又一家乳企或將登錄資本市場。日前，證監會官網披露美廬生物科技股份有限公司(簡稱“美廬股份”)招股書。招股書顯示，美廬股份擬登錄深交所，募資3.83億元，用于新建年產1萬噸嬰配粉、乳粉及加油乳清配料粉生產線等項目。此外，招股書還披露了其與法國優諾品牌公司就“愛優諾”商標的相應糾紛情況。

值得關注的是，據美廬股份官網，在今年6月份愛悠若特品牌戰略定位升級發布會上，美廬股份總裁周曉法對于公司未來發展前景提出三大憧憬：一是成為行業里小而美、高精尖的科技型乳企;二是成為特殊食品領域的獨角獸;三是成為公眾信賴的上市公司。美廬股份在未來會交出一份怎樣的“答卷”，受到市場關注。

擬募資3.83億元

資料顯示，美廬股份成立于2001年3月，現所在地為江西省九江市，主要產品為嬰幼兒配方乳粉、調制乳粉、特醫食品等。根據招股書，美廬股份擬募資3.83億元，分別用于新建年產1萬噸嬰配粉、乳粉及加油乳清配料粉生產線，品牌推廣及銷售渠道建設，營養健康研發中心和企業信息系統升級改造等項目。

業績方面，招股書顯示，2017年-2019年，美廬股份分別實現營業收入3.06億元、3.09億元和3.56億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤7629.55萬元、4691.46萬元和8265.38萬元。2020年1-3月份，美廬股份實現營業收入1.01億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2247.54萬元。

招股書稱，2019年，公司營業收入3.56億元，較2018年增長15.23%，主要系公司的羊奶粉系列市場反應良好，銷售收入增長88.93%。2019年公司營業成本增長8.77%，變動幅度低于營業收入，主要是受益于公司產量提升的規模效應及產品單價的提升，公司的羊奶粉和調制乳粉產品毛利率提高。

綜合毛利率水平略低于行業平均水平

2017年-2019年，美廬股份主營業務毛利率分別為47.17%、45.18%和48.26%。招股書稱，主營業務毛利率在2018年略有下降，主要受產品結構調整的影響。

美廬股份的收入主要由嬰幼兒配方乳粉和調制乳粉構成。招股書表示，報告期各期(2017年-2019年，2020年1-3月)，公司嬰幼兒配方乳粉和調制乳粉毛利率保持穩中有升，主要受公司產品價格調整及產品結構變動的影響。

其中，美廬股份嬰幼兒配方乳粉的毛利率分別為49.27%、49.71%、52.49%和53.40%，保持基本穩定略有增長，主要受到自產嬰配乳粉收入占比提升的影響。

與同行業上市公司毛利率相比，招股書選取了貝因美、紅星美羚、澳優、H&H 國際控股和中國飛鶴作為行業可比公司。2017年-2019年，行業平均水平分別為55.77%、53.71%和55.39%。招股書稱，報告期內，公司的綜合毛利率水平略低于行業平均水平，主要是相比于同行業已上市公司，公司的經營規模相對較小、品牌知名度相對較低、市場議價能力相對較弱，因此毛利率相對較低。

陷“愛優諾”商標爭議

值得關注的是，招股書還提示了“愛優諾” 商品名使用受限的風險。

據招股書介紹，2018年，美廬股份以“愛優諾”為商品名向國家食藥監總局申請注冊了2個系列嬰幼兒配方乳粉，并于當年10月獲得國家知識產權局“愛優諾”第5類及第29類商標注冊。此后，法國優諾品牌公司向國家知識產權局提起美廬股份該商標無效宣告程序，后者分別于2019年9月25日及2019年9月29日作出裁定書：(對)美廬股份第20104780號“愛優諾”商標予以無效宣告;(對)美廬股份第20104563號“愛優諾”商標在“嬰兒含乳面粉;嬰兒食品;嬰兒奶粉”等商品上予以無效宣告，在“人用藥;維生素制劑;醫用營養食物;醫用營養品;礦物質食品補充劑;營養補充劑;蛋白質膳食補充劑”商品上予以維持。

招股書稱，美廬股份對前述裁定不服，向北京知識產權法院就以上兩項商標無效宣告的裁定分別提起行政訴訟，請求撤銷國家知識產權局作出的上述無效宣告裁定，并請求重新作出裁定。目前北京知識產權法院已受理，尚未開庭審理。

從數據來看，招股書稱，報告期各期，“愛優諾”商品名的嬰配粉銷售收入分別為2041.86萬元、6921.98萬元、1.20億元和3590.01萬元，占營業收入比重分別為6.68%、22.43%、33.80%和35.40%。美廬股份已經通過品牌升級的形式，全面將“愛優諾”商品名更換為“愛悠若特”的商品名，后續全面以此名稱推廣和銷售羊奶粉和有機奶粉。

“據悉，愛悠若特羊奶粉已在各地全面上市，未來也將推出愛悠若特綿羊奶。相信憑借‘珍稀奶源+100%純羊乳蛋白’等核心優勢，愛悠若特有望成功占領消費者心智，成就中國羊奶第二品牌。”美廬股份官網一份新聞稿稱。(宓迪)

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