時間步入12月，各大券商每月的“保留節目”月度金股也陸續出爐。據不完全統計，截至目前，已有銀河證券、光大證券、民生證券、平安證券、浙商證券、中信建投、中信證券等20多家券商公布了12月“金股”名單。

11月，A股市場震蕩走高，滬指全月累漲8%。12月市場能否延續反彈？月內又該如何尋找機會？

(資料圖片)

11月金股成績回顧

回顧11月行情，申萬31個一級行業中，30個行業實現上漲，漲幅排在前三的分別是：房地產(27.80%)、建筑材料(20.51%)、食品飲料(16.61%)。

得益于大盤走勢向好，券商推薦的343只金股中，共有192只個股當月錄得一定漲幅，占比約56%。其中，有17只個股當月漲幅在30%以上，主要集中于房地產、材料、金融、醫療、工業等行業。

券商金股組合的表現也有所回暖，多家券商的金股組合收益率為正，占比近七成。不過，跑贏大盤的依舊是少數，只有中航證券、東方財富、華鑫證券、海通證券、東莞證券、方正證券6家，其金股組合月度收益率分別為19.88%、18.67%、18.21%、11.12%、9.20%、9.15%(同期上證指數月度收益率為8.91%)。

此外，11月還有16家券商的金股組合收益率為負，當月金股組合收益率排名后10位的分別為平安證券、開源證券、安信證券、浙商證券、國聯證券、東方證券、東吳證券、國泰君安、銀河證券、山西證券。

值得一提的是，11月金股組合拿下收益率冠軍的中航證券，其推薦的金股年內累計收益率也是冠軍。今年1~11月，中航證券金股組合累計收益率達到了24.12%，排名第一，領先第二名20個百分點。

年內同期，東方財富、財通證券金股組合分別位列行業第二、第三，累計收益率分別為4.24%、-5.4%。

此外，據每日經濟統計，1~11月，東吳證券、招商證券、東莞證券、安信證券、長城證券、中原證券、國金證券、華安證券、西部證券、長江證券等12家券商的金股組合收益率低于-30%，收益慘淡。

12月金股組合出爐

雖然11月各家金股的收益分化顯著，但12月的券商金股組合依舊如期而至。

Choice數據顯示，截至12月1日，包括銀河證券、光大證券、民生證券、平安證券、浙商證券、中信建投、中信證券等在內的20多家券商公布了12月份“金股”名單，共有200余只個股被推薦(剔除重復)。

目前來看，頭部機構推薦的個股聚焦在金融地產、成長制造、交運和公用事業等方向。整體而言，食品飲料、房地產、建筑材料等成了券商力薦的重點行業。

個股方面，12月最受關注的個股當屬白酒股瀘州老窖，公司獲得了包括中國銀河、國元證券、民生證券等在內的7家券商共同推薦。當前階段，瀘州老窖的估值水平在30倍上下波動，而機構對于瀘州老窖的關注焦點之一正是其目前的估值優勢。

此外，保利發展、寧波銀行、深桑達A、金地集團、東方雨虹、華懋科技、洽洽食品等獲券商推薦較多，分別獲得2~4家券商推薦不等。

值得一提的是，近期行情火熱的“中字頭”企業亦頻頻出現，如中國移動、中遠海特、中炬高新等均有券商推薦。不過，此前備受關注的貴州茅臺、寧德時代則是“榜上無名”。

年末行情如何演繹？

回顧A股市場近期走勢，指數整體呈現相對平穩的態勢，呈現出存量博弈下的結構性輪動行情。從10-11月的市場表現看，近期市場已演繹“暖冬行情”第一階段，由創業板、科創50等高彈性標的向上證50、滬深300等權重股切換，信息技術、醫療保健、消費逐漸成為三大行業主線。

展望后市，在降準和地產政策刺激下，機構普遍認為12月行情可期。

針對降準，2008年以來的統計規律顯示，如果降準之后，疊加情緒面修復或者基本面修復之一，那么降準后15個交易日，市場上漲概率將顯著提升。當前盡管基本面改善尚待信號，但情緒面已有所修復，因此浙商證券認為，本次降準有望提振12月行情。與此同時，穩增長政策持續發力，一則地產政策強化，二則疫情防控優化，都將對12月行情形成利好。

具體結構而言，新興產業聚焦先進制造，傳統行業關注困境反轉：①針對先進制造，關注強鏈補鏈、能源革命、智能經濟等板塊的低滲透率領域；②針對傳統行業，關注出行鏈和地產鏈的修復機會。

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