（原標題：苗量減少、消費復蘇疊加鰻魚價格走高 頭部鰻企天馬科技有望量價齊升）

元宵節過后，2023年的鰻苗捕撈已進入下半程，盡管漁期還在繼續，各地的捕撈形勢卻依舊嚴峻。據中國鰻魚網數據顯示，截至目前，中國大陸累計捕獲鰻苗3200-3300kg，臺灣地區累計捕獲鰻苗1650-1700kg，日本國內累計捕獲鰻苗600-700kg。然而，與2022捕撈季同期相比，本季中國大陸、中國臺灣地區、日本、韓國的鰻苗累計漁獲量減少近1000kg。

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幾家歡喜幾家愁。捕撈季苗獲較差或將助推鰻魚價格走高，為部分從事鰻魚產業的企業帶來兔年發展新機遇。有行業專業人士表示，鰻魚投苗量往往影響下一年度的行業供給量。2022年，行業投苗量同比下降，如果今年苗獲情況仍然較差，后續鰻魚供給端趨于緊張，鰻魚價格景氣度升溫存較強確定性，亦不乏超預期的可能。這也意味著，以天馬科技（603668.SH）為代表的擁有鰻魚種苗資源等優勢的頭部企業鰻魚產品有望量價齊升，存在高利潤彈性。

消費復蘇進行時 鰻魚產業兔年可期

歷經數十年發展，我國鰻魚養殖業已形成了完整成熟的產業鏈體系，亦為全球最大的鰻魚生產國。然而在本季，由于東亞三國一地區日本種鰻苗大歉收，各地投苗量下滑明顯。加上海地等美洲種鰻苗出口國持續戰亂的不安定局勢，同樣造成我國異種苗嚴重緊缺。受主要養殖品種鰻苗入池量不足影響，鰻魚供給收縮，推動鰻價進一步上漲。由于成鰻存池有限，業內人士預測，未來國產鰻魚價格將逐步上行。

同慘淡苗況形成鮮明對比的，是下游旺盛的鰻魚消費需求。據鰻魚網數據顯示，春節前后近一個月，國內市場菜鰻消費量超1萬噸，全國鰻魚日均銷量也達到200-300噸。

究其根本，隨著對鰻魚了解的深入，人們發現鰻魚作為食物富含多種營養成分，包括豐富的維生素和人體元素，膠原蛋白和稀有的西河洛克蛋白等，并且鰻魚還是EPA和DHA含量最高的魚類之一，因此食用鰻魚有助于促進大腦發育、延緩機體衰老以及預防多種疾病，在增強人體免疫力方面亦有積極影響。在越來越普及的健康飲食意識下，消費者對鰻魚產品的食用意愿逐漸上升。

豐富的營養價值和鮮嫩的口感，使得鰻魚在全球范圍內受追捧更盛。然而在洋流、地熱、臺風等外部因素影響下，2021年-2022年鰻苗捕獲量連續大幅減少，中國鰻魚網最新數據顯示今年苗況亦不容樂觀。受捕獲量影響，鰻魚價格走高，未來仍存增長空間。

同時，在疫情管控政策的持續優化下，國內餐飲等消費逐漸回暖，鰻魚的消費量恢復增長亦添確定性。值此機遇，已提前布局鰻魚產業鏈一體化的天馬科技，成長空間不可小覷。據了解，公司2020年開始布局鰻魚養殖業務，隨著在建養殖基地陸續投產，同時以“鰻鱺堂”牌烤鰻為代表的食品業務持續發展壯大，公司全產業鏈供應鏈平臺基本搭建成型，產品累計銷往全球60多個國家和地區

具體來看，天馬科技鰻魚產業已在種苗資源、飼料配方、養殖設施以及技術等方面形成強競爭力。在種苗上，依托天馬科技已形成的良好品牌、養殖規模等優勢，公司對鰻苗供應商有較強的議價能力，在鰻苗質量和數量上也有著明顯勝勢。在飼料方面，作為全球最大鰻鱺飼料供應商，公司掌握了從玻璃鰻到幼鰻再到成鰻各階段配合飼料的核心技術，能充分覆蓋鰻魚從種苗期至養成期的養殖全階段飼喂需求，且綜合飼料成本顯著低于行業競爭對手。而在養殖方面，天馬科技已在鰻鱺產業深耕多年，積累了大量專業人才團隊和技術研發經驗。公司鰻魚成活率高達90%以上，并且生長速率、餌料系數等指標均位居行業前列。

實控人及多位高管增持

以“真金白銀”切實展現對天馬科技后續發展強信心

近日，天馬科技對外披露了涉及實控人及多位高管的增持計劃。相關公告顯示，公司控股股東、實際控制人、董事長兼總裁陳慶堂先生計劃增持金額為不低于人民幣5000萬元且不超過人民幣1億元，其他增持主體擬增持股份的數量合計105萬股。

筆者注意到，根據上海證券交易所網站公開信息顯示，陳慶堂先生于2月2日至2月8日，累計增持達62萬股，占公司總股本的0.14%，增持金額約1100萬元；截至目前，其他董監高累計增持17.75萬股，增持進度約21%，增持金額超300萬元。

公告中提到，本次增持是“基于對公司戰略發展的堅定信心及對公司長期投資價值和未來發展前景的充分認可，同時為了進一步促進公司持續、穩定、健康發展以及維護公司及全體股東利益，穩定公司市場預期，增強投資者信心?！?/p>

風物長宜放眼量，作為全產業鏈食品集團化企業，天馬科技后續發展值得長期關注。

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