（原標題：長盛基金周思聰：醫藥逆勢走強原因何在，接下來會走出怎樣的行情？）

智通財經APP獲悉，3月8日，長盛基金周思聰在接受訪談時表示，近期醫藥走高一方面是情緒面，市場逐步走出各種關于政策的心理上的負擔和沖擊；第二，醫藥的基本面很穩定、扎實。另外，從估值上看，醫藥行業也處于歷史較低位，疊加上很好的業績增速預期，整個行業性價比很高。

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以下為訪談部分內容

基金佳問：

近期大盤回調之際，中藥、藥店等醫藥板塊分支行業卻逆勢活躍，您認為最近醫藥走高主要受什么驅動?后市上漲持續性和空間如何?

周思聰：細究近期醫藥走高的原因，我們認為主要有以下幾點：一是情緒面，從市場情緒來看，大家逐步走出各種關于政策的心理上的負擔和沖擊，開始理性看待這些問題，整個醫藥的情緒有望持續修復;二是醫藥的基本面很穩定、扎實，一方面，從需求層面來講它是最具剛需的行業，另一方面，從供給端來看它是天生的利基行業，全市場我們找不到比醫藥更穩定的基本面了;三是估值面，醫藥行業估值面處于歷史較低位。低估值疊加上很好的業績增速預期，所以我們認為整個醫藥行業的性價比很高，這一輪醫藥反彈，有演化成反轉的可能性，未來醫藥行業的成長空間廣闊。

基金佳問：

近日醫保局發布通知，鼓勵符合條件的定點零售藥店自愿申請開通門診統籌服務。不過，目前院內藥品銷售仍占據藥品市場近70%的份額，處方外流能為藥房帶來多大的增量市場?

周思聰：醫保局近期發布的《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統籌管理的通知》，支持定點零售藥店開通門診統籌服務，意味著符合條件的定點零售藥店未來也可以使用統籌賬戶資金進行醫保報銷，對行業的影響整體偏利好。

一方面，一部分符合條件的藥店接入統籌醫保，將會擴大醫院處方外流引來的增量市場，帶動藥物銷售與客流向院外市場流轉;另一方面，頭部連鎖藥店或更受益。其信息化建設、藥品管理、人員管理等方面均較為規范，在資格準入等方面具有明顯優勢。隨著處方外流，或將帶動藥店承接處方量提升，行業份額也有望得到進一步提升。

2021年我國醫藥零售市場銷售額達到17,747億人民幣，行業整體增速約8.0%，其中零售藥店銷售額4,774億人民幣，同比增長10.3%，增速超過行業整體增速，且連鎖藥店發展迅速?！笆奈逡巹潯碧岢龅?025年，中國零售藥店連鎖率將增至70.0%。

未來伴隨處方外流相關政策陸續落地，醫藥分開的局面或將形成，醫藥零售行業有望迎來發展提速期。

基金佳問：

本月國家藥監局發布《中藥注冊管理專門規定》，有望進一步推動中藥傳承創新發展，現在國內中藥創新藥的臨床申報情況如何?您怎么看待中藥新藥的上市前景?

周思聰：從中藥新藥獲批的數量來看，2021年～2022年兩年里，共19個中藥新藥上市，數量相比過去五年大幅增加，隨著《中藥注冊管理專門規定》落實，創新中醫藥注冊審批將持續提速，預計2023年將會迎來更多中藥新藥上市。

而且《中藥注冊管理專門規定》明確了未來中藥研發的標準，為中藥企業按照符合中醫藥自身特色和發展情況進行新藥研發創造了有利環境，相信這會是中藥企業研發提速，競爭格局改善，中藥行業迎來大發展的新起點。

基金佳問：

目前國產藥出?，F狀怎樣?制藥板塊當前業績和估值處于什么水平?

周思聰：我國創新藥企業逐步布局海外市場，并于近年取得初步成果和認可，獲得FDA特殊通道資格的國產創新藥數量增長顯著，License-out項目數量快速提升，代表著部分產品和企業正在邁出國門，走向全球市場。當前這些實現海外授權和出海的國產創新藥及分子大部分屬于在治療效果上不輸于國外同類產品，但是經過國內科研人員的改進，其安全性更優，這也是國內工程師紅利的一種體現。龍頭公司已有藥品的海外的銷售，甚至可能半年就能夠獲得近十億美金的銷售額。同時，我們還看到在尚未成藥的一些非常前沿的靶點和治療領域，國內的創新藥企業也陸續取得海外的大額授權我國的創新藥的實力較之從前真的是不可同日而語了，已經開始真正實現創新藥出海了。

創新藥現在與幾年前相比，基本面完全不一樣了。但從估值看，它2022年四季度開始上漲之前估值，比2017年上一波創新藥大行情起步時候的估值還要低，所以說它是一個絕佳的配置點。

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