5月24日，港股航運板塊延續下跌態勢，截至發稿，東方海外國際(00316)跌4.98%、中國外運(00598)跌3.38%、中遠海控(01919)跌3.71%。消息面上，因需求下滑，波羅的海干散貨運價指數(BDI)在5月23日出現了逾兩個月以來的新低，下跌了17點或1.3%，達到了1348點，這已經是該子樹連續第九個交易日下跌。廣發期貨研報表示，預計短期運價仍以低位震蕩為主，后續關注三季度傳統旺季歐美補貨、年終節慶的新訂單情況。

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BDI指數遭九連跌 跌至逾兩個月低點

5月23日，因需求下滑，波羅的海干散貨運價指數(BDI)跌至逾兩個月低點。所有船型的需求都降低導致波羅的海干散貨運價指數下跌了17點或1.3%，達到了1348點，這已經是連續第九個交易日下跌。

其中，海岬型船運價指數也是創下近一個月以來的新低，下跌了25點或1.2%，達到了2040點。海岬型船日均獲利下跌204美元至16922美元。巴拿馬型船運價指數下滑8點或0.7%，至1212點，為2月23日以來最低水平。巴拿馬型船日均獲利下滑71美元，至10911美元。超靈便型散貨船運價指數下滑20點或1.9%，至1043點。

除了波羅的海干散貨運價指數大幅調整，招商期貨在近日的報告中指出，2023年5月19日SCFI(集裝箱)綜合運價指數為972.5點，環比下跌1.11%，同比下跌2.73%，年初至今已跌12.2%。雖然SCFI上海-澳新線暴漲24%，但無奈SCFI上海-美西線、上海-波斯灣線的大幅下跌拖累了綜合指數。

目前運力需求恢復有限 即期市場運力過剩

東方海外貨柜航運公司副財務總監Michael Fitzgerald稱，隨著過去兩、三年強勁的行情過去，今年下半年運費仍面臨很多不確定性。美國的消費者似乎仍在繼續消費，而且許多國家的就業數據仍然理想，有利業務。但亦注意到通脹的風險信號，目前仍未知利息下半年會否見頂，因此仍需觀察。

他提到，今年頭幾個月，跨大西洋航線表現較理想，其中一個原因是歐洲進口到美國的產品種類不同，包括汽車零部件等價值較高的商品，而非日常消費品。

在需求方面，4月PMI我國新出口訂單指數47.6，連續兩個月回落并再次落入收縮區間。我國出口數據的增量更多來自對區域間合作伙伴出口的較好表現上。聚焦歐美地區需求，整體而言，歐美進口需求有所恢復，但經濟環境使得商品消費的驅動力有限。

展望后續集運貿易需求，國投安信期貨認為，目前歐美進口需求和消費者信心都有所恢復，但經濟環境不佳使得消費驅動力有限，疊加庫存壓力，跨太平洋航線和亞歐航線的運量仍將在較長時間之內偏弱。市場對三季度傳統旺季有一定期待，旺季主要由歐美傳統消費購物旺季帶動，但預計今年的消費旺季的在宏觀偏弱的背景下熱度有限，給集運市場帶來的貿易量增幅也將弱于傳統淡旺季水平。

供給方面，國投安信期貨指出，目前即期市場內運力過剩，班輪公司調控投放筑底運價，但是在靜態運力方面卻仍在進行擴張性操作，兩種不同的思路是否預示著班輪公式希望保障自身的運力供應彈性，以便在今年的旺季中進行逆勢的擴張策略，同時也便于在區域間航線等一些增量市場內爭奪份額。

預計短期運價仍以低位震蕩為主 后續關注歐美新訂單情況

對于運價，國投安信期貨認為，目前來看，盡管歐美地區的消費需求有所恢復，但經濟環境使得商品消費增速的驅動力有限，集裝箱進口需求恢復壓力較大。運力供應方面班輪公司調控投放運力筑底運價，供給側或將在一段時間內是主導運價變化的主要因素。展望全年，年內運力的供應將持續寬松，在宏觀偏弱的背景下，旺季運費向上抬升的空間將較為有限。

招商期貨研報指出，5月初至今，船東漲價失敗反映出航運市場整體低迷的現狀。全球經濟的衰退，預計今年航運市場不會有大的行情。下半年，主要看原油價格、最后的歐美圣誕季備貨季能否帶來今年運價的最后反彈希望。

廣發期貨也指出，運價進一步回落，目前美西和歐洲線運價已經跌至多數集運公司的成本邊緣。后續在貨量低迷時期為維穩運價，集運公司可能將仍將協商減少航次緩沖運價降幅。預計短期運價仍以低位震蕩為主，后續關注三季度傳統旺季歐美補貨、年終節慶的新訂單情況。

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