（原標題：永泰能源：2022年扣非凈利同比增長101.13%，儲能轉型打造未來增長新曲線）

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4月27日晚間，永泰能源（600157）發布2022年年度報告。公告顯示，2022年全年，公司共實現營收355.56億元，同期增長30.81%，歸母凈利潤19.09億元，同比增長69.30%，扣非凈利潤16.65億元，同比增長101.13%。報告期內，公司各業績實現全面增長，扣非凈利潤增幅尤為顯著。同期，公司發布2023年一季度報告，今年一季度公司共實現營收70.68億元，扣非凈利潤4.20億元，同比增長33.61%，公司的高速增長態勢在一季度中保持了良好的延續。在新產能建設持續推進以及全釩液流電池全產業鏈的全面布局下，永泰能源的長期發展前景也受到了市場的多方看好。

煤炭業務推動業績高速增長

一季度電力板塊經營效益持續改善

永泰能源的業務主要包括煤炭、電力、石化三大能源板塊，2022年各板塊營收分別為136.91億元、157.24億元和54.68億元，規模增幅分別19.12%、36.70%和84.98%，各版塊營收均實現全面增長，其中煤炭板塊的毛利率進一步增加了2.32個百分點至60.78%，強勢拉動了公司盈利水平的提升。

從經營來看，公司煤炭業務利潤與規模的快速提升，主要受益于焦煤價格的增長。在行業端，2022年，受到國際能源市場持續緊張、高溫干旱暴雨極端天氣等因素影響，煤炭供需仍處于緊平衡狀態，煤炭價格持續上漲并保持高位運行，公司焦煤產品的價格及利潤均得到了良好保障。

而就自身業務而言，目前永泰能源在產煤種均為優質主焦煤及配焦煤，總產能規模為1110萬噸/年。在資源儲備方面，公司現已擁有煤炭資源量總計38.57億噸，其中包括優質焦煤資源量9.33億噸，優質動力煤資源量29.24億噸。其所屬在產煤礦均位于山西省，擁有山西靈石地區33座在產礦中的10座礦，具有較強定價話語權。而與此同時，永泰能源成功完成了對山西省古交地區銀宇煤礦和福巨源煤礦收購，增加優質焦煤產能120萬噸/年，市場規模得到進一步提升。此外，通過新技術、新工藝、集約化和智能化，公司持續保持煤炭生產的穩產高效，綜合競爭力亦得到進一步強化。

數據顯示，2022年公司原煤產銷量分別達到1103.24萬噸和1101.38萬噸，精煤產銷量分別達到336.72和338.68萬噸，均較上年同期有所增長，且今年一季度原煤產銷量保持了進一步提升。市場人士分析指出，從業務端來看，永泰能源銷售的精煤均為單一品種，市場價格較高，在國內市場具有較強的競爭力。同時其優質主焦煤及配焦煤屬于稀缺性煤炭資源，抵抗市場波動能力較強，這也使得該業務板塊具有了更強的穩定性。

另一方面電力業務板，公司在發電量及規模上均保持了穩步運行。據悉，目前永泰能源所屬的電力業務控股總裝機容量已達到897萬千瓦（均為在運機組）、參股裝機容量為420萬千瓦（其中：在運裝機容量為200萬千瓦、在建裝機容量為220萬千瓦），目前已成為電力行業區域保供主力軍。

永泰能源煤電互補的總體經營格局，有效平滑煤炭與電力行業的周期性，使其長期業績表現具有更強的韌性。在2023年一季度，永泰能源電力板塊所屬燃煤電廠經營效益持續改善，公司整體業績進一步提升。

隨著2023年國家對電煤價格持續調控和加大電煤中長期合同政策監督執行力度，電力燃料成本有望進一步降低，公司所屬電力板塊經營情況將得到有效改善。目前永泰能源已完成2023年長協合同簽署工作，將加大力度推動煤炭中長協合同簽約履約，公司電力板塊業務的盈利性有望持續向好。

海則灘煤礦項目新增產能600萬噸/年

全釩液流電池產業鏈布局打造未來成長新路徑

在當下業務呈現良好表現的同時，公司在新產能建設以及儲能領域的布局亦取得了良好進展。

在產能擴張方面，報告期內，永泰能源海則灘煤礦項目全面開工建設，項目于2022年11月取得陜西省自然資源廳下發的采礦許可證，12月取得靖邊縣發改局項目開工批復，2022年12月29日舉行項目進場儀式，井筒凍結工程正式開工。

據了解，海則灘項目的核準建設規模為600萬噸/年，經初步測算項目在建成達產后每年可實現營業收入約50億元、利潤總額約25億元、凈利潤約20億元、經營性凈現金流量約25億元。項目預計將于2027年實現達產，屆時將極大提升公司在煤炭行業核心競爭力，并對其業績體量增長貢獻重要力量。與此同時，根據近期陜西省自然資源廳公開掛牌出讓的同處陜北侏羅紀煤田相關煤炭探礦權資源成交價格測算，平均煤炭資源價格約130元/噸，據此，海則灘項目所擁有的11.45億噸優質煤炭資源估值也將實現大幅提升。

此外，在備受關注的儲能領域，公司全釩液流電池全產業鏈發展架構與布局當前已經基本形成。

研究顯示，在上游，永泰能源已通過對匯宏礦業的股權收購，擁有平均品位1.06%的備案5.7萬噸、后續可拓展至24.15萬噸的五氧化二釩資源量，通過掌握上游優質核心資源，為釩電池全產業鏈發展提供堅實保障。目前來看，今年五氧化二釩市場行情高速增長，最高已突破至14萬元/噸以上。其較公司收購匯宏礦業時已上漲了近3萬元/噸，其擁有的24.15萬噸釩資源價格已增值了近70億元。

同時，在中游，公司通過德泰儲能與長沙理工大學合作獲得了10項全釩液流電池相關的儲能核心專利技術，自主研發的首臺32千瓦釩電池電堆已于2023年3月初測試成功，預計相關儲能項目將于2024年陸續投產見效。

而在下游，公司在沙洲二期火電機組開展的30MW/30MWh全釩液流電池儲能輔助調頻項目也將于今年6月份開工建設。預計項目運行后將產生良好的經濟效益和示范效應，并加快企業全釩液流電池在火電儲能市場的應用拓展。

市場人士分析表示，目前，公司制定的儲能發展規劃第一步“1年內儲能產業取得實質性突破”已得到有效落實，后續將力爭2025年儲能產業形成規模；2027～2030年進入儲能行業第一方陣，實現全釩液流電池市場占有率30%以上目標，成為儲能行業全產業鏈發展領先企業，儲能板塊規模與現有煤炭及電力板塊規模相當，從而形成“傳統能源+新型儲能”雙輪驅動發展的新格局，進一步增強公司核心競爭力，提升公司長期盈利能力。隨著全釩液流電池項目的逐步投產，以及儲能市場需求擴容的共同加持下，該業務領域將有望成為永泰能源發展新的增長極。

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