作為曾經高薪行業的代表，近年來，券商正經歷一波降薪潮。券商高管尤其是其“一把手”——董事長和總經理此前動輒數百萬的年薪備受爭議，在經歷降薪潮后，他們的薪酬如何了？

《財經》記者根據Wind（萬得）數據統計發現，在券商降薪壓力之下，2022年多數券商高管已經帶頭降薪，但仍有三家券商的總經理或董事長薪酬超過500萬元。

其中，2022年券商掌門人（董事長或總經理，下同）薪酬最高者并非來自頭部券商，而是營業收入排在行業第64名的華林證券。2022年，華林證券給總經理趙衛星開出了高達721.32萬元的年薪，而自有公開數據可查以來，華林證券此前從未向掌門人開出超過200萬元的年薪。

【資料圖】

與其形成對比的是，頭部券商中金公司的總經理薪酬開始一降再降。2019年-2020年連續兩年給總經理開出千萬薪酬的中金公司，繼2021年對總經理薪酬砍半以后，2022年總經理薪酬再度腰斬，僅剩348.40萬元，位列行業第七。在此期間，其總經理始終為黃朝暉。

“券商降薪是導致包括黃朝暉在內的中金公司高管薪酬下降的主要原因?！?/strong>一位券商資深人士李成深（化名）向《財經》記者分析：“中金公司一度被視為國內券商的薪酬天花板，此番券商降薪，中金公司成為了關注重點，高管率先開始帶頭降薪。其他一些券商，尤其是頭部券商高管薪酬的下降，一定程度上與之類似。”

表1：2022年券商高管及人均薪酬前十

將時間線拉長，從券商總經理、董事長近十年薪酬來看，整體經歷“上漲-下跌-再上漲-再下跌”的過程。2013年-2015年和2019年-2021年，薪酬伴隨券商業績的提升而普遍增加，其余年份則以降薪為主。其中，2015年是薪酬巔峰。彼時，東北證券總經理薪酬高達1112.22萬元，總經理、董事長薪酬在600萬元以上的各有五人；而2022年，薪酬超過600萬元的掌門人僅有趙衛星一人。

十年間，總經理、董事長薪酬位列前十的券商也有較大變動。以總經理薪酬為例，2022年排在前十的是華林證券、國金證券、中信證券、中信建投、華泰證券、東方證券、中金公司、招商證券、國信證券和太平洋。2015年總經理薪酬前十，除了上述所提券商，還有東北證券、長江證券、長城證券和廣發證券。2013年，方正證券和興業證券也曾位居總經理薪酬前十之列。

董事長薪酬方面，國聯證券、中國銀河躋身2022年薪酬前十；恒泰證券、中原證券、第一創業出現在2015年前十名單中；西南證券、海通證券則在2013年前十名單中現身。

降薪潮下，誰的薪酬最高？

2022年總經理薪酬中，最為亮眼的當屬華林證券，其2022年總經理薪酬以721.32萬元位居行業之首，與排在第二的國金證券總經理姜文國相比，其薪酬高出190.52萬元。

表2：2022年券商總經理薪酬前十

華林證券為何給總經理趙衛星開出如此高薪？

資料顯示，趙衛星于2021年11月出任華林證券首席執行官、執行委員會主任，2022年5月起兼任華林證券董事，華林證券2022年、2021年年報披露的總經理任職者也是他。2021年，趙衛星加盟華林證券高管團隊僅一個多月，華林證券就為其開出薪酬90.11萬元，而當年華林證券為董事長林立開出的年薪尚為61.91萬元，林立2014年起出任華林證券董事長一職。

從趙衛星的簡歷看，其出生于1975年11月，本碩先后畢業于華東理工大學投資經濟管理專業和上海財經大學投資經濟管理專業。他有多年銀行從業經歷，還曾在天星數科科技有限公司（小米金融）擔任副總裁一職。

