過去一周，愛美客動作頻頻。從資本市場到業務布局，愛美客加速擴張步伐。根據公告，愛美客擬使用超募資金約8.86億元對韓國Huons Bio進行增資并收購其部分股權，該公司肉毒素產品Hutox在國內已進入臨床III期。同時愛美客宣布擬發行H股并申請在港交所掛牌上市。愛美客忙著擴張的背后是單品獨大所致，其用于修復頸紋的溶液類注射用品“嗨體”2020年扛起了4.5億元營收大旗，占到總營收的63%。不過，目前國內肉毒素市場已是強敵環伺，愛美客能否分得一杯羹仍是未知。

上市再上市

在創業板上市后，愛美客將目光投向港股市場。公告顯示，愛美客董事會審議通過議案，同意公司發行境外上市外資股(H股)并申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市;為完成本次發行上市，同意公司轉為境外募集股份有限公司。

在符合香港聯交所要求的最低流通比例規定前提下，愛美客將根據自身資金需求確定發行規模，此次發行的H股股數不超過本次發行后總股本的15%(含)(超額配售權執行前)，并授予承銷商(簿記管理人)不超過前述發行的H股股數15%的超額配售權。

愛美客在公告中表示，公司發行H股并申請在聯交所主板掛牌上市有利于滿足公司的業務發展需求，深入推進公司國際化戰略，并進一步提升公司的經營管理水平，增強公司競爭力。

若此次港股發行成功，愛美客有望成為首個“A+H”上市的醫美標的。愛美客主要研發針對面部、頸部褶皺皮膚的修復等產品。公司產品主要面向醫療機構的整形外科、美容外科、皮膚科等科室，產品由經過培訓的醫生注射于面部及頸部，修復皺紋及凹陷組織。2020年9月，愛美客在深交所創業板上市。

針對公司赴港上市的原因以及業務規劃等問題，北京商報記者聯系了愛美客方面，但截至發稿未收到回復。

入股韓國肉毒素企業

除了資本市場擴張外，愛美客加速業務擴張。同一日，愛美客發布公告稱，公司擬使用超募資金約8.86億元對Huons BioPharma Co,Ltd.進行增資并收購Huons Bio部分股權，增資和收購完成后，愛美客將合計持有Huons Bio 25.4%股份。

Huons Global是韓國制藥及醫療器械企業，于2006年在韓國證券交易所上市。Huons Global的主營業務覆蓋大健康多個領域，包括藥物、醫療器械、美容產品等，知名產品包括德瑪莎水光注射儀、艾莉薇玻尿酸等。作為Huons Global的肉毒毒素業務部門，Huons Bio的肉毒毒素產品Hutox于2019年4月在韓國取得產品注冊證。在收購HuonsBio股權之前，2018年9月，愛美客與韓國Huons Global公司簽訂A型肉毒毒素產品在中國的獨家代理合作協議，代理期間為十年，目前該產品在國內已進入臨床III期。

愛美客此番業務擴張被業內視為打破產品單一局面。目前，愛美客擁有6款主要產品，5款為玻尿酸類產品，1款為面部埋植線產品。2020年，愛美客實現營收7.09億元，同比增長27.18%，實現凈利潤4.4億元，同比增長43.93%。

根據年報，2020年愛美客業績主要增長來自于以嗨體為核心產品的溶液類注射針劑，該類產品全年實現營收4.47億元，較上年同期增長82.85%，占總營收的63%。

和艾爾建搶市場

通過多線布局，打破產品單一局面，但國內肉毒素市場已呈現出“一超多強”的局面，愛美客能否從激烈的市場競爭中搶奪市場份額，仍是未知。

全球已上市的肉毒素品牌有7個。艾爾建旗下保妥適(Botox)是全球肉毒毒素市場份額第一的產品，目前保妥適(Botox)產品市場份額保持在65%以上。作為國內醫美行業重要市場部分，2020年之前，肉毒素主要由艾爾建的保妥適和蘭州生物制品研究所的衡力二分天下。

2020年10月，韓國藥企HUGEL旗下A型肉毒素“樂提葆”(Letybo)在國內獲批上市，由四環醫藥獨家代理。2020年11月，英國益普生(Ipsen)生產的肉毒素產品吉適(Dysport)在國內正式上市。

北京君都律師事務所高級合伙人、生命科學與健康醫療法律部主任張文波在接受北京商報記者采訪時表示，通過豐富產品布局，“玻尿酸+肉毒素”可以讓愛美客形成交叉網狀市場覆蓋，提升品牌立體化競爭優勢。不過，不排除愛美客做的是市值管理的范疇，提升公司市場溢價率，從而對競品有競爭壓制。目前國內肉毒素市場已呈現出“一超多強”的局面，后續愛美客可以基于豐富的中上游產品應用場景，布局下游醫療服務消費型體驗應用場景，從而增強競爭優勢。(姚倩)