4月10日，主板注冊制首批10家企業上市儀式將在北京、上海、深圳三地連線舉行。據悉，首批注冊制企業共有10家。其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團、柏誠股份5家擬登陸滬市主板；登康口腔、中電港、海森藥業、陜西能源、南礦集團擬登陸深市主板。

主板注冊制首批10只新股上市首日集體高開，多數已觸發臨停。截至發稿時，N中電港漲幅203.8%，N登康漲幅198.8%，N柏誠、N南礦觸發臨停，N中信金、N常青、N海森、N江鹽、N中重、N陜西能保持強勢上漲。

注冊制新股市盈率各異，但表現超預期

(資料圖片)

注冊制新股發行改革后，不再像以往的發行市盈率控制在23倍以下。而首批主板注冊制新股詢價結果大部分超過了23倍的市盈率。其中中信金屬發行市盈率較低，為20.21倍但仍高于行業9.26倍的平均市盈率，陜西能源的市盈率最高達到90.63倍遠高于行業21.96倍市盈率的平均水平。

后市這些公司是否能維持住上漲的行情關鍵看它們的業績增長，各大機構已經對部分公司的經營數據進行了預測。

華金證券預計，2023年1-3月，陜西能源將實現凈利潤6.8億-8.3億元，較上年同期變動-10.00%至9.85%。

國泰君安對南礦集團的評價是，其技術在國內處于領先地位，并擁有豐富的高端客戶資源，是中高端礦機設備供應商之一。公司積極向“裝備制造+服務”轉型，未來的發展空間有望進一步打開。

申萬宏源表示，在2019-2021年，江鹽集團的收入，歸母凈利潤增速領先，毛利率低于行業平均值，但與同行的差距逐年縮小。在2019-2021年期間，公司的營業收入和歸母凈利潤的規模都低于同行，但是兩者的復合增長率卻遠遠高于同行，其中，歸母凈利潤的增長率達到了112.88%；雖然毛利率低于同行業平均水平，但是兩者之間的差距在逐年縮小，研發費用在營業收入中所占的比例在逐年增加，并且高于同行業平均水平。

華金證券對柏誠股份進行了初步預測，預計2023年一季度凈利潤將在四千萬至五千萬元之間，較上年同期變動幅度為百分之七至百分之十七。預計全年扣非凈利潤約為四千萬至五千萬元，較上年同期變動幅度為百分之五至百分之十九。

華金證券預計，海森制藥2023年第一季度凈利潤將為2450萬元至2650萬元，較上年同期增長0.53%至8.74%。

申萬宏源表示，中電港的業績在規模上、增速上都領先于同行業的平均值；綜合毛利率偏低， R&D投資強度偏低；中電港2020年、2021年營收分別為260.26億元、383.91億元；歸母凈利分別為3.19億元、3.37億元；2019年-2021年，二者復合增速分別為49.47%、97.99%，規模、增速均高于可比公司均值。公司2019年-2021年綜合毛利率、研發投入力度均低于可比公司平均水平。

注冊制實行對主板有哪些變化？

隨著注冊制改革的落地，滬深主板的交易制度也發生了六大變化：

1. 新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變；

2. 統一更改為中簽500股，不是1000股；

3. 主板出現2%的掛單限制，超過2%的都是廢單；

4. 主板10天四次異動或10天100%漲跌幅偏離就停牌，并且還有30天200%的限制；

5. 增發、重組的定價修改為20日均價的80%，有利于重組注資的企業；

6. 注冊制正式實施后，股票數量將會增多，更加考驗投資者的選股能力。

總結來看，注冊制是一種以市場為導向的制度，它減少了政府直接干預資源配置的方式，有利于資源配置效率的提高。在注冊制和退市制度的共同作用下，資本市場的資源配置更加優化，“有出必有進，適者生存，適者生存”的資本市場環境，也有利于上市公司質量的提升，逐步形成健康的市場環境。

在全面注冊制的實施之下，有了更具包容性的發行門檻，而且注冊審核流程還可以提高企業發行的透明度，更大程度地拓寬了大中小企業的直接融資渠道，改善了金融市場融資結構，這將有利于提高直接融資比重，增強股票市場對實體經濟的支持服務能力。

在二級市場上，在全面注冊制下，投資對研究的要求會逐步提高，機構投資者在資本實力和融資方面具有優勢，而且他們還具備較強的風控能力和投研能力，更加注重價值投資和長期投資，因此他們在市場競爭中的優勢將會更加明顯，在全面注冊制下，投資機構化進程可能會加快。

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