細查趙衛星過往經歷，其具有兩大特點：第一，具有優秀的團隊管理能力和開拓創新精神，早在擔任四川新網銀行籌建工作組主要負責人之時，他就以“數字普惠、開放連接”的打法模式，使得四川新網銀行在三年之內完成了從0到1再到各項經營指標躋身全行業第一梯隊的不俗成績。第二，專注于技術領域，對金融數字化等頗有研究。

2021年，華林證券大刀闊斧發力科技建設，當年信息技術投入3.47億元，在營業收入中的占比達25.17%，投入比例之高位居券業第一。2022年2月，華林證券又以 2000萬元收購海豚股票App，在數字化建設上再邁重要一步。從2022年業績來看，華林證券數字化建設似乎初見成效，以營業收入為例，其排名由2021年和2020年的第70名提升至2022年的第64名，上升六個位次。

有業內人士認為，金融數字化被視為券商崛起的新風口，華林證券希望借助數字化建設實現差異化發展，而兼具良好數字化建設能力與從零開拓式團隊管理經驗的趙衛星，成為了華林證券眼中的不二人選。華林證券因而在券商降薪疊加2022年行業整體業績欠佳之下，仍為其開出721.32萬元的高薪。

2022年總經理薪酬排在第二的是姜文國，年薪530.80萬元，這一薪酬，放在2021年總經理薪酬中排在第六、2020年總經理薪酬中則位列第八。

姜文國是國金證券老人，2006年即加盟國金證券，擔任分管投行業務的副總裁。彼時，國金證券投行業務尚處起步階段，在姜文國的帶領下，國金證券投行逐漸樹立起良好的行業口碑并躋身行業前十。國金證券原總經理金鵬離職以后，姜文國于2021年5月升任總經理。

不過，姜文國出任總經理以后，薪酬并未明顯增加，甚至還較其過往薪酬有所下滑。2021年，姜文國擔任總經理時間為7個月，年薪683.65萬元；2022年是其擔任總經理的首個完整年度，薪酬降至530.80萬元；而在其擔任副總經理的2017年，薪酬曾高達773.82萬元，此后的三年間年薪也都在570萬元以上，均高于其2022年薪酬。

多位券商人士曾向《財經》記者提到，國金證券雖為中小券商，但其人才梯隊較為穩定，無論是高管團隊還是投行等業務條線員工，流動性都不大，這在很大程度上依賴于其具有市場競爭力的薪酬，總經理等高管薪酬非常市場化，因而總經理年薪在行業中排在前列。

《財經》記者查閱券商歷年薪酬發現，自2014年以來，國金證券總經理薪酬始終排在行業前十，其中，2015年薪酬為972.44萬元排名行業第二，2020年薪酬以868.86萬元位居行業第五，2021年和2022年總經理薪酬則分別排在行業第三和第二。

與此同時，值得關注的是，總經理薪酬2019年-2020年連續在千萬元之上的中金公司，于2021年薪酬近乎腰斬至795.30萬元以后（2020年為1598.20萬元），2022年再度砍半至348.40萬元，排名下降至行業第七。在此期間，其總經理始終為黃朝暉。

黃朝暉的薪酬下降并非源自業績下滑，相反，除了2022年，2019年以來中金公司業績持續增長。以營業收入為例，2019年-2021年，其同比增幅分別為22.07%、50.17%和27.35%。

“券商降薪是導致包括黃朝暉在內的中金公司高管薪酬下降的主要原因?！崩畛缮钫J為，其他一些券商，尤其是頭部券商高管薪酬的下降，一定程度上與之類似。

2022年總經理薪酬排名前十的券商中，除中金公司和國金證券以外，華泰證券總經理周易薪酬較2021年下降88.67萬元至367.58萬元，國信證券總經理鄧舸薪酬較2021年減少219.15萬元至320.37萬元，中信證券、中信建投總經理薪酬也有所下降。

