（原標題：如何看權益市場？為何沒有中期分紅？中國人保中期業績發布會回應）

證券時報記者 劉敬元

(資料圖片僅供參考)

“上半年公司取得優良的業績是有堅實基礎的，下半年保持良好的發展態勢也是有充分條件的，管理層對于保持發展的良好態勢抱有充分信心?！?月29日，中國人?？偛猛跬⒖圃谥衅跇I績發布會上說。

8月26日晚中國人保發布半年報顯示，上半年該集團實現歸屬于母公司股東凈利潤178.50億元，同比增長5.7%；上半年保費收入3791.81億元，同比增長11%，增速在國內上市保險公司中排名首位。

王廷科介紹了下半年重點工作，表示要在服務國家大局中促進業務發展。同時，人保集團管理層還回答了市場關注的多個問題。

中長期對權益市場充滿信心

截至6月30日，中國人保投資資產達到1.23萬億元。上半年，人保集團實現總投資收益324.28億元，年化總投資收益率5.5%，居行業前列。

“上半年我們通過優化權益持倉結構來積極把握結構性機會、加大債券波段操作力度擴大交易價差等舉措努力提升投資業績，盡管上半年投資收益率同比也有所下滑，但超越行業平均水平、達到預算目標的時間進度要求，為實現全年投資收益預算目標奠定了較好基礎?！敝袊吮８笨偛?、董事會秘書李祝用在發布會上說。展望下半年，權益市場方面，其判斷股市短期維持震蕩格局，波動幅度相對于上半年收斂。

他表示，中長期來看，對我國權益市場發展前景充滿信心。一是在高質量發展的大背景下，我國經濟長期向好的態勢沒有改變，與全球其他經濟體相比具有顯著優勢。二是在降杠桿和促轉型的需求下，我國直接融資比重還有很大提升空間。三是居民財富配置轉向資本市場是大勢所趨。四是以社保、保險資金、年金、第三支柱養老金為代表的長期資金規模占比逐年提高。

對于市場關心的險企房地產投資風險問題，他表示，目前中國人保的保險資金的持倉主要為商業不動產，以及經營穩健的國有龍頭房企的股票和債券，沒有涉及信用違約的品種，所以目前來看投資風險總體是可控的。

原則上每年一次分紅 分紅比例達到30%

中國人保為什么今年中期公司沒有分紅？未來的分紅政策是什么？ 對于投資者關心的分紅問題，李祝用作了回應。

“2020年和2021年公司進行中期分紅屬于特殊時期的過渡性安排和技術性安排?！崩钭Ｓ媒忉尩溃焊鶕醒胗嘘P要求，從2020年開始，國有資本收益上繳比例應不低于30%。由于中國人保屬于母子公司兩級法人架構，集團和子公司之間分紅入賬存在錯期時間差，分入分出不同步，導致集團前兩年年度的分紅比例不足，未能一次性達到不低于30%的分紅要求。經與國有資產監督管理部門溝通，公司在第二個會計年度通過中期分紅彌補補足年度分紅不足的缺口。

“當然從根上說，之前，通過中期分紅、增加分紅次數達到30%的分紅比例，也還是為了給股東給多的回報。目前，我們已采取相關措施解決錯期的問題，一次性達到了30%的分紅比例要求?！?/p>

他表示，未來，中國人保將會綜合考慮股東回報、償付能力、業務發展等因素確定分紅比例，同時，滿足國家政策要求，即分紅比例要達到30%。參照市場慣例，原則上每年進行一次分紅，一次向股東分到位?！拔磥?，在業績利潤提升的基礎上，努力爭取向股東增加每股分紅，與投資者分享公司發展的紅利?！?/p>

新能源車企入局保險業影響幾何？

從保險業務看，中國人保核心子公司人保財險上半年表現亮眼。實現原保險保費收入2766.71億元，同比增長9.9%；非車險業務占比53.4%，同比上升1.4個百分點，整體業務結構更加均衡；綜合成本率96.0%，同比下降1.2個百分點。

車險仍是其第一大險種。人保集團副總裁、人保財險總裁于澤表示，上半年車險的盈利狀況較好，下半年預計雖然有類似像臺風等不確定因素出現，但公司結合賠付成本的管控，會確保車險的賠付率處于合理區間。

目前車險正面臨多重變化，其中源頭在于新能源汽車的快速發展。新能源車企普遍采用直銷模式，并紛紛成立保險經紀公司，延伸到保險市場。這對于保險公司車險有多大影響？

“在直營模式下，汽車廠商的合作需求更加扁平化、標準化，需要保險公司的具備很強的渠道服務能力和專業化銷售能力?！庇跐杀硎荆诔霈F新能源直營銷售模式后，人保財險迅速建立“總部直管+團隊專營”的直管專營模式，通過強化總部直管效能、縮短縱向管理鏈條、構建專屬銷售團隊等方式，響應廠商直營模式下的各類合作訴求。

對于新能源車企通過成立保險經紀公司的方式進入保險市場，于澤表示，目前這些保險經紀公司數量少，業務規模小，對公司車險業務影響較小。人保財險抱的是與車企的保險經紀公司共存、共贏的態度。

人身險為何發力銀保渠道？

截至6月末，中國人保人身險板塊內含價值為1301.69億元，較年初增長2.0%。人身險處于深度轉型期，人保壽險保費增速受到關注，上半年原保險保費收入720.41億元，同比增長12.3%，其中銀保渠道保費增長顯著。

人保集團副總裁肖建友認為，行業重新重視銀保渠道主要有兩個原因，一是險隊伍人力持續下滑和居民財富管理需求結構性轉變，創造了銀保業務的供給和需求；二是銀保渠道價值轉型的效果不斷釋放，規模和價值貢獻日益凸顯。

他介紹，人保壽險搶抓銀保市場機遇，策略性加快價值型銀保業務發展。上半年，人保壽險銀保渠道實現規模保費415億元，同比增長41%，支撐公司規模業務發展；實現新業務價值2.44億元，與去年同期相比扭負為正并實現大幅增長，渠道價值貢獻度顯著提升。

關鍵詞： 中國人保