本周滬指上漲0.63%，深證成指下跌1.44%，創業板指下跌3.24%。下周A股將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。

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海通策略：A股震蕩后終將上行 數字經濟望成為年度第一主線

核心結論：①近期硅谷銀行和瑞士信貸風險事件引發全球股市波動，陣雨過后短期或見彩虹，美債利率回落利于風險資產。②美聯儲加息的影響仍需時候消化，雨季未結束，部分新興市場國家等債務風險依然值得警惕。③全年而言，A股震蕩后終將上行，數字經濟望成為年度第一主線，并關注“中特估”的策應線。

中信證券：A股全面修復行情第二波雖略有延后 但趨勢已日益清晰

中信證券研報指出，國內經濟和政策預期的低點已過，數據驗證下國內經濟預期上修，超預期降準助力政策預期回升；全球流動性收緊預期的頂點已過，近期歐美銀行風險對我國沒有實質性影響，下周美聯儲最關鍵的一次加息落地后，市場預期的轉折點將明確；A股全面修復行情的第二波雖略有延后，但趨勢已日益清晰。

中泰策略：如何看待降準后的市場布局方向？

當前，海內外風險因素雖然在邊際上有所釋放，但釋放程度并沒有市場想象得那么高。未來一個多月里，市場或繼續調整對于四大因素“疫情、債務(地產+城投)、美聯儲貨幣政策、地緣沖突”的定價，因此，當前我們依然維持相對謹慎的看法。建議適當配置軍工、半導體等安全板塊，高分紅的低估值央企以及醫藥進行防御，并關注短期新能源龍頭的表現。

民生策略：數字中國與人工智能是仍需孕育的未來

市場當下兩股力量，一股來自市場超穩定系統中對于過去極端行情的修正，一股則是新的宏觀場景驅動。等系統修正力量主導時期過去后，主線才會真正浮出水面：全球通脹中樞上移。為維護金融系統穩定性，歐、美央行仍試圖通過擴表“穩金融”，加息“緊信用”，平衡天秤的兩端。“滯脹格局”或將最終形成，最有利的仍然是美元計價的大宗商品。在全球形成新的共識之前，“資源”作為不需要任何共識的底層商品，其系統重要性在上升。

廣發策略：“破曉”行情等待“4月決斷” 主線逐漸明朗

我們持續強調，“央國企重估”&“數字經濟”將成為本輪寬信用“再加杠桿”的新抓手。短期關注數字經濟兩大基石(數據要素/數字基建)：數據要素關注三重邏輯共振的通信運營商，及數據采集/存儲/加工等；數字基建關注受益于數據流量與算力需求爆發的光模塊、數據中心/超算中心。

國海策略：當前或已迎來行情的分水嶺 短期市場風格或存在高低切換的可能

對于A股而言，當前或已迎來行情的分水嶺，在國內經濟企穩復蘇的背景之下，大勢上不必擔心深調，但短期市場風格或存在高低切換的可能，估值處于相對低位且盈利穩定性較強的核心資產有望獲得階段性超額收益。中期維度，經濟全年“上有頂、下有底”的格局亦有利于成長行情的演繹，維持TMT全年主線的判斷。

華西策略：“拉鋸”行情 A股逆向思維下的三條主線

年初以來的多項經濟數據陸續驗證國內基本面整體復蘇，上市公司盈利有望逐漸恢復，同時降準落地表明政策呵護流動性、促進經濟平穩復蘇的態度，將對當前的A股市場起到支撐作用。但在高利率環境下，海外金融風險進一步蔓延的可能性仍存在，這也將導致投資者對美聯儲的政策預期“反復拉鋸”，行情走勢或有一定波折。

華安策略：超預期降準不改震蕩市格局

展望后市，盡管降準超預期，但預計市場仍將延續震蕩格局，行業層面結構性快速輪動也將延續。外部風險偏好，雖然美聯儲加息預期大幅弱化，但硅谷銀行破產帶來的風波尚未結束。行業配置上，從景氣改善和漲幅安全的角度出發，關注三條主線。

信達策略：牛市初降準 宜高拋低吸

降準本身是利多，但是和降準周期同步發生的一般是盈利下降周期。短期來看，我們認為季度內，指數依然會偏震蕩，由于私募倉位偏高、美國經濟風險再次出現、政策預期落地、季節性經濟通常最容易恢復的階段接近尾聲，未來1-2個月內，股市或需要通過震蕩等待真正的盈利兌現。

天風策略：低估值資產如何獲得重估？

央國企資產重估可以總結為兩條路徑：① 分紅比例提升-->ROE上臺階-->ROE長期穩定性可用較低的增速來維持-->估值抬升；② 經營效率提升-->凈利潤增速提升、分紅能力提升-->ROE提升-->估值抬升。最后，我們從估值、盈利能力、分紅能力、分紅意愿等指標出發篩選可能有估值提升空間的標的。

（文章來源：東方財富研究中心）

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