（原標題：2月以來國際金價重拾漲勢 海外多空交織將如何影響后續走勢？）

財聯社（上海，記者 徐川）訊，2月7日，COMEX黃金期貨價格收漲0.61%，創1月中旬以來最大單日漲幅，延續了春節假期間震蕩攀升的走勢，已較上月末累計上漲1.4%。

業內人士表示，COMEX黃金走出1月末美聯儲議息會議后大幅跳水的行情，主要因上周市場對于美聯儲3月大幅度加息的預期有所降低，從而施壓美元指數大幅下行，對金價形成支撐。

展望后市，市場人士指出，金價走勢的支撐與抑制因素同時存在。后續重點關注本周四公布的美國CPI數據，市場預計1月將美國CPI或繼續同比飆升7.3%，短期內通脹居高利好金價，但加息壓力升溫或仍使金價面臨回調壓力。

通脹擔憂觸發金價回升

回顧近期走勢，受俄烏地緣局勢影響，1月25日COMEX黃金期貨價格于盤中觸及1854美元/盎司，刷新近兩個月以來新高，但在美聯儲本年度首場議息會議后，近期一貫的鷹派立場使加息預期升溫，利空屬于非生息資產的黃金，COMEX黃金于1月27日大幅跳水至1795美元/盎司，跌幅達2.02%，創下自去年11月22日以來最大日內跌幅。

進入2月后，COMEX黃金重歸上行軌道，2月7日報收1821美元/盎司，較上月末累計上漲1.4%，但在今日（2月8日）經歷震蕩調整，盤中一度小幅下跌0.09%。

市場人士指出，近期有美聯儲官員表態稱，希望避免加息對美國經濟可能造成的不必要的擾動，因此預計3月美聯儲大幅加息的可能性有所降低，一定程度上抑制美元指數并助推金價回升；但另一方面，上周五（2月4日）公布的美國1月非農數據好于市場預期，施壓了金價大幅上漲。

“通過復盤美聯儲前3輪加息周期，黃金在加息周期中表現堅挺，其價格走勢與美債實際到期收益率有明顯反向變動關系。”東吳證券宏觀團隊亦表示，但在政策變革導致基本供需發生變化時，金價與美聯儲加息的相關性將大大降低。另外，黃金能很好地抵御高通脹風險，而通脹與加息周期存在同期性，這也是黃金在加息周期中表現優異的原因之一。

中國銀行全球市場部相關人士認為，整體而言，近期黃金避險需求有所下降。其中，在地緣政治方面，俄烏緊張態勢雖未得到實質性緩解，但局勢也未進一步激化，俄羅斯天然氣通過烏克蘭路線通向歐洲的流量接近正常水平；另在疫情方面，歐美新增感染人數峰值已過，新增死亡人數并未高出前期水平，顯示本輪奧米克戎疫情重癥率確實相對較低，市場對于疫情的擔憂情緒有所緩解。

金價仍具上行空間 須警惕回調風險

“在美聯儲實際行動落地之前，高通脹暫時難以得到有效遏制。因此在通脹高企不下的情況下，預計金價仍然會繼續上行。”美爾雅期貨公司劉鑫對財聯社記者表示，從上行空間來看，目前仍然在一定范圍內，COMEX黃金在1880美元/盎司附近仍存在一個明顯壓力，因此在未能有效突破該價位之前，預計仍會維持震蕩上行。

銀河期貨研究員萬一菁認為，當美聯儲沒有較為明確暗示加息50bp的信息出現時，預計貴金屬繼續大幅下行的可能性不大，整體保持區間震蕩的概率較高。另需關注的是俄烏問題是否會持續升溫，這或將引發短期避險情緒回升，給貴金屬提供較強支撐。

上述中行全球市場部相關人士亦指出，在美聯儲貨幣緊縮速度加快的背景下，金價整體仍表現出相當韌性，基本持穩于1800美元關口。但在2019年以來的10年期美債名義收益率、10年期盈虧平衡通脹與金價的回歸結果顯示，當前金價已高于擬合值近150美元，接近2020年8月金價高點水平。從歷史來看，金價偏離擬合值100美元以上時，通常標志拐點臨近，需要關注后續金價回調的風險。

劉鑫進一步分析稱，當美債收益率過高時，市場會出現相當一部分避險資金從黃金流向美債的可能性，屆時必然會出現金價回落的跡象，因此應警惕金價回落的風險。但值得注意的是，如果通脹問題未能解決，美債收益率的提升也是有限度的，資金在一段時間以后會再次產生抗通脹的需求，屆時金價可能二次上行。

關鍵詞： 金價 漲勢 重拾