今日盤面

大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌，上證50指數跌超1.5%。截至收盤，滬指跌0.54%，深成指跌0.29%，創業板指跌0.21%。

【資料圖】

盤面上，AI概念股繼續活躍，CPO方向持續爆發，逾10股漲?；驖q超10%，多只個股再創歷史新高。

AI服務器方向走強，浪潮信息漲停，工業富聯、中科曙光接近漲停，三只個股均創歷史新高。

數據安全、數據要素震蕩走強，同有科技20CM漲停，同為股份、中遠海科漲停；應用軟件方向表現活躍，鼎捷軟件20CM2連板，金證股份漲停。

下跌方面，白酒、金融等權重藍籌股陷入調整，五糧液、中國人壽等跌超3%。

總體上個股跌多漲少，兩市超2900只個股下跌。滬深兩市今日成交額11067億，較上個交易日放量390億。

板塊方面，CPO、液冷服務器、數據安全、國產軟件等板塊漲幅居前，房地產、白酒、有色金屬、物流等板塊跌幅居前。

后市展望

市場日均成交額重回萬億元以上，央行降息及海外流動性改善，壓制市場情緒因素有所緩和，市場開始走出修復行情。

策略方向：1）順應新技術、新產業、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數字經濟等科技成長賽道；

2）需求好轉或者庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，例如白酒、家電、汽車、電網設備和航海裝備等。

3）股息率高且具備優質現金流的“中特估”板塊。

板塊展望

短期機會：

汽車零部件：近期汽車相關政策暖風頻吹！又是汽車下鄉，又是補貼促銷等活動推出，有利于促進汽車消費。

當前汽車產業鏈基本面逐步進入筑底階段，板塊估值處于低位。

五月汽車產銷數據轉好，同比、環比均出現較好正增長，本輪價格戰影響或已基本消退，消費者信心得到恢復，短期有望迎來反彈，尤其是以價換量背后的汽車零部件更具彈性。

中長期機會：

船舶制造：船舶制造業的β行情看周期上行，α行情看份額集中，目前正處于新一輪景氣上行期的十字路口。周期復盤：約30年一輪回。格局復盤：后來者居上。

船舶行業配置的性價比已經凸顯，下有未來2-3年的業績快速爬坡支撐，上可展望油散驅動下長達5-7年的成長高景氣。且當下中國造船業份額正在迅速提升，上行期業績彈性有望跑贏日、韓。

芯片：2023年下半年后，隨著美國通脹水平和歐美經濟增長的逐步回落，美債利率水平和美元指數向下回歸，全球半導體和國內出口型制造業將逐步走出衰退，進入新一輪盈利回升周期，國內相關的半導體、電子和高端裝備制造業也將有望逐漸迎來盈利的上行趨勢。

熱點聚焦

1、新車潮來襲消費提振板塊回暖進程加速

中央陸續出臺汽車相關政策體現出汽車消費是穩定社會消費的重要抓手，其中新能源汽車為銷量核心增長動能。政策扶持有利于中長期新能源滲透率抬升以及上游產業鏈發展。

看好2023 年具有較強車型改善周期、用戶畫像差異化定位競爭的新勢力車企、出口+產業鏈成本控制能力較強+銷量與業績兌現能力較強的自主新能源車企、以及市占率抬升/新定點釋放+年降消化能力強+業務多元化的零部件公司。

2、AI 驅動需求爆發，國產芯片廠商鋒芒已現

AI 時代高速傳輸不可或缺，接口芯片空間廣闊。數據中心側云服務商等不斷增加資本開支以降低字節成本，超大規模數據中心 400G、800G 交換機滲透加速，高性能服務器不斷升級迭代，高速、低功耗接口傳輸方案是未來趨勢。

NVDA 預計 2023H2 大幅增加生成式 AI 及超算供應印證需求，接口芯片量價齊升趨勢確定。CREDO 表示公司產品對應高速接口市場未來幾年的總體 TAM 將超過 50 億美元。

同時公司針對 USB 和 PCIe等目標市場的新興解決方案將為公司的 TAM 增加 30 億美元。MRVL 表示公司 AI 相關收入將從 2023 財年的 2 億美元至少翻一番，并在 2025 財年再次翻番。

3、三大運營商牽頭，液冷成風口

液冷技術是指使用液體取代空氣作為冷媒，與CPU、芯片組、內存條以及擴展卡等發熱部件進行熱交換，帶走熱量的技術。

該技術可以使服務器快速冷卻，保證IT設備在安全溫度范圍內運行。液冷技術既可用于數據中心、算力服務器，也可應用至存儲電池、新能源汽車等。

考慮到高功率機架的需求分布，液冷需求或將主要從發力Al的互聯網廠商起步，運營商在液冷產業推進鏈條上排序本應較靠后。

白皮書的發布標志著運營商主動成為液冷產業推動者，有望進一步加速液冷技術及生態成熟。

（文章來源：德訊證顧）

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