司堅持以“市場化主導、專業化運作、效益化投資”為原則，以市場化方式參與設立基金。

具體看，貴州茅臺擬以自有資金參與設立茅臺招華基金與茅臺金石基金，首期實繳均為20億元，兩只基金的認繳總規模均為55.1億元，其中貴州茅臺認繳出資額均為50億元，基金采用認繳制，三次實繳的比例原則為40%、30%、30%。

貴州茅臺董事長丁雄軍表示，貴州茅臺管理層高度重視產業基金，自始至終秉承審慎原則，對基金方案進行了嚴格的分析論證。設立基金主要遵循價值創造性、合規合法性、可行性、穩健性、市場化運作五大原則。

其中，價值創造性原則為，公司本次參與設立基金，主要是為借助專業投資機構優勢，提升自身資金收益率，為全體股東創造價值。

穩健性原則為，一是對合作伙伴的選擇十分謹慎，選擇的基金管理人在管理規模、儲備項目、項目退出等方面具有國內領先實力；二是降低首次實繳比例，對兩只基金總共認繳規模100億元，但首期出資僅40億元；三是分別設立兩只基金，在充分相信管理人的前提下，分散風險；四是茅臺旗下的私募股權投資基金公司參與其中，可通過專業、市場化的高效溝通，保證基金的投資穩健。

丁雄軍表示，貴州茅臺管理層比廣大中小股東更關注基金投資的效果以及潛在風險，因此進行了周密的方案設計，保證基金的各參與方目標一致、行動一致、利益一致。產業基金運作離不開股東支持，歡迎股東為基金推薦優質項目，實現資源共享。

有信心、有能力全面完成今年總營收15%的增長目標

貴州茅臺黨委副書記、代總經理李靜仁表示，貴州茅臺今年一季度實現“開門紅”，為圓滿完成全年目標打下堅實基礎。目前，公司各項工作有序推進，有信心、有能力全面完成15%的營收增長目標。李靜仁表示，今年營收實現15%的增長目標是公司董事會經過科學、審慎研究和論證，對宏觀經濟環境、經濟政策、行業態勢、市場需求等方面進行研究，結合公司實際等多方面因素制定。

茅臺系列產品價格怎么定？

針對投資者普遍關注的茅臺酒價格問題，貴州茅臺董事長丁雄軍正面回應稱，公司這幾年持續開展營銷體制與價格的改革，堅信市場的力量。

丁雄軍指出，從法律角度來看，任何商品的價格，包括茅臺酒的價格，要按照相關法律法規來定。從市場角度看，丁雄軍則強調商品屬性是茅臺酒的本質屬性，公司一定會充分遵循市場規律、呼應市場需求。

丁雄軍表示，他個人始終認為茅臺是商品屬性，但產品價格是由市場、供需關系等多方面因素決定的。茅臺對價格的改革從未停過，管理團隊堅定的相信市場力量，產品所有的價格都是價值的體現，大家在關注價格的同時，還要關注價值的實現和創造。

這些年，茅臺推出了珍品系列、1935、茅臺冰淇淋和100毫升的茅臺，這些產品在創造價值；各個渠道在創造價值，確保各渠道協同發力是重點，2022年公司直銷渠道銷售收入490億左右，同比增長105.49%；科技創造價值，茅臺主動擁抱數字化、擁抱科技帶來的價值；文化創造價值，茅臺圍繞24節氣、福文化、生肖文化，開拓出一系列文化產品，也在為公司創造不菲的價值。茅臺會繼續堅持市場化的發展方向，推動改革，不斷提升價值創造能力，為股東創造更多的價值。丁雄軍表示，茅臺始終以真誠開放的態度與大家交流，不回避這些問題。

國際化是茅臺戰略布局的一部分

丁雄軍表示，國際化是茅臺戰略布局的一部分，已實現對64個國家和地區進行出口。

茅臺做好國際化需要做好四件事：科學合理的安排出口產品結構，國際市場消費習慣和國內有所不同，采取不同的產品策略；優化渠道結構，現在有100多個國際渠道商，將來還要認真分析國際市場變化和消費需求，找到合適的渠道出口；制定合理的價格策略，針對不同國別采取不同價格策略；文化，講好茅臺故事，弘揚中華文化，結合本國文化，引起共鳴，滿足不同消費者對美好生活向往。

兩次分紅創歷史新高，穩定了投資預期提振信心

丁雄軍特別提到公司的分紅情況。據他介紹，上市以來，貴州茅臺已累計現金分紅超1761億元，約為上市募資金額的88倍，占上市以來累計凈利潤總額的47.48%。

丁雄軍提到，去年，面對資本市場的波動，公司首次特別分紅275.23億元，去年全年兩次分紅合計達到547.51億元，創歷史新高。同時公司客觀分析產業發展的態勢，聯合行業共同發聲，多次釋放積極的信號，既穩定了投資的預期，也提振了市場的信心。

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