8月24日早盤(pán)，港股黃金板塊集體走高，截至發(fā)稿，招金礦業(yè)(01818)漲超6%，山東黃金(01787)、中國黃金國際(02099)漲超4%，紫金礦業(yè)(02899)漲超3%。據中國黃金協(xié)會(huì )網(wǎng)站，1-7月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊12426.722噸，同比上升8.22%，累計成交額單邊5.4萬(wàn)億元，同比上升20.65%。西南證券認為，黃金上漲周期并未結束。能源轉型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長(cháng)期通脹中樞難以快速回落，避險情緒頻發(fā)，黃金戰略配置地位提升。

避險“王牌”黃金魅力遠未消退

(資料圖片)

今年以來(lái)，全球央行在黃金市場(chǎng)空前活躍，如今步入2023下半年，黃金也并沒(méi)有喪失魅力。據中國黃金協(xié)會(huì )官方數據統計顯示，2023年1-7月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊12426.722噸(雙邊24853.444噸)，同比上升8.22%，累計成交額單邊5.4萬(wàn)億元(雙邊10.8萬(wàn)億元)，同比上升20.65%。

值得注意的是，自去年11月開(kāi)始，中國央行已連續9個(gè)月增持黃金，中國黃金儲備規模由6264萬(wàn)盎司增至6869萬(wàn)盎司，累計增持規模達605萬(wàn)盎司。如按區間均價(jià)計算，累計增持總額超800億元。

增持黃金的遠不止中國，世界各國都在不同程度增持黃金。世界黃金協(xié)會(huì )的2023年二季度《全球黃金需求趨勢》報告顯示，得益于今年上半年各國央行購金量創(chuàng )同期歷史新高，以及黃金投資和金飾消費需求的持續增長(cháng)，今年上半年全球黃金市場(chǎng)勢頭良好。

整體來(lái)看，一季度的強勁開(kāi)局為創(chuàng )紀錄的上半年表現奠定了堅實(shí)的基礎。很多新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體央行都在踴躍購金。但即便如此，全球央行購金需求依舊在整個(gè)上半年達到了創(chuàng )紀錄的387噸。

根據該報告，今年上半年，全球黃金需求總量達到2460噸，同比增長(cháng)5%。其中，全球央行購金需求上半年達到創(chuàng )紀錄的387噸；全球金條與金幣需求總量達582噸；金飾需求達到951噸。

世界黃金協(xié)會(huì )表示，很多新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體央行都在踴躍購金。今年上半年，各國央行黃金儲備量創(chuàng )紀錄，這是黃金需求主要上升的一個(gè)因素。盡管土耳其因當地特定市場(chǎng)狀況而拋售黃金，但第二季度其官方部門(mén)凈購買(mǎi)量為103噸，與各國央行對黃金的潛在積極趨勢一致。

預期美聯(lián)儲加息周期將告終 金價(jià)將于12個(gè)月內創(chuàng )新高

面對多重阻力，包括實(shí)際收益率飆升，美元走強，以及美國利率將在更長(cháng)時(shí)間內維持在更高水平的前景，黃金在最近幾周大幅下跌。但多位基金經(jīng)理表示，預計未來(lái)12個(gè)月內將維持或增加對黃金的風(fēng)險敞口，投資者對2024年的黃金價(jià)格前景仍抱有一定的樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

盡管有跡象表明，投資者為美聯(lián)儲將利率長(cháng)期保持在較高水平做好準備，但掉期市場(chǎng)仍預計明年不會(huì )再加息，并會(huì )轉向政策寬松。這對無(wú)利息收入的黃金來(lái)說(shuō)是一個(gè)重磅利好。DWS Group大宗商品和投資組合經(jīng)理Darwei Kung預計，金價(jià)將達到創(chuàng )紀錄的2250美元/盎司。

華泰期貨指出，美國8月Markit制造業(yè)PMI錄得47，低于預期49.3和前值49；服務(wù)業(yè)PMI初值錄得51，為6個(gè)月來(lái)新低。歐元區8月服務(wù)業(yè)PMI初值錄得48.3，為30個(gè)月低點(diǎn)，今年首次跌破榮枯線(xiàn)。英國8月制造業(yè)PMI錄得42.5，為39個(gè)月來(lái)新低。

而在這樣的情況下，市場(chǎng)對于未來(lái)經(jīng)濟展望的擔憂(yōu)進(jìn)一步加劇。這使得貴金屬再度受到青睞。天風(fēng)證券表示，隨著(zhù)美國通脹數據的回落以及高利率環(huán)境對經(jīng)濟的負面影響逐漸顯現，美國經(jīng)濟或將走弱，市場(chǎng)或提前搶跑衰退預期，成為金價(jià)上漲催化劑。

消息方面，西南證券研報表示，黃金上漲周期并未結束：美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長(cháng)端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下；能源轉型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長(cháng)期通脹中樞難以快速回落；避險情緒頻發(fā)，黃金戰略配置地位提升。

相關(guān)概念股：

招金礦業(yè)(01818)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產(chǎn)品加工銷(xiāo)售。2023年第一季度，公司營(yíng)業(yè)收入約人民幣17.39億元(單位下同)，同比增長(cháng)2.45%；歸屬于母公司所有者權益的凈利潤約9869.72萬(wàn)元，同比增長(cháng)17.11%；基本每股收益0.03元。

山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國山東、福建、內蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。山東黃金2023年一季度報告顯示，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)收130.98億元；歸母凈利潤4.39億元，同比增長(cháng)39.34%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~6.07億元，同比大增279.43%。

中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產(chǎn)量約為23.89萬(wàn)盎司(約7.43噸)，略低于年度產(chǎn)量指引下限24.11萬(wàn)盎司(約7.5噸)。公司銅產(chǎn)量約為1.87億磅(約8.5萬(wàn)噸)。

紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產(chǎn)金55.9噸，同比增長(cháng)17.68%；礦產(chǎn)銅85.9萬(wàn)噸(含卡莫阿銅業(yè)權益產(chǎn)量13.2萬(wàn)噸)，同比增長(cháng)47.09%；礦產(chǎn)鋅(鉛)44.2萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.84%；礦產(chǎn)銀387.5噸，同比增長(cháng)25.49%。

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