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5月以來港股市場持續下跌，但資金越跌越買，多只港股ETF產品年內份額增幅明顯，創歷史新高。其中，廣發恒生科技ETF、廣發港股創新藥ETF年內份額分別激增16倍、13倍，華夏恒生互聯網ETF份額持續增長，最新份額逼近700億份。

港股自今年1月底到達反彈高點以來持續震蕩回落，3月下旬雖有小幅回調，但4月下旬之后又轉跌，5月25日，港股再度縮量下跌，恒生指數、恒生科技指數在同日創下年內收市新低；而整體看，5月港股市場跌多漲少，波動中樞朝下移動。

廣發基金劉杰分析，受歐美銀行業危機影響和主要經濟體政策變化擾動，今年以來港股持續回調，整體表現不如A股。

然而，南向資金對港股采取“越跌越買”的策略。Wind數據顯示，截至5月26日，港股ETF產品年內份額合計達2284.37億份，相較于年初增幅超37%，年內資金合計凈流入達244.42億元。

具體來看，有多只ETF產品份額增幅明顯，且再創歷史新高。其中，廣發恒生科技ETF、廣發港股創新藥ETF年內份額增幅分別高達1606.32%、1318.78%；份額增幅不僅領漲港股ETF產品，亦在跨境ETF產品中位列前二。而易方達、富國基金等旗下5只港股ETF產品份額也實現倍數增幅。

中金公司表示，近期港股在內的中國市場延續了自4月底以來的盤整走勢，反映出投資者情緒整體較弱。中金重申，短期整體市場可能依然缺乏明顯趨勢，或維持震蕩格局;但是對大幅的下行風險也并不過于擔心，若短期內出現較大回調，將提供更好的配置機會。

中金認為當前宏觀與微觀層面的許多因素與2019年存在相似之處：1)中國經濟溫和復蘇，美聯儲逐步退出政策緊縮周期;2)在2019年前三個月出現強勁修復后，市場持續缺乏方向，但A股和海外中資股市場均不乏結構性機會;3)人民幣對美元匯率也曾出現明顯貶值。。

相比整體市場缺乏趨勢，不乏結構性機會，中金建議投資者關注“啞鈴型”配置策略，如有潛力提高分紅比例的國企+互聯網和科技等成長板塊；醫療保健板塊可能受益于美聯儲寬松轉向后的更大彈性。

博時基金指數與量化投資部基金經理萬瓊也表示，中期看，對港股前景并不悲觀；主要宏觀邏輯是中國溫和增長和美聯儲不進一步加速緊縮。這一大環境下，市場下行有保護，但上行空間打開還需要更多內生增長動能打開和政策持續發力。目前來看，大幅回調或將是再布局良機。關注的板塊有：一是創新藥仍然是金庫；二是科技互聯網；三是高分紅國企。

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