期貨：焦炭2005周一行情偏弱震蕩，收1863(跌9)，日增倉3562手，成交量微增。前二十名資金流向：多頭分散增減調倉，持倉量微增，空頭分散增倉為主，持倉量增加。多地去產能及限產關停消息影響焦炭震蕩走強，山東去產能加碼，焦炭出貨順暢，焦企開始第三輪提漲，焦炭行情從支撐1815附近再次拉升后于1900下方承壓。當前焦炭低位成本支撐增強，而成材端需求下降、螺紋走弱形成高位壓力，焦炭行情整體寬幅偏強震蕩，注意資金情緒、市場情緒變化及限產供需聯動影響。

現貨：今日焦炭市場穩中偏強，成交尚可。準一級冶金焦報價：日照港出庫1880元/噸(漲30)，臨汾1750元/噸，唐山1910元/噸。焦企方面，受環保限產及去產能影響，整體供應有所收緊，主產地焦企廠內焦炭庫存多保持低位，訂單充足出貨順暢，港口集港依然乏力，庫存下降明顯。鋼廠方面，需求相對穩定，多按需采購，部分鋼廠補庫較為積極，多數對本輪提漲持觀望態度，焦鋼繼續博弈中，預計短期焦炭現貨價格穩中偏強運行。

簡要策略：焦炭2005短線或震蕩整理波動，注意資金情緒及環保影響，關注突破方向。波段操作：平倉觀望，若下探1835-1850區企穩可試多，若上沖1890-1910區承壓可試空。短線操作：持多15%資金倉位，跌破1856平倉，若下探1840-1850區企穩可考慮試多，若上沖1885-1900區承壓可考慮平多試空。短線關鍵點位：1855、1880。

策略分析：當前全球經濟壓力較大，中美經貿達成第一階段協議;政府加強宏觀調控，嚴控地產增基建保經濟，11月金融數據邊際回暖，人民幣貸款、社融雙雙放量。11月房產新開工數據不及預期，成材產量維持高位，進入淡季后需求開始回落，遠月螺紋拉升修復貼水后走弱。今年厄爾尼諾因素致使秋冬季氣象條件偏差，煤礦事故頻發、安全檢查趨嚴，部分地區焦炭去產能加嚴、停限產開始逐步落實，焦炭整體大周期或寬幅偏強震蕩波動，回踩低價區企穩后可試多，上沖高價壓力區承壓后可試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。

提示：進一步減輕企業稅費負擔、破除招投標隱性壁壘、健全民營企業融資增信支持體系。商務部：雙方經貿團隊正在就協議簽署等后續工作密切溝通，關稅稅則委員會公布對美加征關稅商品排除清單。11月房地產開發投資及新開工數據低于市場預期。2020年“提前批”專項債將于1月上旬發行。多家房企超額完成全年銷售目標，土地市場高位運行。11月挖掘機產量26180臺，同比增加17%。11月信貸社融好于市場預期，實體融資需求持續改善。周二、周三、周四分別為平安夜、圣誕節和節禮日假期，美歐等全球多國或地區市場提前結束交易或全天休市。

關鍵詞： 焦鋼 焦炭 承壓