中國人民銀行最新數據顯示，截至2022年底，境外機構和個人持有境內股票市值31959.90億元，較2022年10月底增加4280.18億元，增幅15.46%！對此，英大證券李大霄接受《投資快報》記者采訪時表示，這與中國市場受到青睞、人民幣資產吸引力增強直接相關，與全球通脹的回落使得美聯儲的鷹派政策見頂、美元指數的回落直接相關，與國內防疫措施優化、中國經濟的增速預期好轉直接相關。他還強調，投資者千萬別低估了外資(全球資金量最大擁有者)的前瞻性，他們是從全球配置的角度來做資產配資，絕不是短期的、幾個月就戛然而止的行為；預測上述幾個因素還會繼續發揮作用，不是一個終點，而是一個起點。

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此外，本輪市場反彈前期，旗幟鮮明唱多建議投資者高配中國的大摩2月2日在研究報告中表示，維持高配中國的態度不變。銀河證券則指出，中期中國經濟企穩增長預期將不斷兌現、市場流動性充足支撐、盈利面逐步回暖等對市場形成支撐。同時春節并未帶來二次疫情高峰使內資對疫情反復的擔憂下降，未來內資或將逐步接棒北向資金。

央行發布重磅數據外資占比A股短期大幅增加

中國人民銀行數據顯示，截至2022年底，境外機構和個人持有境內股票市值31959.90億元，較2022年10月底的27679.72億元增加4280.18億元，增幅15.46%。2022年10月31日至2022年底，滬深300指數上漲9.33%。可見，市場上漲貢獻了一部分規模擴張。據了解，上述統計的外資持有A股包括外資通過QFII(RQFII)、滬港通、深港通持有的A股和港澳臺居民直接投資持有A股。央行公布的數據顯示，截至2022年底，滬港通、深港通持有A股市值合計約22409.7億元。也即是截至2022年底，境外機構或個人通過QFII(RQFII)，港澳臺居民直接投資持有A股合計約9550.2億元。

進入2023年，外資對中國資產興致顯著提升。2023年1月外資機構通過滬港通、深港通凈流入A股超過1400億元創月度凈流入新高。不僅在凈流入量上創出新高，北向資金的口味也較2022年末有所變化。來自通聯數據Datayes！的數據顯示，2022年11月1日至2023年1月底，北向資金買入最多的五只個股分別為貴州茅臺、中國平安、寧德時代、五糧液、招商銀行。北向資金凈買入貴州茅臺159.27億元為凈買入最多的個股。前五大凈買入個股，北向資金凈買入均超過100億元。

不過1月北向資金的“口味”微變。貴州茅臺被“寧王”寧德時代超越。寧德時代成為1月北向資金凈買入最多的個股，凈買入量高達119.46億元。貴州茅臺位居第二，2023年1月北向資金凈買入貴州茅臺92.79億元。此外，隆基綠能取代招商銀行躋身1月北向資金凈買入前五，北向資金凈買入隆基綠能62.75億元。行業方面，2022年11月1日至2023年1月底，北向資金凈流入前五的行業為白酒、保險、股份制銀行、鋰電池、空調。其中凈流入最多的白酒行業吸引了374.37億元資金凈流入，凈流入第五的空調行業吸引了129.7億元凈流入。

全球最大公募基金調高2023年中國GDP預期

盡管北向資金類似2023年1月的高速凈流入未必能持續，不過機構表示，2023年中國經濟、市場在全球范圍的吸引力顯而易見。

繼高盛、摩根士丹利等之后，全球最大公募基金日前也調高了2023年中國經濟增長預期。先鋒領航集團日前發布的2023年2月度市場展望表示，2022年中國經濟增長達到3%，年末零售業表現出驚人的強勁勢頭。先鋒領航將中國2023年全年經濟增長預期從4.5%上調至5.3%。據先鋒領航集團投資策略及研究部亞太區首席經濟學家王黔1月初介紹，4.5%的預測是對消費復蘇留有余地下作出的。在當時全球經濟學家預測中，4.5%低于全部經濟學家預測值的中位數。不過隨著經濟復蘇，先鋒領航認為也需要關注通脹和后續貨幣政策?！拌b于通脹上升和近期經濟增長走強的可能性，我們預計中國今年或將不再延續全面寬松的宏觀政策(例如降低存款準備金率)”，先鋒領航在2月度市場展望中指出。

與此同時，本輪市場反彈前期旗幟鮮明唱多，建議投資者高配中國的大摩2月2日在研究報告中表示，維持高配中國的態度不變。大摩表示，維持對中國股票高配的態度不變。因為中國疫情后復蘇持續推進，相較于新興市場整體而言，中國股票的估值是有吸引力的。大摩表示關注到發布報告(2月2日)這一周前半周市場經歷了調整。它表示波動可能是出于對春節期間數據的不同理解，以及對美國市場不確定性產生的擔憂以及關于中美關系引發的考慮。大摩表示，市場條件并未發生大的變化，指數仍有上行空間。近期推出的全面注冊制和大摩理解的中國資本市場長期改革的框架一致。盡管如此，投資者可能會擔心新股數量增加對A股市場帶來的壓力。

值得注意的是大摩編制的A股市場情緒指數顯示，目前A股市場情緒較2022年四季度有所回升，但遠未達到過熱程度。高調唱多的同時，大摩旗下亞洲基金已調高對中國市場的配置，基金最新信息披露材料顯示，大摩旗下基金資產52.49%投資于中國股票，相較于基準的36.49%顯著高配。

銀河證券：未來內資或逐步接棒外資

2月8日，兩市股指早盤窄幅震蕩，午后回落走低；兩市成交額再度萎縮，全日成交約8000億元；北向資金凈賣出約14億元，已連續四日凈賣出。對此，銀河證券指出，雖然目前市場短期有一定波動，但中期中國經濟企穩增長預期將不斷兌現、流動性充足支撐、盈利面逐步回暖等對市場形成支撐。同時春節并未帶來二次疫情高峰使內資對疫情反復的擔憂下降，未來內資或將逐步接棒北向資金。從風格角度看，2022年11月以來，市場春季躁動效應演繹充分，大盤股長期走勢較好。從1月份以來，中小盤股開始逐漸舉起，行業也從消費切換到科技，風格切換明顯，我們認為短期小盤成長風格或延續占優：一是成長板塊尤其是TMT板塊，整體估值處于歷史較低位置，安全墊高，反彈動力強。二是從資金流動的視角，消費板塊在經歷快速上漲后，目前股價有所回落，成長板塊仍是資金配置的最優選擇。三是主題風格的演繹催化帶動成長板塊的上行，行業景氣度持續提升，如近期ChatGPT的快速突破也使得人工智能產業鏈備受投資者青睞，未來發展空間廣闊。值得注意的是目前成長板塊上漲較快，短期可能面臨交易過熱或技術位調整的風險，但整體來看，小盤風格占優的趨勢仍將延續。四是從投資日歷角度來看，2月科技板塊勝率較高。

該機構建議配置：(1)成長：電力設備、計算機、電子、醫藥醫美等成長股為主的板塊仍是資金較優選擇，但需要注意短期交易過熱的風險。(2)消費：國內經濟修復疊加居民消費意愿釋放為行業帶來最強確定性Beta機會，在經歷一段時間波動后，消費板塊盈利大概率延續回升。(3)能源：上游資源品板塊可關注結構性機會，伴隨逐步開工復工，可關注有色金屬、鋼鐵等板塊機會。(4)金融地產：或有更多穩增長政策落地。

（文章來源：投資快報）

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