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2月24日，貓眼娛樂(01896)發布2022財年業績盈警公告。公司預計2022財年收入22.7-23.7億元，同比降低28.7-31.7%；歸屬股東凈利潤約0.7-1.2億元，同比下降67.4至81%。今日開盤，貓眼娛樂一度跌超4%，截至發稿，下跌1.90%，報8.80港元。

貓眼娛樂表示，收入及利潤下滑主要由于2022年全國多地爆發新冠疫情，使線下文娛行業受到嚴重沖擊。2022中國電影市場年總票房為人民幣300.67億元，較2021年的472.58億元下降36.4%，2022年全國影院營業率較2021年同期大幅降低。特別是2022年四季度，受疫情沖擊全國影院營業率一度跌破40%。

公司同時指出，2022年12月以來，隨著國內疫情防控政策不斷優化調整，文娛行業快速復蘇反彈。根據國家電影局發布的數據顯示，2023年春節檔實現全國總票房約為67億元，成為中國影史春節檔票房第二名。隨著行業回暖，本集團各項經營指標得以有序恢復和改善。目前，本集團資金充裕，項目儲備豐富，現有電影項目穩步推進。

根據燈塔數據顯示，截至2月27日，今年全國總票房已達到138億元，是去年全年的46%，其中最賣座的《滿江紅》與《流浪地球2》已占當中超84億元。值得注意的是，這兩套票房大賣的國產電影，都有貓眼娛樂參與投資的身影。

此外，公司參與發行/出品的《八角籠中》《拯救嫌疑人》《危機航線》等也在穩步推進中，將擇機上映。

天風證券研報指出，23年電影春節檔迎來開門紅，票房67.58億元，優質國產片帶動觀影熱潮；同時《黑豹2》《蟻人與黃蜂女》等進口片也陸續上映。該行認為后疫情時代，從政策方向到內容產出，再到觀影人群均有望迎來回暖，而貓眼作為電影行業平臺及內容方，業績及估值有望迎來修復。

消息面上，公司于23年2月公告與騰訊簽訂騰訊營銷推廣框架協議，與美團簽訂戰略合作框架協議。其中，與騰訊協議期限為2023年2月14日-2024年12月31日，騰訊為貓眼提供流量支持及配套技術服務，貓眼需支付的年度服務費上限分別為1.1億元、1.5億元;與美團續簽戰略合作框架協議，貓眼將繼續通過美團渠道導航位經營貓眼服務，期限截至2025年12月31日，并支付合理的交易對價。

有機構分析指出，與騰訊、美團的續簽落地，使得貓眼繼續獲得重要互聯網平臺的導流，有助于票務業務的開展，同時也解除了市場對于協議到期的流量入口變化及成本增加幅度不確定性的擔憂。

摩根士丹利認為公司與美團及騰訊的合作細節比預期好，將2023至2024財年的每股盈利預測上調10%，重申“增持”評級，更列為電影行業首選，目標價由12.6港元升至13.9港元。以上周五的收盤價9.18港元計算，意味還有50%以上升幅。

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