（原標題：2022年業務實現“多點開花” 芒果超媒2023年佳績可期）

近日，芒果超媒（證券代碼：300413.SZ）對外公布2022年度業績預告。公告顯示，預計公司2022年全年歸母凈利潤為17.9億元至18.9億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為15.54億元至16.54億元。

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值得一提的是，盡管受到疫情等諸多負面影響沖擊，導致公司2022年廣告業務承壓，而在優質內容以及創新會員運營等積極經營舉措下，報告期內芒果超媒會員規模再創新高，增長至5916萬，同比增長17.38%；會員收入同比亦實現6%的增長；小芒電商全年GMV更是取得同比高增達7倍的優良成績，成功實現業務經營的“多點開花”。

對于芒果超媒2022年度的運營成果，眾多行業知名證券機構表示認可，中信建投證券、招商證券、國泰君安證券、中銀證券等紛紛維持“增持”“買入”和“強烈推薦”評級。同時，華泰證券在其研究報告中明確表示，芒果超媒正持續拓寬內容題材范圍，多類型綜藝將登場，用戶基礎有望擴大，長視頻領域競爭優勢有望持續鞏固，且公司廣告業務隨著2023年經濟復蘇有望恢復。這也側面顯示出，資本市場對芒果超媒2023年發展抱有充足信心。

2022年綜藝內容量、質齊優 2023年佳績可期

如今，芒果超媒發力板塊已廣泛覆蓋芒果TV互聯網視頻業務、新媒體互動娛樂內容制作及內容電商業務等。不同于其他長視頻平臺，作為A股市場第一家以融合發展為特色、掌握全渠道與內容生態完整核心產業鏈的國有新媒體公司，芒果超媒不但具有突出的成本優勢，還具備雄厚的節目制作實力。

依托“湖南衛視+芒果TV”雙平臺，公司集結了48支綜藝團隊、29個影視自制團隊和34家戰略工作室，在2022年打造了眾多優質“爆款”作品。據燈塔數據顯示，年度全網正片播放市占率TOP30中，芒果TV《披荊斬棘2》《乘風破浪3》《大偵探7》等7檔獨播節目上榜。其中，《乘風破浪3》領跑網綜市場，正片有效播放達6.6億；《聲生不息》播出后多期節目取得CSM全國網同時段節目收視率第一。

此外，據藝恩數據顯示，《牧野家族》《快樂再出發》分別獲得同時期戶外綜藝最高播放量指數和最高好評度；《美好年華研習社》在文化類綜藝中收獲播放及口碑雙高。綜合來看，根據云合數據統計，2022年芒果TV綜藝有效播放量為57億次，同比增長9%；上新綜藝有效播放42億次，同比增長37%。在4家頭部網絡視頻平臺中，芒果超媒是惟一在這兩項數據上實現雙增長的平臺。

而在劇集方面，在2022年，公司《麓山之歌》《底線》《天下長河》《二十不惑2》4部電視劇入選國家廣播電視總局“2022中國電視劇選集”?！度ビ酗L的地方》則在開年迎來討論熱度，開播首周發力快速，獲得德塔文影視數據景氣指數前三的亮眼成績。

展望2023，根據公開信息顯示，年內公司優質內容儲備豐富，除了在綜藝領域保持領頭羊優勢，在劇集、晚會及紀錄片方面，芒果超媒亦有創新突破。

而聚焦綜藝板塊，音綜方面，《全民歌手2023》定位“素人歌手音樂選拔之旅”；《聲生不息·寶島季》預計于今年2月上線；王牌音綜《乘風破浪》《披荊斬棘》《時光音樂會》等也將在年內更新迭代并上線。慢綜方面，《向往的生活7》《中餐廳7》《再見愛人3》將保持特色、回歸初心。推理競技綜藝方面，《全員加速中2023》回歸，《大偵探8》《密室大逃脫5》等將繼續深耕迷綜賽道。更有《這一波好6》《城市中的桃花源》等圈層及定制綜藝陸續推出。此外，公司還將積極探索《女子推理社》《推理開始了》等創新IP。

除了重磅打造并持續加寬“護城河”——綜藝領域產品，公司后續劇集《我的人間煙火》《以愛為營》《女士的品格》《群星閃耀時》《薄冰》《白色城堡》以及芒果季風作品《大宋少年志2》《裝腔啟示錄》《19層》《珍品》等亦值得關注；而在大型晚會領域，《跨年晚會》《小年夜春晚》和《元宵晚會》等計劃融入前沿VR、XR等技術，致力于為用戶帶來擬真體驗；紀錄片方面，泛紀實、文化類節目《中國3》《白駒過隙與君逢》等均在待播之列。

可以看出，隨著多領域優質內容的持續上線，2023年對于芒果超媒而言將迎來內容“大年”，兌現程度較高，未來佳績可期。

經濟復蘇或將提振廣告行業 會員提價效果正待顯現

近期，中央出臺了多項政策提振內需、穩定經濟，這也有望促進廣告主營銷需求回暖，繼而助力長視頻平臺廣告業務復蘇，公司廣告板塊收入有望回暖。

另外，憑借優質、豐沛內容儲備以及良好的品牌效應，通過營銷團隊針對內容產品不斷進行新廣告客戶和營銷空間的挖掘，公司頭部綜藝招商能力突出，《聲生不息·寶島季》《全民歌手2023》《乘風破浪4》等頭部音綜招商結果值得關注。

會員增長則是公司業績增厚的重要構成因素。一方面，通過豐富的會員卡種選擇，芒果超媒有效增強了用戶付費意愿；另一方面，通過打造綜藝節目“正片播前+播后衍生”矩陣，芒果超媒不斷強化會員運營與留存。而優質內容的持續供給也帶動了會員數的有效提升，據研報數據顯示，作為國內賽道四大頭部企業之一，芒果超媒2022年1月至10月用戶DAU實現了難得的逆勢增長。另外，公司2022年兩次提價，中長期有望助推ARPPU提高，其對業績的正面貢獻正待顯現。

有行業相關專業人士表示，受2022年行業景氣度等多方因素影響，目前芒果超媒估值仍處于底部，具有較高的安全邊際。在優質內容以及優勢模式支撐下，公司2023年發展不可小覷。

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