登陸創業板上市的首個年頭，藍盾光電(300862.SZ)業績高速增長的趨勢戛然而止。

年報顯示，2020年藍盾光電實現營業收入7.15億元，同比減少8.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)為1.3億元，同比減少14.9%;扣除非經常性損益后的凈利潤1.01億元，同比減少20.08%。

藍盾光電稱業績下滑主要是受到新冠疫情帶來的不利影響較大。而在此前的2017年至2019年，藍盾光電每年的凈利潤增速分別為13.43%、124.07%、112.85%。

長江商報記者注意到，去年8月份成功發行股票并上市的藍盾光電，IPO募投項目進展緩慢。截至2020年末，藍盾光電四大IPO募投項目中，僅在補充營運資金項目上投入資金1.35億元，其余三大實體建設項目進度均為0。

不過，隨著近11億元募集資金的到賬，藍盾光電總資產和凈資產規模大幅提升，此前公司一直存在的應收款項和存貨占比較高的問題有所緩解，但仍需關注金額較高的問題。

上市首年營收凈利雙降

公開資料顯示，藍盾光電主要從事高端分析測量儀器制造、軟件開發、系統集成及工程、運維服務和軍工雷達部件的生產。產品和服務主要應用于環境監測、交通管理、氣象觀測和軍工雷達等領域。2020年8月24日，藍盾光電在深市創業板掛牌上市。

從過往幾年業績來看，2017年至2019年，藍盾光電分別實現營業收入4.94億元、6.4億元、7.78億元，同比增長11.52%、29.47%、21.69%;凈利潤3203.9萬元、7178.93萬元、1.53億元，同比增長13.43%、124.07%、112.85%，連續三年實現營收凈利雙增。

但在上市首年，藍盾光電業績就出現了下降。年報顯示，2020年藍盾光電實現營業收入7.15億元，同比減少8.18%;凈利潤為1.3億元，同比減少14.9%。其中，第四季度單季營收為3.09億、凈利潤為7814.11萬，同比減少21.2%、21.46%，使得公司全年業績降幅有所走闊。

對于上市首年業績下降，藍盾光電稱主要是受到新冠疫情帶來的不利影響較大。雖然市場上對于環境監測的需求相應增加，但去年疫情暴發后，部分項目的實施進度延遲，且政府環保、公安、氣象部門等主要客戶投入疫情防控，使得部分項目未能按期驗收，造成了公司業績不達預期。

長江商報記者進一步發現，在藍盾光電的業績構成中，非經常性損益占據了較大的比例。2020年，公司計入當期損益的政府補助為1915.32萬元。由于購買理財產品，報告期內公司確認持有交易性金融資產等取得的投資收益為777.32萬元，此外單獨進行減值測試的應收賬款、合同資產減值準備轉回金額672.3萬元，上述營業外收入合計3364.94萬元，占公司當期利潤總額的比例為22.34%。

在扣除非經常性損益之后，去年藍盾光電的凈利潤為1.01億元，同比減少20.08%，降幅高出凈利潤5.18個百分點。其中，第四季度扣非后凈利潤5088.76萬元，同比減少59.59%。

應收款項和存貨占總資產近32%

一直以來，藍盾光電還存在著應收款項和存貨資產占比較高的情況，不過隨著IPO募資到賬，公司財務結構有所優化。

此前藍盾光電招股書顯示，2017年至2019年各報告期末，藍盾光電應收賬款凈額和長期應收款(含一年內到期的非流動資產)凈額合計分別為2.33億元、2.86億元、4.03億元，占當期期末資產總額的比例分別為27.55%、29.44%、33.34%。

同期，公司存貨賬面價值分別為2.23億元、2.43億元、2.53億元，占當期總資產的比例分別為26.31%、25.02%、20.97%。公司存貨主要由未驗收項目成本構成，未驗收項目成本主要是指在建項目所發生的成本、尚在進行中的安裝成本、已完工但尚未驗收的項目以及正在履行的其他合約義務所發生的成本。

應收款項、存貨占比較高，不僅對公司流動資金造成壓力，壞賬、存貨減值也將為公司業績造成不利影響。

由于去年藍盾光電成功首次發行股票并上市，募集資金總額11.19億元，凈額10.77億元，使得公司總資產和凈資產金額大幅提升。截至2020年末，藍盾光電總資產22.95億元，歸屬于上市公司股東的凈資產17.96元，較上年末分別增長90.05%、204.73%。

這也使得公司應收款和存貨占比下降。截至2020年末，藍盾光電包括應收票據、應收賬款、合同資產、長期應收款以及一年內到期的非流動資產等在內的應收款項賬面余額為5.02億元，占總資產19.53%，存貨賬面余額2.84億元，占總資產12.37%，應收款項和存貨合計占比31.9%，較往年明顯下降，但依然較高。

2020年，藍盾光電經營活動產生的現金流量凈額為7107.4萬元，同比減少28.13%，連續兩年經營活動產生的現金流量凈額低于當期凈利潤數。

值得關注的是，在IPO募資到賬后，藍盾光電尚未啟動對IPO募投項目的投資。按照規劃，藍盾光電計劃分別使用IPO募集資金用于研發中心及監測儀器生產基地建設項目、大氣環境綜合立體監測系統及數據服務建設項目、運維服務體系建設項目、補充營運資金項目。

截至2020年末，藍盾光電已使用1.35億元募資用于補充營運資金，該項目進度達75%，其余三大實體項目投資進度為0，對此藍盾光電稱募資到位前公司不具有充足資金進行募投項目的建設及受2020年疫情等因素影響，募投項目整體建設進度低于預期。

為了降低募集資金的投資風險，保證資金安全合計運用，公司擬“大氣環境綜合立體監測系統及數據服務建設項目”及“運維服務體系建設項目”達到預定可使用狀態日期分別由原定的2021年末和2020年末，延期至2023年12月31日。(記者 徐佳)

關鍵詞： 藍盾光電 業績 上市