過去一周，A股市場弱勢震蕩，新股表現有所分化。

choice數據顯示，當周A股市場共有10只新股上市，其中2只來自上交所科創板，2只來自深交所主板，4只來自深交所創業板，3只來自北交所。

(資料圖片僅供參考)

從首日收盤漲幅表現來看，10只新股中6只上漲、4只收跌，首日平均上漲30%、漲幅中位數為12.46%?？苿摪宓暮教燔浖兹帐諠q125.55%，為當周漲幅最高新股，按照收盤價中一簽可盈利約8000元。

同星科技的首日漲幅僅次于航天軟件，收漲97.23%。亞華電子首日漲幅位居第三位，當日收漲55.83%。

接下來一周，將有5只新股上市，打新時間主要集中在一周前三天。

將有5只新股上新

具體來看，接下來一周的新股主要集中在科創板和創業板。

具體新股發行安排如下：

附圖：2023年5月29日-2023年6月2日新股申購一覽表

雙元科技：主營業務為企業提供產品生產過程中的面密度、厚度、克重、定量、水分、灰分等工藝參數檢測并對生產過程進行高精度閉環控制的在線自動化測控系統,以及適用于表面瑕疵檢測、內部缺陷檢測和尺寸測量的機器視覺智能檢測系統。

天鍵股份：主營業務為微型電聲元器件、消費類、工業和車載類電聲產品、健康聲學產品的研發、制造和銷售。

豪江智能：主營業務為智能線性驅動產品研發、生產。

阿特斯：主營業務為晶硅光伏組件的研發、生產和銷售。

南王科技：主營業務為環保紙袋及食品包裝等紙制品包裝的研發、制造和銷售。

健康聲學賽道受關注

從網絡社區的討論度來看，關注較大的有天鍵股份。

天鍵股份主營業務為微型電聲元器件、消費類、工業和車載類電聲產品、健康聲學產品的研發、制造和銷售。

公司主要產品為各類耳機產品，包括頭戴式耳機（無線頭戴、有線頭戴）、 TWS 耳機、入耳式耳機（無線入耳式、有線入耳式）；除了面向終端消費者的耳機成品外，公司也同時經營對講機配件和車載配件、聲學零部件（喇叭、麥克風）等，新拓展的業務產品包括助聽器、聽力輔助設備、定制耳機、AR 眼鏡等健康聲學類產品以及音箱模組和麥克風等產品。

2019年，公司通過取得Ⅱ類醫療器械生產許可證，成為國內少數能夠同時生產消費類電聲產品和健康聲學類產品的企業，大力推進自主品牌的專業驗配級助聽器、具備藍牙功能的TWS形態輔聽器、個性化定制HIFI耳機等新產品。

公司作為專業的電聲產品制造商，報告期內存在 ODM、OEM 與自有品牌運營三種模式，主要以 ODM 運營模式為主。

目前已經與國內外部分知名品牌和企業建立了合作關系，包括 Harman/哈曼集團（Harman）、森海塞爾（Sennheiser）、音珀（EPOS GROUP A/S）、冠捷集團、飛利浦（Philips）、摩托羅拉（Motorola）、海盜船（Corsair）、安克創新、Nothing、博士（Bose）、迪卡儂（Decathlon）、尚音電子（Zound industry）、羅技（Logitech）、OPPO、VIVO、藍禾科技、百度、傳音控股等

其中，公司更是深度綁定全球音頻產品領域龍頭哈曼集團，合作時間長達八年，報告期間來自哈曼集團的銷售收入占比始終維持在50%以上、為公司的第一大客戶。

去年收入凈利潤接近“腰斬”

業績方面，根據招股書，2020-2022年，天鍵股份分別實現營業收入12.56億元、14.11億元、11.26億元，分別同比增長126.72%、12.29%、-20.20%；實現歸母凈利潤0.75億元、1.32億元、0.67億元，分別同比增長810.17%、74.81%、-49.25%。

報告期間，公司來自健康聲學類產品的銷售收入實現較快增長，由2020年的676.39萬元增至2022年的2023.34萬元。2022年天鍵股份的營業收入構成中，健康聲學占比1.8%。

招股書稱，2022 年，由于新舊項目切換、消費電子市場需求的不確定性增加等因素影響，公司營業收入有所下降。

2023年一季度，天鍵股份實現營業收入2.72億元，同比增長20.37%；實現歸母凈利潤0.19億元，同比增長43.52%。招股書顯示，根據初步預測，2023年1-6月公司預計實現歸母凈利潤5329.75萬元，較2022年半年度增長97.00%。

華金證券分析師李蕙表示，選取佳禾智能、朝陽科技、瀛通通訊為天鍵股份的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為14.28億元，可比PE-TTM為39.52X，銷售毛利率為17.42%；相較而言，公司營收規模未及同業均值，但銷售毛利率處于同業的中高位區間。

華金證券分析師李蕙

SAC 執業證書編號：S0910519100001

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