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歐洲央行在5月政策會議上如期加息25基點，并警告“通脹前景繼續過高，時間過長”，暗示未來仍將加息。在周四公布的貨幣政策會議紀要中，歐洲央行重申了對通脹的擔憂，管委會成員認為，核心通脹趨勢“為令人擔憂”。

6月1日周四，歐洲央行公布了5月貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，幾乎所有委員支持加息25個基點。歐央行表示，銀行面臨的短期利率風險似乎得到了控制，有必要采取更果斷的行動，將利率調至足夠嚴格的區間，以確保通脹及時回歸目標水平。

銀行業風險得到控制?核心通脹令人擔憂

會議紀要顯示，到目前為止，市場似乎已經很好地消化了銀行業危機，尤其是在歐元區。衡量系統性壓力、波動性和市場流動性的標準已經恢復到接近硅谷銀行破產前的水平。

不過這場動蕩給美國銀行股留下了持久的印記，該國銀行股指數仍然低于硅谷危機破產前的水平。而歐元區銀行股目前高于3月危機爆發時的水平，而且金融部門對非金融企業部門的溢出效應有限，歐元區的風險資產價格受到的不利影響普遍低于美國。

通脹方面，近幾個月來，總體通脹已明顯下降，但潛在的價格壓力仍然強勁，核心通脹趨勢“普遍被視為令人擔憂”，服務業通脹居高不下。歐央行專業預測師和歐洲央行貨幣分析師調查的報告中的長期通脹預期一直保持在2.0-2.1%的范圍內，歐央行表示將重點關注各種長期通脹預期指標上升到2%以上的證據。

基于核心通脹依然頑固和銀行業危機對通脹的施壓減少，自3月份的貨幣政策會議以來，通脹風險可能已經進一步上行。

更多加息在路上

同時，歐央行成員認為，過去的加息正在有力地傳導到歐元區的融資和貨幣條件，而傳導到實體經濟的滯后和力度仍然不確定。

總的來說，歐央行成員認為，現在還不具備“宣布勝利”或對通脹前景感到滿意的條件。相反，成員們一致認為，需要進一步緊縮，以便使通貨膨脹在中期回到2%的目標。

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