掌門人薪酬回落至十年前？

時間線拉長，近十年以來，券商整體薪酬經歷了“上漲-下跌-再上漲-再下跌”的過程。

券商薪酬與營業收入息息相關。2013年-2015年和2019年-2021年，證券公司營業收入普遍提升，多數券商的薪酬也在此期間節節攀升。由于券商經歷了2016年-2018年的三年低迷期，且受降薪等因素影響，盡管2019年起券商整體薪酬有所提升但并未回至2015年之時。無論是董事長、總經理等高管薪酬，還是人均薪酬，2015年均是大多數券商的薪酬最高峰。

表3：2013年、2015年、2022年券商總經理薪酬前十

2015年時，總經理年薪排名前十券商的平均薪酬曾高達708.03萬元，董事長薪酬較之略低為623.91萬元；而到2022年，僅有華林證券總經理趙衛星的薪酬在600萬元以上。2022年，總經理薪酬前十券商的平均值已經降至415.42萬元，僅為2015年巔峰時期的58.67%，較2013年僅高出9.01萬元。2022年的董事長薪酬前十平均值更是低至377.54萬元，不及2013年相應數據。

“券商薪酬，尤其是市場化高管的券商薪酬，在無外力干預的情況下與當年業績高度掛鉤。2015年股市波動之前，券商業績連續數年大增，總經理、董事長薪酬也隨之水漲船高。那時候，券商從高管到中層再到基層員工，薪資福利均有所提升，日子比較好過。但從2016年開始，集體持續漲薪的好日子一去不復返。先是持續三年的業績遇冷，后是遇到金融行業降薪和券商降薪，2023年收入估計還會再度下降?！崩畛缮罘治?，“帶頭降薪的總經理、董事長，薪酬回到十年前；普通員工薪酬雖不致回到2013年水平，但較2015年薪酬高峰時大多也有差距?！?/p>

對于內資券商來說，薪酬高峰難再是共同事實，但券商間的降薪幅度卻各有差異。

以頗為市場化的總經理薪酬為例，2015年以1112.22萬元位居行業榜首的東北證券，2022年卻僅剩189.77萬元，排在第20名。2016年-2021年，其總經理薪酬也均未超過200萬元。2015年總經理薪酬位居第三的招商證券，總經理薪酬為953.77萬元，2022年已經降至322.86萬元，跌超六成。長江證券和長城證券2015年的總經理薪酬也在500萬元以上、躋身前十之列，而其2022年相應薪酬已經分別排在行業第16名和第26名，前者為199.61萬元，后者僅剩120.58萬元。

表4：2013年、2015年、2022年券商董事長薪酬前十

董事長薪酬方面，2015年時，恒泰證券曾以924.50萬元的高薪位居行業第二，2020年以來其未公開披露相應數據。中原證券和第一創業的董事長薪酬曾在2015年超過400萬元，2022年已經分別僅剩76.07萬元和201.00萬元，分列行業第26名和第14名。

經過七年發展，也有部分券商的掌門人薪酬明顯提升。比如國聯證券，2015年時其董事長薪酬尚為183.20萬元，2021年增至376.00萬元，2022年再度增加80萬元至456.00萬元。

與此同時，包括中層、基層在內的多位券商中后臺員工曾告訴《財經》記者，其收入雖然尚未明顯受到此輪券商降薪的影響，但一方面，部分同崗位薪酬較2015年時相比已經有所降低；另一方面，明顯感到薪資晉升的空間日漸收緊。

表5：2013年、2015年、2022年券商人均薪酬前十

《財經》記者梳理近十年以來券商人均薪酬發現，2013年時，人均薪酬排名前十券商的平均年薪為35.02萬元，2015年翻倍至93.79萬元，2022年降至63.38萬元，僅為2015年高峰時期的67.58%。

從單家券商人均薪酬來看，2015年薪酬超百萬、位列行業前兩位的招商證券和東方證券，2022年人均薪酬均已退出前十之列。2015年人均薪酬排在第九的為東吳證券，彼時人均薪酬83.01萬元；2022年，東吳證券的人均薪酬已經降至49.68萬元。而其此前超83萬元的人均薪酬，2022年也無一券商能夠達到。

本文作者：崔文靜，來源：財經雜志，原文標題：《券商掌門人薪酬十年之變》