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3月29日，天鍵電聲股份有限公司(天鍵股份)創業板IPO已提交注冊。華英證券為其保薦機構，擬募資6億元。

據招股書顯示，天鍵股份主營業務為微型電聲元器件、消費類、工業和車載類電聲產品、健康聲學產品的研發、制造和銷售。公司主要產品為各類耳機產品，包括頭戴式耳機(無線頭戴、有線頭戴)、TWS耳機、入耳式耳機(無線入耳式、有線入耳式);除了面向終端消費者的耳機成品外，公司也同時經營對講機配件和車載配件、聲學零部件(喇叭、麥克風)等，新拓展的業務產品包括助聽器、聽力輔助設備、定制耳機等健康聲學類產品以及音箱模組和麥克風等產品。公司存在ODM、OEM與自有品牌運營三種模式，主要以ODM運營模式為主。

客戶方面，公司為國內眾多的電聲產品的研發制造企業之一，目前已經與國內外部分知名品牌和企業建立了合作關系，包括哈曼集團(Harman)、森海塞爾(Sennheiser)、飛利浦(Philips)、摩托羅拉(Motorola)、海盜船(Corsair)、博士(Bose)、迪卡儂(Decathlon)、尚音電子(Zoundindustry)、羅技(Logitech)、OPPO、VIVO、安克創新、藍禾科技、百度、傳音控股等國內外優質客戶。

需要注意的是，2022年全年公司對第一大客戶哈曼集團的銷售收入為68732.06萬元，占當期營業收入比重為60.96%。公司預計在未來一定時期內仍將存在對哈曼集團的銷售收入占比較高的情形。因此，未來若哈曼集團的經營、采購戰略發生較大變化，或公司與哈曼集團的合作關系被其他供應商替代，或由于公司產品質量等自身原因導致公司無法與哈曼集團保持穩定的合作關系，將對公司經營產生不利影響。

從行業層面來看，2013至2021年，我國耳機產業繼續保持整體增長態勢，根據中國電子音響行業協會統計，2020年我國耳機行業總產值為1,498.80億元，2021年的總產值為1,374.22億元，同比分別增長8.83%和-8.31%。隨著全球各類消費電子產品的升級和前沿技術的開發，用戶的消費需求持續釋放，消費電子行業的新增用戶與存量用戶都將促使電聲產品市場需求不斷擴大。

從競爭格局來看，根據市場調研機構Counterpoint報告，2021年，前五大廠商占據了50%的TWS耳機市場份額，其中蘋果占據了25.6%的市場份額，處于領先地位。小米、三星、JBL、Skullcandy分列二至五名，分別占據9%、7.2%、4.2%、4%的市場份額。手機品牌廠商在TWS耳機市場占據較大的份額。

公司表示，將繼續加大研發投入，加強新產品和新工藝的開發，積極開發和維護下游知名客戶。隨著公司產能的進一步擴張和經營規模的不斷擴大，公司核心競爭力將逐步增強，行業競爭地位將得到進一步鞏固和提高。

財務方面，于2019年度、2020年度、2021年度、2022年1-6月，公司實現營業收入分別約為5.54億元、12.56億元、14.11億元、4.93億元。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤分別約為827.95萬元、7535.77萬元、13173,26萬元、2705.46萬元。

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