撰文/海倫

(資料圖)

編輯/彭簫恒

趙燕早已不滿足玻尿酸女王的稱號，她在尋找下一個增長目標。

盡管功能性護膚品依然占據主場，但趙燕早已公開表態華熙生物并不僅是一家玻尿酸公司。11月22日下午，華熙生物召開2022年半年度及第三季度業績說明會，華熙生物董事長、總經理趙燕對華熙生物產品的問題做了相應解答。

而對于近期網傳的“強制股份”事件，趙燕表示：“經過山東證監局一年時間調查，顯示沒有違法違規情況。同時，券商和律師事務所等三方代表也就此事項專門出具核查意見，顯示公司無違法違規。”

趙燕雖然沒有正面回應近期輿論，但在這場業績說明會上，趙燕回應了功效性護膚品渠道價格的差異問題，以及膠原蛋白的進展情況。

01、功能性護膚品占主場

今年前三季度，華熙生物實現營收43.20億元，同比增長43.43%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.77億元，同比增長21.99%。

財報顯示，上半年，功能性護膚品業務收入占公司主營業務收入的 72.46%。抓住了功能性護膚品牌的紅利，趙燕一度被稱為玻尿酸女王。而今年，更多國貨品牌開始涌向膠原蛋白賽道，膠原蛋白將是華熙生物繼透明質酸之后第二個戰略性重點布局的生物活性物。

從旗下不同品牌來看，華熙生物透露，公司前三季度功能性護膚品業務依然保持較高速增長，其中潤百顏保持穩定增長，夸迪、米蓓爾保持高速增長，BM肌活增速超過250%。四大品牌品類差異化優勢日趨凸顯，以大單品帶動品牌向產品系列化擴展，9個護膚品單品破億，其中BM肌活糙米水銷售額破3億（含稅）。

對于玻尿酸原料的在研項目進展主要是以下兩個方面：第一，完成了透明質酸原料在新領域的應用解決方案，推出了口腔用HA和紡織用HA原料;第二，水解透明質酸鋅、透明質酸鉀和水解透明質酸鈣完成試產，完善了透明質酸的產品體系。

但渠道的價格差異也引起了一些質疑。有投資者提問稱，潤百顏次拋的價格渠道不同差異較大，在價格體系方面，公司是如何考慮的？此外，團購群等渠道也會對價格產生影響，這是否會損害品牌力，公司如何控貨控價？

對此，趙燕回應表示，公司功能性護膚品結合線上、線下兩種渠道進行銷售。目前銷售渠道以幾大主流線上平臺為主。不同線上渠道的價格因客戶群體、產品類型、促銷節奏等不同而略有差異。未來，公司將加強分銷體系代理商的管理，適度收緊招商政策，篩選優質代理商來繼續裂變和發展。

02、膠原蛋白化妝品級量產？

趙燕正在尋找第二增長極。

2022年上半年，華熙生物以人民幣2.33億元收購益而康生物51%的股權，成為其控股股東。正式進軍膠原蛋白產業，又于8月底正式發布膠原蛋白原料產品，宣布將對膠原蛋白全產業鏈進行布局。

趙燕也在業績說明會上透露，“膠原蛋白是華熙生物繼透明質酸之后第二個戰略性重點布局的生物活性物。依據膠原蛋白不同的技術路徑，公司可以研發和生產不同來源的膠原蛋白。公司預計膠原蛋白原料項目年底可以實現化妝品級的量產?！?/p>

業內人士分析稱，“通過收購益而康生物，益而康在動物源膠原蛋白及膠原蛋白醫療終端產品方面的優勢，也將和華熙生物自身企業優勢得到進一步的優化結合。而膠原蛋白協同華熙生物的透明質酸或其他生物活性物也有望創造更多的可能?！?/p>

