2月28日，大全新能源(DQ.US)公布了2022年第四季度及全年財務業績。數據顯示，該公司Q4營收8.643億美元，上年同期5.858億美元，環比下降29%，同比增長118.5%。歸屬于公司股東凈利潤為3.73億美元，環比增長15.5%;基本每ADS收益為4.78美元，上一季度為4.28美元。毛利為6.69億美元，環比下降31.6%;毛利率為77.4%，上一季度為80.2%。

財報顯示，該公司第四季度多晶硅產量為33,702噸，較上季度增加0.90%;銷量為23,400噸，較上季度減少29.36%。

此外，在第三季度中，該公司多晶硅平均總生產成本為7.69美元/千克，上一季度為6.82美元/千克;平均現金成本為6.78美元/千克，上一季度為6.06美元/千克;平均銷售價格(ASP)為37.41美元/千克，上一季度為36.44美元/千克。

【資料圖】

展望未來，大全新能源預計2023年第一季度多晶硅產量3.1萬-3.2萬噸?？紤]年度產線檢修的影響，預計2023年全年多晶硅產量19萬-19.5萬噸。

財報公布之后，大全新能源就最新公布的業績報告召開業績電話會議，以下是經過整理后的電話會議實錄摘要：

問：公司預計今年余下時間的多晶硅價格按季度走勢如何？

答：今年多晶硅非常有利可圖。多晶硅售價可以支撐在200元以上。所以唯一的問題就是硅片、硅片和組件銷售之間的毛利率分配。

問：公司還有剩余聚合物的多余庫存嗎？或者公司已經在二月份把它全部賣掉了?

答：對于第一季度，公司已經給出了指引。所以在第一季度末，我們可能仍有10010噸左右的庫存。

問：90%的預訂是 2023 年的。公司是否可以談談2023年甚至2024年的合同。

答：對于今年，我們的計劃給出的指導是190000噸。對于長期合同，我們現在幾乎覆蓋了 90%。所以公司認為會繼續與客戶合作簽署長期合同。所以大多數，公司認為對于2023年，超過90%。

問：我們注意到有些電力短缺，公司如何看待多晶硅金屬價格？公司是否預計這將是成本驅動的多晶硅價格上漲?

答：實際上，去年第四季度的金屬硅成本大大高于去年第三季度，這主要是由于中國能源成本較高。而金屬硅價格最近在今年1月份有所下降?，F在它有點上升趨勢，但公司還沒有真正看到金屬硅成本有任何顯著增加。這就是目前所看到的。因此，公司確實認為與去年第四季度成本相比，我們的第一季度成本應該相對穩定。

問：公司能否分享一下多晶硅行業庫存水平？

答：我認為去年年底的庫存大約不到 50000 噸。原因是因為繼續垂直整合。到一季度末，公司覺得庫存應該不到5萬噸。

問：顆粒硅 SDR 工藝與公司的 CMOS、傳統 CMOS 工藝的競爭力如何？

答：從質量的角度來看，SDR 工藝，因為它對氫氣的污染要高得多，而且還因為使用石墨堆進行加熱。因此，與表面金屬污染高得多的有趣區域相比，碳污染要高得多，而且由于表面積大。所以，如果你比較 CMOS 的質量，先進的 CMOS 工藝，特別是在高純度供應方面，與典型的 SDR 類型的工藝相比，我們的純度高出大約 100 倍，所以我們的很多純度現在都在十億分之一，

所以從純度的角度來看，我們的客戶將使用我們的產品作為他們對硅的主要用途，而 SDR 通常僅作為混合使用，這就是我的想法。所以，我認為，隨著市場的增長，SDR 的可尋址市場確實相對有限。

然后在成本結構方面，我認為，即使是理想情況下，通常提供 15 元至 20 元人民幣或更多的成本折扣或價格折扣。所以我認為這充分反映在那種環境中。

問：公司能否分享一下現在 N 型多晶硅相對于 P 型多晶硅的價格溢價？

答：我覺得現在對P型價格的影響差別不大。原因是因為售價較高。和去年一樣 72 美元?，F在人民幣在220、230左右。所以影響可能是每公斤高3元。但我認為硅價恢復正常，然后隨著對高質量、高純度 N 型的需求持續增長，我認為差異會變大。所以當硅價降到100的時候，我認為N型和P型每公斤的差價會超過10元人民幣。這意味著，可能存在 1 美元或 2 美元的差異。

問：因為該公司已經公布了出色的收益，而且該公司還宣布了7億美元的回購計劃。那么我想知道這是否意味著什么水平的股息率才能讓美國 ADR 擁有所需的現金數量來進行回購？

答：基本上，下個月我們將召開股東大會，屆時，我們將宣布股息。但現在不能給你一個詳細的數字。但正如我們已經宣布的那樣，我們基本上是在回購。我們的凈利潤有 35% 到 40% 是作為股息分配的。

問：公司能否與我們分享一下 5A 和 5B 階段的資本支出承諾是什么？已經花費了多少以及預計今年將如何花費？

答：5A 的總資本支出約為 95 億元人民幣（合約14億美元）左右。然后5B的總資本支出預計約為90億元人民幣（合約13億美元）。

對于全年，我們預計全年的資本支出約為 12 億美元，其中約 9 億美元至 10 億美元用于蒙古，大約3 億美元用于支付我們內蒙古 5A 期的剩余款項。

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