9月1日寧德時代與中國移動簽署合作協議的消息引發市場關注。在此之前，寧德時代還曾與新能源行業龍頭協鑫集團展開合作。

與多家行業龍頭謀求合作

(資料圖片)

9月1日，中國移動與寧德時代舉行戰略合作框架協議簽約儀式。根據協議，雙方將在零碳數據中心建設、分布式儲能與電網智能協同、備儲一體化智能鋰電池及運營管控平臺開發、虛擬電廠建設運營、新一代通信業務、工業互聯網智能應用、跨國業務連接、泛行業生態融合等領域開展合作。

早在此前，寧德時代和中國移動已開展多次技術合作。在中國移動等企業的技術支持下，寧德時代已建成全國覆蓋面積最大的5G企業專網，總覆蓋面積超500萬平方米。

此外，寧德時代近期還與協鑫集團簽署戰略合作協議。雙方將在科技創新及產品研發、重卡換電及電池回收等領域展開全面合作，實現多場景和新商業模式的研究開拓，推動新能源項目快速落地，促進新能源行業穩步發展。

在重卡換電站通用性方面，雙方將展開技術合作交流，助力重卡換電站互通互融；在動力電池梯次利用方面，雙方將根據重卡+儲能應用場景，優化全生命周期電池成本，實現動力電池在儲能領域的梯次利用。此外，雙方還將積極探討在動力電池回收領域創新合作，攜手產業鏈上下游，構建移動能源生態圈。

資料顯示，協鑫集團是以新能源、清潔能源為主，相關產業多元化發展的綜合能源企業，主營業務涉及電力、光伏制造、天然氣、產業園、集成電路材料、移動能源及電動產業新生態等多個產業領域，擁有多家A股、H股上市公司，連續3年位列全球新能源企業前三甲，連續多年在中國企業500強排名中位居新能源行業第一。

擴產動作頻繁

除了向外拓展合作之外，寧德時代還積極在國內及海外擴建產能。

7月21日，寧德時代披露將投資建設濟寧新能源電池產業基地項目。公司擬在山東省濟寧市投資建設濟寧新能源電池產業基地項目，項目總投資不超過人民幣140億元。各期預計自開工建設起不超過24個月，項目規劃用地面積約2000畝。

8月13日，公司宣布建設匈牙利時代新能源電池產業基地項目。公司擬在匈牙利德布勒森市投資建設匈牙利時代新能源電池產業基地項目，建設100GWh動力電池系統生產線，項目總投資不超過73.4億歐元。

總建設期預計不超過64個月(最終以實際建設情況為準)，其中首棟廠房在獲得相關審批后將于2022年內開工建設。項目規劃用地面積約221萬平方米。

據了解，2021年全年寧德時代電池系統產能為170.39GWh，2022年上半年產能為154.25GWh，相較于2021年上半年的產能65.45GWh同比有明顯增長。

具體看，今年上半年，寧德時代電池系統產能為154.25GWh，在建產能為100.46GWh，產能利用率81.25%；鋰電池材料、正極及相關材料產能22.92萬噸，在建產能17.83萬噸，產能利用率94.28%。

東吳證券預計，公司2022年底產能超400GWh，疊加匈牙利擴產后，公司總產能規劃超900GWh，其中海外規劃德國、匈牙利基地，海外總規劃達200GWh，遙遙領先國內二線及海外電池廠，充分滿足公司在手訂單需求，可支撐公司保持全球35%以上裝機份額。

廣發證券認為，2025年前全球動力電池競爭格局明確，寧德時代有望實現份額單邊上升，于2022年到2025年間加速海外市場滲透，推動全球市場份額增長，預計2025年寧德時代的全球份額有望提升至38%。

二季度業績明顯改善

今年一季度寧德時代毛利率創下歷史新低，主要是由于碳酸鋰等原材料價格持續暴漲，公司承擔了很大的成本壓力。在五月份的年度業績說明會上，寧德時代董秘蔣理確認公司已基本完成與客戶的協商調價。

隨著調價措施逐步落實，二季度寧德時代業績有了明顯改善。今年上半年寧德時代營業收入1130億元，同比增長156%；歸母凈利潤81.68億元，同比增長82%。單季度來看，第二季度公司營收643億元，同比增長158%；歸屬凈利潤66.75億元，同比增長164%，相較第一季度的下滑24%大幅改善。

或許是市場預測到了調價對于業績的提振效果，在一季報公布后至中報公布之前，寧德時代股價已提前上漲36%。

股價回調，北上資金卻逆勢買入

8月24日，寧德時代公布半年報成績，雖然業績大超預期，當日股價卻上演高開低走的戲碼，最終下挫近6%，隨后更是連續下跌。截至9月1日收盤，7個交易日內寧德時代共跌去16%。

股價受挫的同時，券商對寧德時代的態度似乎也在發生變化。在9月份券商推薦的金股名單中，并沒有找尋到“寧王”的身影。對此，有觀點認為是由于前期新能源板塊賽道過熱。此前，中信建投曾指出，從擁擠度看，近期賽道熱度雖有回落但仍處于相對高位。國元策略認為，新能源汽車+風光板塊，前期較多上漲降低了性價比，短期可能反復出現波動風險。

值得一提的是，被稱為“聰明錢”的北上資金卻在寧德時代股價下跌之時趁機買入。數據顯示，8月24日至8月31日期間，深股通共買入489.69萬股，其中8月24日買入110.86萬股，8月31日買入167.52萬股。截至8月31日，深股通所持公司股份占流通A股的8.56%。

雖缺席金股名單，但仍有許多機構表示看好“寧王”，給出買入或推薦評級，甚至看高至787元的目標價。

銀河證券表示，公司產品所處電動車及儲能領域未來仍然擁有廣闊市場空間。作為全球鋰電池絕對龍頭，公司無論在技術引領、產品品質、客戶資源、產業布局、品牌影響力、成本控制等方面都擁有明顯優勢。另外，公司在新能源礦產資源和上游材料領域持續布局，為未來鎖定原材料成本打下堅實基礎。預計2022-2023年營收3369.70億元/4613.12億元，歸母凈利潤281.86億元/467.02億元，EPS為11.55元/19.14元，對應PE為45.4倍/27.4倍，維持“推薦”評級。

東吳證券上修公司22-24年業績預期至280/480/652億元(原預期243/401/566億元)，同比增76%/71%/36%，對應估值48x/28x/21x，給與23年40xPE，對應目標價787元，買入評級。

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