現在大眾對于醫美的需求，已經不僅是要形態美，還要求具備生物學功能，希望出現一款產品在使用后能夠達到與自身組織渾然一體的水平。一時間，膠原蛋白“風生水起”。

膠原蛋白因有支撐、修復、保濕、美白等多重功效，是化妝品、醫療等領域的重磅材料之一，此外還可廣泛應用于食品和飲料、組織工程、化工等領域。值得關注的是，膠原蛋白在功效性護膚品和醫用敷料市場等領域發展潛力較大。國內膠原蛋白技術研發方面的數據顯示，相關專利申請數量快速增加，2020年和2021年已經超過1800件。

弗若斯特沙利文數據顯示,膠原蛋白細分產品的市場銷售額中,功效性護膚品與醫用敷料均排在前位,分別于2017年到2021年達到了52.8%與92.2%的增長率。與此同時,國內膠原蛋白技術研發突飛猛進,相關專利申請數量快速增加,僅2020年和2021年已經超過1800件。

無論是資本還是企業都看到了膠原蛋白的潛力，膠原蛋白賽道極速升溫。資生堂、華熙生物、丸美、溯華等國內外知名企業及高瓴、君聯等VC機構紛紛入場膠原蛋白。目前中國膠原蛋白企業主要集中在膠原蛋白原料、醫療健康用膠原蛋白產品和膠原蛋白食品三大領域。

巨子生物，在核心原料開發、配方研發、產品生產等全流程都實現了“自給自足”，并且擁有 8 個主要品牌、106 個 SKU， 11 月 4 日在港交所上市。

雙美生物則早在 2009 年就進入大陸市場，醫美膠原蛋白針劑產品膚柔美也早早獲批上市。再生針劑方面，華東醫藥、愛美客也都有產品獲批上市。除此之外，珀萊雅、丸美股份等美妝企業也都在膠原蛋白領域有所布局。

在膠原蛋白領域，華熙生物只是追趕者，并沒有先發優勢。

03、賽道火熱但不規范

2019 年以來膠原蛋白市場異軍突起。多年臨床經驗下玻尿酸腫脹臉、丁達爾效應等負面作用顯現，而膠原蛋白于眼周淚溝等精細化部位的獨特優勢也逐漸被挖掘，疊加膠原蛋白具備美白、改善膚質等效果切入亞洲女性痛點。

從目前國內市場看，巨子生物是全球最早實現重組膠原蛋白量產且擁有最大重組膠原蛋白產能的企業之 一，當前重組膠原蛋白純度99.9%達到醫療級材料的行業標準；錦波生物實現了兩大功能蛋白產業化，產品應用于醫療器械、化妝品、衛生用品多領 域； 創爾生物以活性膠原產品為主，深耕醫療器械和護膚品兩大領域……

相比于重組膠原蛋白，動物源性膠原工藝較為成熟、成本較低，但存在免疫排斥和過敏的風險;重組膠原蛋白雖然成本較高，但產品活性高、無感染風險，目前市場占有率逐漸提升。

國聯證券研報顯示，2021年重組膠原蛋白專業護膚產品市場規模為94億，預計2022年到2027年復合增速達44.3%，遠高于整體專業護膚品市場的32.5%；同期重組膠原蛋白醫用敷料的市場規模也將保持28.88%的行業復合高增速。

《國內高品質膠原蛋白行業發展白皮書》也指出：經過多年的產業發展和市場培育，我國的膠原蛋白行業總體規模發展迅速，增速超越全球。根據 Grand View Research 報告，2016到2027年中國膠原蛋白市場的年均復合增長率預計為 6.54%，高于同期預計的全球 5.42%市場增速。

盡管國內膠原蛋白市場潛力巨大，但目前國內膠原蛋白行業在技術研發、市場競爭、行業監管、銷售推廣等方面仍舊存在一定的風險，如同質化產品嚴重、銷售亂象頻發等現象依然難以避免。

而隨著我國對于食品、化妝品、藥品醫療器械等膠原蛋白涉及產業的監管趨嚴，相關標準日趨規范，膠原蛋白市場進入的門檻將逐漸趨高，高質量發展成為行業發展必然。

關鍵詞： 華熙生物Q3業績說明會 透露了什么