11月27日，TCL中環(002129.SZ)再次下調硅片價格。此前在10月31日，TCL中環在行業內率先下調硅片報價。而在11月24日，另一光伏龍頭隆基綠能(601012.SH)也宣布下調部分硅片價格。川財證券研報預計，到2022年底，硅片企業的理論產能合計將超400GW，假設2022年全球光伏新增裝機量為230GW，按照1:1.25的容配比計算，對應硅片需求約288GW左右，硅片產能或將面臨過剩壓力，隨著后續新增產能加速釋放，硅片價格有望逐步回落，行業格局或將重塑，盈利或將承壓。

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TCL中環官微11月27日發布公告，擬再度下調單晶硅片報價。其中，150μm厚度P型218、210、182硅片報價分別為10.04元/片、9.30元/片、7.05元/片，較10月31日報價分別下調0.47元/片、0.43元/片和0.33元/片;150μm厚度N型210、182硅片最新報價分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報價下調0.46元/片、0.36元/片，本次價格自11月28日開始執行。此前在10月31日，TCL中環在行業內率先下調硅片報價。

而在11月24日，隆基綠能也調整了單晶硅片價格，單晶硅片P型M10 155μm厚度(182/247mm)的價格由7.54元下調至7.42元，公司人士當時回應系市場供需出現變化。

隆基和中環作為硅片行業雙寡頭，去年兩家企業的硅片產能占到我國硅片總產能的一半以上。如今行業雙寡頭帶頭降價，不免透露出市場對光伏硅片產能過剩的擔憂再起。

據不完全統計，到2022年末，僅根據15家上市硅片企業的規劃，硅片產能就將達到677.6GW，是今年光伏硅片需求的一倍以上。

目前僅從硅片上市公司來看，隆基綠能、TCL中環、協鑫科技、雙良節能、上機數控、高景太陽能、京運通、美科股份、晶科能源、晶澳科技、阿特斯、陽光能源、高測股份、宇晶股份和邦生物等15家企業到2022年末的規劃，硅片在2022年末的產能將達到677.6GW.其中，隆基綠能在2022年末的規劃產能是150GW，TCL中環是140GW。

業內專家預計稱，硅片的價格應該來到了拐點。從下游看，電池片最近一段時間開工率較好，即使部分企業囤積了一部分硅片釋放，下游的接貨能力可能不會特別理想，市場需求趨向飽和。由此硅片價格企穩比較難，未來可能會繼續下降。

硅片降價，下游光伏電池自然就成了最直接的受益者。集邦咨詢數據顯示，上周電池片價格繼續上漲，單晶M6電池片主流成交均價為1.31元/W，環比小幅上漲1.55%;M10電池片主流成交均價為1.35元/W，環比上漲1.35%;G12電池片主流成交均價為1.34元/W，環比上漲1.52%。

對于電池片價格上行原因，集邦指出，近期硅片價格的下降刺激了電池片環節的采購需求，電池片環節利潤不斷增厚，且終端需求只增不減，目前電池片企業均保持較高開工率。

國信證券研報也認為，電池片環節議價能力較強，看好未來電池片環節的發展。由于大尺寸和N型迭代帶來的結構性緊缺，相關企業盈利能力未來有望進一步提升。

中航證券研報指出，近半年來光伏電池片與硅片價格差在逐步擴大，按照最新的價格及轉換效率計算，166尺寸的電池片與硅片價差為0.33元/W,182尺寸的電池片與硅片價差為0.38元/W，210尺寸的電池片與硅片價差為0.39元/W。大尺寸高效電池片產能目前較為緊缺，同時電池片價格與硅片價格差距拉大有望進一步刺激電池廠商加速擴產，從而令光伏電池設備供應商充分受益。建議關注:捷佳偉創、邁為股份、金辰股份。

相關概念股：

捷佳偉創(300724.SZ)：公司在PERC、TOPCon、HJT等技術路線上進行了全面布局，并且推出了具有優勢的差異化設備產品。PE-poly核心設備產線年產能突破了100GW。

邁為股份(300751.SZ)：主營產品主要應用于光伏產業鏈的中游電池片生產環節，包括HJT太陽能電池PECVD真空鍍膜設備、HJT太陽能電池PVD真空鍍膜設備等。

金辰股份(603396.SH)：公司在光伏高效電池、高效組件制造裝備領域是全球領先者之一，是HJT設備+TOPCon設備稀缺標的。

愛旭股份(600732.SH)：公司擁有業界領先的PERC電池制造技術和生產制造供應能力，全世界PERC電池的關鍵經銷商之一，主營業務高效率太陽能電池的研發、生產制造與銷售。

鈞達股份(002865.SZ)：公司持有捷泰科技51%股權，該公司是國內最先進光伏電池片生產商之一，產能規模在A股上市的獨立電池廠商中僅次于通威股份和愛旭股份。

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