港股一周IPO報告：11月7日至11日的一周，共計有三家企業向港交所遞交了招股申請。其中，有兩家是醫藥企業：英諾偉醫療和梅斯健康控股。

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產品被國家藥監總局納入不合格名單后 英諾偉醫療營銷現金支出增加了83.89%

上海英諾偉醫療器械有限公司(以下簡稱“英諾偉醫療”)是在舊版招股書失效后，再次更新了自己的招股書。相比上一版，這一版更為重要一些。因為后者是國家藥監總局將公司《國家醫療器械監督抽檢結果的通告(第5號)》將該公司生產的輸尿管支架管(型號：IVX-UT-01-472610，批號：201214-UT)納入到不合格名單后的第一份業績報告。數據顯示，2022年上半年收入較同期銳減14.92%。

由于銷售下滑，公司的存貨規模暴增。截止6月30日，公司的存貨規模較2021年年末增長了超過50%，而到了9月30日，存貨規模更已經是突破1.26億元 ，較2021年年末增長接近一倍。

但在存貨大量增加時，公司卻蹊蹺地沒有在營銷上增加力度，營銷費用支出反而還減少了34.92%。這一不合常規邏輯的現象，讓人生疑。而更加讓人疑惑的是，雖然總營銷費用支出減少，但公司的現金營銷開支，卻大幅度上升。今年前6月已經達到了2809.4萬元，比2021年全年增長83.89%，且占到了同期營銷開支比重的七成以上。

根據招股書，英諾偉醫療的營銷，除了開拓銷售網絡外，更多是同意見領袖、外科醫生和醫院進行廣泛的學術營銷活動，其中主要包括臨床合作和醫學會議及路演。

現金支出的增長，和存貨規模擴大、銷售收入下降，營銷開支減少等結合在一起，聯想到去年年末被藥監局納入到產品不合格名單，會讓人產生聯想：產品質量合格事件，是否導致了醫院和醫生對英諾偉部分產品的不信任。

根據上海須臾達信息咨詢優先公司的輿情分析，可能觸發公司輿情的內容，還包括了公司的研發團隊中，聘任了兩名同行業的兼職研發人員。這兩名兼職研發人員，是否會向英諾偉醫療提供職務研發成果，導致公司發生知識產權方面的法律糾紛，也是未來輿情關注的點。

另外，公司實控人嚴航，除了英諾偉以外，還擁有其他的醫療企業。英諾偉醫療的部分核心人員，也同時在嚴航旗下的其他企業任職，未來是否會構成同業競爭，甚至利益輸送等一系列問題，都會引發媒體的輿論關注。

此前嚴航和英諾偉醫療100%控股的上海安清醫療器械有限公司(以下簡稱安清醫療)的小股東有過訴訟，后者就曾指控嚴航和英諾偉醫療損害公司利益。

同時，也會削弱對公司價值的認可，延緩公司上市申請的審批。

不僅英諾偉醫療存在有大量潛在的爭議輿情，差不多時間申請上市的梅斯健康控股有限公司，也存在一定的輿情風險。

作為國內最大的專業醫師平臺，最有吸引力和市場前景的莫過于，大數據分析模塊應用。比如公司計劃利用大數據和人工智能算法分析易發生并發癥以及可能產生高額醫療支出的患者的特征，以便及早采取預防措施，降低潛在風險。

然而，這需要上傳更多的用戶隱私性數據，這些數據的獲取、使用以及保護，都涉及患者人身安全。而公司的上市，意味著境外的投資者和監管機構，可能會從投資決策和保護投資者角度，觸及這部分數據，也意味著數據有過度暴露的風險。

公司需要設計更為嚴格的信息和數據披露制度，以消除平臺用戶、公眾和境內監管機構對隱私數據外泄的擔心。

除了上述兩家公司外，上周還有升輝清潔集團申請在港上市。后者的客戶主要是物業、地產商以及地方政府等。

有一個特別的地方是，在10月31日申請上市的汽車融資租賃服務商喜相逢的申請資料突然神秘“失蹤”。后者的子公司之一——福建淘汽互聯科技有限公司于9月26日被披露限制高消費。公司的招股書的突然銷聲匿跡，不知是否與此事有關。

關鍵詞： 現金支出