4月22日，葛蘭在管基金悉數披露2023年一季報，從管理規模來看，一季度葛蘭在管5只公募基金合計規模降至844.40億元，較2022年末的906.53億元，單季度縮水62.13億元，環比降幅達6.85%。早一日公布一季報的易方達基金張坤，雖然3月末在管規模同樣略有下滑，至889.42億元，但總量上再度超越葛蘭，成為名副其實的“公募一哥”。展望2季度，葛蘭認為，隨著疫情對于行業的擾動逐步減弱，醫藥行業相關公司將會回到長期增長的趨勢中。行業長期增長邏輯沒有發生根本性的變化，創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。

對于投資者最為關心的持股變動部分，葛蘭管理的醫藥主題基金，在一季度小幅調倉，但整體并未發生明顯變化。其中，以規模最大的中歐醫療健康為例，前十大重倉股分別依次為：愛爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、恒瑞醫藥（600276.SH）、同仁堂（600085.SH）、康龍化成（300759.SZ）、片仔癀（600436.SH）、華東醫藥（000963.SZ）以及凱萊英（002821.SZ）。

中歐醫療健康混合型證券投資基金一季報

【資料圖】

具體來看持倉變化，對比2022年年報，葛蘭在一季度增持了恒瑞醫藥和凱萊英；降低了對愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫療、同仁堂、片仔癀和華東醫藥的配置。不過，愛爾眼科仍然是中歐醫療健康第一大重倉股，一季度末占基金凈值比為10.09%。此外，通策醫療退出前十大，華東醫藥雖遭小幅減持但從2022年末的第11位躍升至第9大重倉股。

中歐醫療健康混合型證券投資基金年報

從業績方面來看，報告期內，中歐醫療健康基金A類份額凈值增長率為-3.96%，同期業績比較基準收益率為0.57%; 基金C類份額凈值增長率為-4.16%，同期業績比較基準收益率為0.57%，主題基金的業績顯然都跑輸基準。

據悉，近期，中歐醫療健康的持有人接到螞蟻財富平臺的通知：“你持有的中歐醫療健康混合A，2022年10月超額收益表現偏離金選標準，金選團隊已調研并密切追蹤表現。截至2023年3月基金表現仍然偏離，金選團隊近期再次調研，經綜合考量后，基于審慎原則，本基金將于近期調出金選醫藥賽道”。

回顧該基金金選歷程，從2020年6月入選螞蟻理財金選醫藥賽道，再到2023年3月因超額收益能力和長期盈利能力指標持續偏離，金選團隊再次發起調研，綜合考量后，擬將其調出金選，直到如今暫時調出。

此外，葛蘭旗下管理的另一份醫藥主題基金中歐醫療創新業績同樣跑輸基準。報告期內，該基金A類份額凈值增長率為-6.91%，同期業績比較基準收益率為0.98%;C類份額凈值增長率為-7.09%，同期業績比較基準收益率為0.98%。

具體持倉變化方面，中歐醫療創新的單季度持倉也沒有太大變化，同樣是增持了恒瑞醫藥，不過單季度增持幅度不大為8.79%；泰格醫藥重獲加倉；愛爾眼科、邁瑞醫療和九洲藥業單季度持倉數量有所下降。不過，愛爾眼科同樣是中歐醫療創新第一大重倉股，一季度末占基金凈值比為10.06%，屬于頂格持有。

中歐醫療創新股票型證券投資基金一季報

中歐醫療創新股票型證券投資基金年報

葛蘭表示，從基本面角度來看，醫藥生物板塊總體來看在1月還是在一定程度上受到了疫情的影響，春節后基本都在持續的恢復過程中。基金操作層面，我們仍堅持以企業的長期投資價值為投資導向，在長期看好的核心創新藥、創新器械，創新產業鏈，醫療服務、消費性醫療進行布局。醫藥行業仍保持了較強的韌性，隨著疫情擾動的逐步減弱，行業總體恢復顯著。

展望2023年2季度，葛蘭認為，隨著疫情對于行業的擾動逐步減弱，醫藥行業相關公司將會回到長期增長的趨勢中。行業長期增長邏輯沒有發生根本性的變化，創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。

目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創新藥及器械都有著廣闊的成長空間。與此同時，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集群，在部分細分領域達到了全球領先的水平，此外，葛蘭認為相關服務商的競爭力更多的體現在平臺的技術和管理能力，龍頭企業的市占率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。

整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期而言，繼續看好醫藥生物板塊的配置價值，同時也將繼續努力為持有人創造長期投資回報。

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