（原標題：單季凈利料創歷史新高！硫精礦龍頭二季度環比最高預增5倍，硫酸高景氣度延續？）

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財聯社7月9日訊（編輯 劉越），總市值近70億元的粵桂股份昨晚公告，上半年預計歸母凈利2.45億元-2.75億元，同比增長258.45%-302.34%。

公司一季度凈利3559.39萬元，據此計算，二季度凈利預計2.09億元-2.39億元，環比增長487.24%-571.54%。此前單季凈利最高值為2019年三季度創下的2.1億元，若取今年二季度預測區間最高值2.39億元，則能刷新歷史新高。

此次公告顯示，報告期內，公司緊抓市場機遇，采取精準營銷、降費降耗等措施，硫酸、硫精礦等主要產品毛利率實現提升。

粵桂股份主業包括糖漿紙業及硫鐵礦業兩大板塊，其中硫鐵礦板塊的主要產品包括硫精礦、-3mm礦、工業硫酸、精制硫酸、鐵礦粉、磷肥等。

公開資料顯示，粵桂股份擁有大型露天硫鐵礦資源，礦區探明硫鐵礦儲量為2.08億噸，居世界前列，占全國硫鐵礦富礦資源的85%。目前硫鐵礦原礦產能300萬噸，硫精礦產能120萬噸，硫酸產能52萬噸。

硫資源主要來源于煉油、天然氣和冶煉氣。上市公司相關人士此前向財聯社記者表示，受益農產品價格上漲和碳酸鋰、磷酸鐵鋰等電池方面需求拉動，硫酸景氣度持續走高。硫鐵礦作為硫酸制備重要的原材料之一，價格亦跟隨上漲。地緣沖突打破以往供需平衡的關系，反映到終端硫磺、硫酸等產物上，就是漲價。

根據百川盈孚數據，截至2022年6月3日，硫鐵礦市場均價為906元/噸，同比上漲95.68%，較年初上漲82.66%；硫酸(浙江嘉化98%)報價1025元/噸，同比上漲65.32%，較年初上漲88.07%。

由于粵桂股份硫精礦品位高，市場售價大幅高于普通硫鐵礦。按產能計，硫鐵礦價格上漲100元/噸將給公司帶來1.7億元毛利增厚。

據5月18日投資者調研紀要，粵桂股份表示，今年一季度硫化工產品量價齊升，二三季度是銷售旺季。公司判斷受大宗產品的周期性、國際環境、進出口供需關系等影響，硫酸和硫鐵礦的價格能持續一段時間。

海通國際分析師劉威6月7日發布的研報中預計，公司未來3年硫精礦毛利率維持在40%以上，硫酸毛利率維持在50%以上。

值得注意的是，粵桂股份產品主銷華南市場，但近年來，廣東省內有色礦山副產品硫精礦的品質和產量在不斷提升，有些企業已接近云硫礦業（系粵桂股份控股子公司）的規模水平，且價格低廉，一定程度上沖擊公司的硫鐵礦銷售。

根據盈利預測與估值測算，劉威預計，粵桂股份2022年歸母凈利潤同比增速為74%（相較2021年314%的同比增速出現斷崖式下降），而2023年歸母凈利潤同比增速預計繼續下降至16%。

從二級市場表現來看，公司股價自4月27日以來累計漲幅最高達114%。

關鍵詞： 創歷史新高