伴隨著《公司信用類債券信息披露管理辦法》(以下簡稱《辦法》)已施行月余，承銷機構在債券承銷過程中是否盡到“看門人”責任越發受到關注。6月18日，中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱“交易商協會”)公布了對兩家銀行的自律處分，再度為市場敲響警鐘。北京商報記者梳理2020年以來銀行作為主承銷商被自律處分的原因來看，募集資金用途監測存在重大疏漏、以不正當手段承攬業務、盡職調查工作開展不到位、發行環節必要程序執行不嚴等行為受到重點關注和嚴肅查處。

兩家銀行承銷不力被問責

根據交易商協會公告，浙商銀行作為債務融資工具主承銷商，在為海城市金財土地房屋投資有限公司(以下簡稱“海城金財”)提供中介服務過程中，存在募集資金用途監測存在重大疏漏;對募集資金用途項目及償債保障措施盡職調查不到位等五項違規行為。交易商協會對浙商銀行作出警告處分，并責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

該事件中的債務融資工具發行人海城金財受到了更嚴厲的自律處分。因海城金財相關債務融資工具發行文件中相關協議信息披露存在虛假記載;保障房項目專項募集資金違規使用比例較大且未及時進行信息披露等四大違規行為，交易商協會對其作出予以公開譴責、暫停其債務融資工具相關業務兩年等處分。

對于相關債券償付情況，6月20日，北京商報記者從知情人士處獲悉，該項目已經到期正常償付。

近日同樣因相關債券項目承銷不力接到自律處分的還有郵儲銀行。據披露，郵儲銀行作為債務融資工具主承銷商和簿記管理人，存在兩項違規，涉及相關債務融資工具的簿記建檔過程中，未按照《發行方案》及《申購說明》約定時間接受申購定單，開展相關簿記工作等情況。交易商協會對郵儲銀行作出誡勉談話的處分，同時責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

承銷違規成本提升

近年來我國債券市場發展迅速，北京商報記者6月20日根據Wind數據統計，2021年1月1日-6月20日，我國全市場債券發行規模已達27.78萬億元，同比增長12.28%。

伴隨著市場規模擴大，部分銀行將債券承銷作為擴大中間業務收入的抓手，積極開疆拓土，競爭激烈，作為主承銷商是否勤勉盡責也越發引起市場重視。北京商報記者梳理2020年以來銀行作為主承銷商被自律處分的原因來看，募集資金用途監測存在重大疏漏、以不正當手段承攬業務、盡職調查工作開展不到位、發行環節必要程序執行不嚴等行為受到重點關注和嚴肅查處。

值得一提的是，上月起施行的《公司信用類債券信息披露管理辦法》(以下簡稱《辦法》)對于承銷機構的主體責任進行了進一步的明確和規范，直接抬升了銀行違規成本。

2020年12月，為規范公司信用類債券信息披露，央行會同發展改革委、證監會聯合發布《辦法》，自2021年5月1日施行?！掇k法》對銀行承銷債券帶來重大影響，其中，第三十九條規定，企業等信息披露義務人未按照規定履行信息披露義務或所披露信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，給債券投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。企業的承銷機構及其直接責任人員，應當依法與企業承擔連帶賠償責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外。

“‘看門人’責任大了，違規成本大幅提升，銀行就會加強自我約束。”金樂函數分析師廖鶴凱如是說。

銀行加強約束承銷規模下滑

值得注意的是，2021年以來，在監管趨嚴、市場競爭激烈、部分銀行為了減少風險承擔控制業務規模等因素影響之下，銀行債券承銷金額及開展業務家數均有所下滑。

北京商報記者據Wind數據統計，年內至今銀行債券承銷金額達到6.89萬億元，較去年同期的7.82萬億元減少了11.87%。從開展債券承銷業務的銀行家數來看，年內至今共有65家銀行開展了債券承銷業務，相較于去年同期的88家減少23家。頭部力量依舊優勢明顯，工、中、建、農、交五家傳統大行攬入44.75%的債券總承銷市場份額。

廖鶴凱表示，今年銀行債券承銷家數及規模有所減少或許反映出去年底發布的《辦法》對銀行承銷債券帶來的重大影響。我國商業銀行是債券承銷市場最主要的參與主體。大行在銀行參與的債券承銷市場中占據主導地位，這一情況還會長期存在，而且其中伴隨著中小商業銀行的出局。

對于今年銀行債券承銷家數及規模有所減少的情況，光大銀行金融市場部分析師周茂華進一步指出，去年特殊時期下企業發債規模相對較大，基數高，今年上半年企業信用債發行規模較去年同期明顯下降。同時，隨著國內強化市場監管，規范銀行承銷主體行為，自我約束更加嚴格。

“從國內經濟發展、融資結構變化趨勢看，國內債券融資規模和占比將逐步提升，國內債券承銷業務空間大，商業銀行在該業務上仍具競爭優勢。”周茂華如是說。

隨著債券承銷業務穩步擴張，銀行應當如何履行好“看門人”責任值得關注。

廖鶴凱表示，銀行債券承銷如上所述在《辦法》約束下需要更多的自我約束，不然會給自身帶來較大的業務風險，這就需要對現有的長鏈業務流程優化改造甚至重構，來滿足新時期的業務風控要求，特別是對下游各個環節流程的風險控制。在傳統的勤勉盡職、責任到人和風險管理機制完善的基礎上，運用科技手段對全流程覆蓋管控，以避免后續糾紛無法自證的問題。

周茂華表示，當前國內監管部門進一步完善債券承銷制度規則，提高違規成本，對商業銀行來說，還需要完善內部業務流程、建立科學合理的考核制度、壓實業務各環節主體責任、加大員工教育培訓、提升綜合素質，培育依法合規開展業務、盡責履職的企業文化。(記者 孟凡霞 馬嫡)