據數據顯示，5月以來，焊管全國均價延續今年一直以來的平盤走勢，始終維持4300元/噸左右，上下振幅僅為22元/噸，今年國內焊管行情一改以往大起大落之勢，溫水煮青蛙式的行情讓產業鏈上下游“有苦難言”，上有鐵礦價格做支撐價格難下，下有成交不暢為壓力價格難起，微弱的價格波動讓管材現貨市場毫無操作可言，而焊管今年一跳成為弱勢品種的內在邏輯到底如何?筆者從以下幾點簡單解讀。

一、成本需求壓制帶鋼價格難起

截至5月22日，瑞豐帶鋼小窄帶價格報3850元/噸，唐山鋼坯價格報3600元/噸，價差為250元/噸，同上周水平相比，價差短時間縮水70元/噸，換言之，帶鋼利潤水平在近期急速下滑。

究其緣由，一方面，受近期鐵礦價格走強帶動黑色系期貨大漲的影響，唐山鋼坯價格連續上揚，帶鋼軋材企業成本明顯抬升;另一方面，下游成交不暢，管廠對帶鋼需求減少，導致帶鋼供給寬松，價格難以順勢而起。

帶鋼需求減少則直接反應在帶鋼產能利用率上。據數據統計，截至5月17日，唐山18家145帶鋼廠22條帶鋼產線中，15條檢修或停產，影響產量23.84萬噸，產能利用率為29.93%，較上周下降8.82%,僅7條帶鋼線正常生產，開工率為31.82%，較上周下降4.54%?？梢娊諑т摦a能利用率出現急劇下滑的態勢，且并非因為限產被動減產。

二、管廠產量減少 廠庫壓力反增

據數據顯示，截至5月17日，焊管主流管廠周產量為27.96萬噸，周環比下降3.19%萬噸，年同比下降21.85%;焊管主流管廠廠內庫存為64.06萬噸，周環比下降0.54%，年同比反而增長0.5%?？梢娔壳霸诠軓S產量大減的情況下，管廠庫存壓力卻高于去年同期，在如此局面下，管廠漲價動力顯得略為不足。

三、需求仍難釋放 價格競爭加劇

從焊管產量與去年同期對比可以大致看出，今年國內焊管表觀消費整體呈現下降局面，需求量的下降必將導致市場競爭的加劇，而價格戰是貿易商之間競爭的最主要方式。

據筆者了解，北方地區市場協議戶為了完成管廠簽定的協議量，不斷壓低市場成交價，甚至低于出廠價出售，而完成相應的協議量則會獲得管廠相應的返利以彌補倒掛帶來的損失，這樣的操作模式成為今年一直以來的主流。慶幸的是，今年的行情并未出現大跌的局面，雖然變化不大，但整體仍呈上升態勢。

四、南北價差收窄 北材南下受阻

華北地區作為我國焊管主產區，產能占全國6成以上，由于產能集中產量大，天津河北等地自然也成為我國焊管的主要輸出地，因此焊管南下也便成為北方管廠重要的銷售渠道。

屋漏偏逢連夜雨，南方地區由于成交不暢，近期價格出現逆勢回調，以上海為代表的華東地區和以樂從為代表的華南地區與主產區天津的焊管價差均出現較大幅度收窄。截至5月22日，上海與天津焊管市場價差較月初縮小70元/噸，南北價差低至90元/噸;樂從與天津焊管市場價差較月初縮小70元/噸，南北價差在270元/噸，鍍鋅管價差縮小更甚。

價差的收窄對于北方資源南下而言無疑是致命的，由于運輸成本存在，合理的價差是北材南下的必要條件，否則管廠將面臨虧損風險，因此近期的價格收窄對于原本出貨不暢的北方管廠而言，又何嘗不是又一輪重擊。

總結：

即將步入傳統淡季6月，焊管在需求預期較差的背景下，價格面臨較大的下行壓力，加之市場對國內宏觀形勢的擔憂，市場觀望情緒將會持續至6月，與此同時，對外貿易形勢的不確定性也給市場增加了一定的隱憂，在貿易商謹慎的操作思路下，管廠庫存壓力短期仍難解決。但另一方面，在復雜的國內形勢下，相關部門穩金融的主基調不會變，因此筆者認為期貨市場出現大變局的可能性不大，同時，鐵礦石價格短期跳水可能性不大，因此鋼價在原料端仍有較強的成本支撐。整體來看，6月焊管價格或承壓下行，但幅度有限。

關鍵詞： 焊管價格 承壓下行