2月1日，石頭科技大漲超7%，成為了掃地機器人上市公司中的領漲標的。

石頭科技憑啥成為市場龍頭？

憑借團隊強大的研發水平和產品創新迭代能力，石頭掃地機在避障算法和綜合產品力上迅速贏得用戶口碑。同時公司引入洗地機新興清潔品類，開啟了第二增長曲線。當前掃地機滲透率較低，未來發展空間廣闊，公司作為國內清潔電器龍頭企業有望充分收益。

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公司堅持以產品力打造品牌形象，利用技術優勢夯實品牌基礎，通過供應鏈控制實現成本控制。此外，隨著2022年下半年原材料和海運壓力逐步緩解，產品價格有望實現下行，從而進入更廣闊的消費市場。同時，國內和國外掃地機的滲透率都處于較低水平，國外渠道具有先發優勢，未來發展空間很大。

掃地機器人行業的預期差正被市場重新重視。在掃地機價格增量下降的大背景下，行業是否還能保持高景氣發展，何時出現行業滲透率大幅提升的拐點仍存有疑問。未來掃地機在產品創新、滲透率提升方面仍有空間，未來要實現增量，產品創新滿足清潔需求、價格下行擴大受眾范圍缺一不可。

基于消費者時薪，國聯證券針對掃地機價格下行帶動普及率提升的潛力，以及未來國內外行業規模和行業變化趨勢的預測分析。

最后得出的結論是，如果成熟的自清潔掃地機的價格能降到3000元以下，最理想的保有量可以達到6000萬臺，滲透率13%；預計到2026年，每年的銷售量將達到1336萬臺，相對于2021年銷量579萬臺和1761萬臺的保有量來說，掃地機仍有很大的發展空間，并且滲透率有望繼續提升。

海外新品超預期，價值重估行情可期

在2023 CES展上，S8、S8+、S8 Pro Ultra以及 Dyad Pro系列產品。其中單機S8 (699歐元/749.99美元)、S8+(999.99美元/899歐元)、全能型S8 Pro Ultra (1599.99美元/1499歐元)、洗地機 Dyad Pro定價449.99美元。S8系列產品將在2023年4月(美國)上市，2023年3月(德國)上市.新產品力強勁，有望帶動外銷增速修復，內銷有望延續市占率提升。

在產品性能方面，S8系列提高了吸力、清潔毛發、智能避障、基站的全面性。(1)將吸力從5100 Pa提高到6000 Pa。(2)振動擦地模塊得到了2倍的改進。(3)由單一橡膠刷升級到新型雙橡膠刷刷系統，能更有效地防止毛發纏結。(4)雙滾刷及拖布可以自動抬起。(5) AI反應避障升級為3D反應避障，能夠識別和清潔寵物排泄物。(6)新增熱風干燥功能S8 Pro Ultra基站。洗地機 Dyad Pro有17000 PA大吸力、1毫米貼邊清掃、前后雙向助力等特點，預計在2023年1月20日上市。

總結來看，石頭科技正憑借著領先全行業的研發能力以及可觀的市占率保持著自身龍頭的地位。掃地機器人是一個低滲透率高成長的行業，正如新能源汽車早期的階段，市場上的龍頭公司終將迎來戴維斯雙擊行情，石頭科技的價值重估行情或仍將繼續。

關鍵詞： 價值重估