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A股三大股指集體高開 順周期板塊年內表現搶眼

4月26日,A股三大股指早盤集體高開,上證指數、創業板指一度創出反彈以來新高,但臨近午間沖高回落。截至當天收盤,三大指數悉數收跌,兩市成交額9085億元,北向資金當日凈買入32.04億元。近期震蕩市表現也引發了機構對于五一長假“持股”還是“持幣”的討論,不少機構指出,短期仍需防范再度回落風險,而展望后市,A股主要驅動力或將轉變為基本面與流動性預期的博弈,預計五月仍將延續震蕩格局。

順周期板塊年內表現搶眼

今年以來,A股三大指數持續震蕩調整,截至26日收盤,上證指數、深證成指和創業板指年內累計漲幅分別為-0.92%、-1.70%和0.11%。牛年春節后市場迎來大幅回調,但4月以來又逐漸回溫,4月份上證指數、深證成指和創業板指累計漲幅分別為-0.02%、3.24%和7.65%。而隨著A股市場的調整,北向資金的波動也在加大。同花順數據顯示,春節前北向資金日均26億元凈流入,春節后至4月初回落至6億元,4月以來北向資金日均凈流入又回升至24億元的水平。

從行業表現來看,周期性行業表現搶眼。根據同花順數據,截至26日收盤,4月份以來,28個申萬一級行業指數過半數上漲,鋼鐵行業大幅領漲,累計漲幅高達10.75%,有色金屬行業緊隨其后,漲幅7.74%,電子和醫藥生物行業4月行情回暖,漲幅分別為6.88%和5.90%。今年以來,鋼鐵行業年內累計漲幅達28.09%,采掘和銀行業漲幅也達到9.76%和8.81%,調整幅度最大的為家用電器、計算機及傳媒行業,分別下跌9.35%、7.36%和5.50%。

良好的市場表現也吸引機構加速布局。同花順數據顯示,醫藥生物、化工和機械設備成為一季度機構持有證券最多的三大行業,持有機構數分別為217家、204家和202家。而從持股市值來看,醫藥生物、銀行、電子行業獲機構持股市值居前。值得注意的是,去年底持倉市值排名靠前的食品飲料行業,在今年一季度跌出機構持倉榜單前三。

而從今年機構調研情況來看,機構最青睞的還是醫藥、電子和化工等行業。同花順數據顯示,今年以來,共有超過110家上市公司獲得機構調研,其中多為醫藥、電子、化工行業。邁瑞醫療、海康威視、科大訊飛獲得超過500家機構調研,傳音控股、愛美客、兆易創新、歌爾股份等獲得超過400家機構調研,華測檢測、TCL科技、邁為股份、穩健醫療等公司獲得超過300家機構調研。

震蕩格局料將延續

隨著五一長假的到來,“持股”還是“持幣”也成為機構熱議的焦點。此前一周,兩市呈現震蕩向上態勢,一改此前回調頹勢。但不少機構仍指出,市場震蕩格局或延續,需防范短期指數的再度回落風險。

海通證券表示,5月份為上市公司業績真空期,投資者可適當關注高景氣品種與順周期板塊,短期看今年五一假期有望創下史上最火五一記錄,旅游市場加快復蘇,文旅、旅游酒店、航空可以適當關注。但考慮到最近兩年長假效應整體不理想,容易出現市場情緒波動,短期來看市場可能仍保持橫盤震蕩,建議投資者注意投資風險,合理控制倉位。

展望后市,一季報披露已逐步完成,市場隨后將進入業績“真空期”。在機構看來,業績對行情的催化效應將由強趨弱,市場將聚焦基本面與流動性預期的博弈,而擁有中長期邏輯的優質企業依然是關注熱點。

中信證券表示,4月內外部宏觀流動性預期緊但實際寬松,疊加史上最佳的一季報集中披露,短期市場有足夠韌性。但投資者對未來內外部流動性擔憂被證偽前,增量資金依舊會呈現觀望狀態,預計一季報后市場結構性博弈會加劇,但基本面支撐下平靜期的市場波瀾不驚,整體緩慢修復趨勢不變。

興業證券也表示,隨著業績逐步公布,低估值、順周期等品種第一輪系統性估值修復暫告一段落。往后看,市場的主要焦點在于基本面與流動性預期的賽跑,階段性誰成為領跑者,是當前市場上、下的主要觸發劑,而市場也將大概率維持震蕩格局。

山西證券指出,短期指數還是以橫盤震蕩走勢為主,消費和周期題材行業交替表現,相關板塊有望繼續呈現震蕩向上走勢。而近期一季報披露下,消費題材業績增速兌現,部分光伏概念板塊龍頭超預期,部分板塊震蕩調整階段基本完成,抱團板塊高估值得到一定的消化。中期來看,在宏觀經濟維持高景氣的背景下,兩市盈利增速預期將繼續抬升,消費和順周期或將成為未來一到兩個季度的行情主線。建議投資者繼續關注基本面良好,擁有中長期邏輯的高盈利確定性標的。

而對于市場最為關注的新進資金,東北證券指出,五月宏微觀流動性預計仍偏弱。微觀資金面上,今年以來逐月的偏股型基金的募資額/募資目標分別為90%、58%、28%,14%,五月可能小幅回升,目前正在發行的基金募集目標為2550億份,測算得到五月基金募資大約在400至600億左右,與四月相近;外資方面,考慮到外資流入新興市場在五月季節效應偏弱,預計今年五月外資凈流入大約在100至200億之間,較四月有所減少。

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