（原標題：波長光電會計差錯金額巨大：重銷售輕研發明顯，或存制度治理不足）

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《港灣商業觀察》施子夫 李鐳

9月8日，南京波長光電科技股份有限公司(以下簡稱，波長光電)將迎來首發上會。對于這家主要從事精密光學元件、組件的企業而言，一方面銷售費用相對較高，研發能力有所不足；另一方面市場也較為關注其會計差錯背后是否存在財務或治理環節的不足。

成立于2008年，波長光電是國內精密光學元件、組件的主要供應商，長期專注于服務工業激光加工和紅外熱成像領域，提供各類光學設備、光學設計以及光學檢測的整體解決方案。

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境外收入占比僅三成，或存波動

招股書顯示，2019年至2021年，波長光電分別實現營業收入2.25億元、2.67億元和3.09億元；凈利潤分別為2017.47萬元、4548.27萬元和5444.6萬元。

毛利率方面，公司報告期內分別為35.30%、36.92%、37.91%；主營業務毛利率則分別為34.98%、36.46%、37.83%。

整體來看，波長光電營收和凈利潤都表現不錯。不過需要注意的是，波長光電相對不小的出口業務或將波動較大。

波長光電表示，境外主營業務收入分別為6774.65萬元、4990.69萬元及8353.47萬元，占主營業務收入比例分別為30.72%、18.99%及27.39%。未來如果因國際貿易摩擦升級導致相關國家或地區對中國光學產品采取限制政策、提高關稅或其他貿易保護措施，將會對國內光學市場產生不利影響，進而可能影響公司業務發展。

作為精密科技類制造業，波長光電招股書中強調，公司營業收入主要來源于激光、紅外光學元件、組件產品。隨著技術進步和下游市場需求的不斷變化，不斷開發新產品和新技術以適應市場需求變化和行業發展趨勢，是發行人能夠長期健康發展的關鍵。公司目前正積極開發更為精密的光學元件組件產品以形成新的收入增長點，但新產品開發需要一定的開發周期，開發過程存在不確定因素。

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與同行比：重銷售輕研發明顯

然而，通過招股書來看，波長光電在銷售費用及研發費用方面似乎有所失衡。

報告期內，公司銷售費用分別為1338.09萬元、1075.72萬元及1416.09萬元，占當期營業收入的比重分別為5.94%、4.04%及4.58%。

這一數據不難看出，2020年波長光電銷售費用有所下滑，而2021年又高于前兩年。細看銷售費用構成情況，公司人工成本近三年占比分別為54.64%、67.38%以及67.69%。

波長光電對此認為，2021年度，公司銷售費用較上年同期增長31.64%，主要系該年度由于銷售規模增長，導致銷售人員發放獎金較多所致以及隨著銷售規模增長，相應的業務宣傳費、廣告展覽費、銷售傭金、差旅費等費用均有不同程度增長所致。

與此同時，報告期內同行業上市公司銷售費用率分別為2.07%、1.54%以及1.47%。公司表示，高于同行業可比公司均值，主要系公司銷售人員的人工成本較高，同時，公司收入規模與同行業可比公司有較大差距所致。

何以2021年波長光電銷售人員成本大幅增加，《港灣商業觀察》聯系了公司董秘辦相關負責人，未能收到相關回應。

在研發層面，報告期內，波長光電研發費用分別為1335.76萬元、1448.13萬元及1684.99萬元，研發費用率分別為5.93%、5.43%及5.45%，低于行業平均值分別為7.38%、7.85%、7.71%。

波長光電表示，公司注重技術創新與研發，研發人員的專業領域主要涉及光學工程、光電檢測、鍍膜工藝開發、電子工程、機械設計、圖像算法與軟件等多個綜合領域。后續公司將持續充實優秀的研發團隊，加大研發投入力度，以滿足客戶多樣化需求。

“不少企業宣稱都重視研發，但從投入現實來看，可能往往還是更重視銷售。研發未必能研究出市場認可的產品，而加大銷售力度，顯然可以短期見效。但企業要想發展長遠，研發又必不可少?！庇惺袌鋈耸繉Υ苏J為。

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會計差錯金額巨大，或存制度及治理不足

值得關注的是，市場普遍對波長光電在財務會計方面的差錯問題高度重視。

招股書顯示，波長光電曾對2018年度、2019年度財務報表涉及的會計差錯進行更正。實際上，這一會計差錯的金額差距可謂巨大。

據了解，在會計差錯更正前，波長光電2018年的營業收入為2.27億元，扣非后歸母凈利潤為3639.9萬元，總資產為2.84億元，總負債為4023.3萬元；會計差錯更正后，2018年波長光電的營業收入為2.32億元，扣非后歸母凈利潤為2178.5萬元，總資產為2.76億元，總負債為4729.28萬元。

2019年會計差錯更正前，波長光電的營業收入為2.26億元，扣非后歸母凈利潤為1942.45萬元，總資產為3.08億元，總負債為4940.23萬元；會計差錯更正后，2019年波長光電的營業收入為2.26億元，扣非后歸母凈利潤為2094.43萬元，總資產為3.02億元，總負債為5643.38萬元。

據悉，波長光電會計差錯包括收入及成本確認、費用跨期、存貨跌價準備重新計算、股份支付費用調整、研發材料成本重分類、無形資產累計攤銷調整等，涉及科目較多，其中2018年調整后的凈利歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均出現超過40%的調減。

對此現象，深交所要求波長光電結合財務內控制度建立及執行情況，說明公司是否存在會計基礎薄弱的情形，與財務報告相關的內部控制是否有效，是否對本次發行構成重大不利影響。

“一般而言，會計出現差錯在企業間也屬于正?，F象，但出現如此大金額的差距，則多少說明財務制度或內部合規治理環節存在相關不足。而且會計審核完，在公司也會經手多人審閱，都沒有發現，這多少于情于理無法解釋。”有市場人士對此指出。

波長光電招股書中通報了一項違規。2021年7月19日，波長光電人委托聯邦快遞（中國）有限公司上海分公司以C類快件貨樣廣告品方式向海關申報進口一批光學鏡頭，原申報總重38公斤，總價261美元。經海關核查，該批次光學鏡頭總重38公斤，總價CIF25860美元，與原申報不符。為此，上海浦東國際機場海關向波長光電處以人民幣2.25萬元的罰款。（港灣財經出品）

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