今日盤面

大盤全天震蕩反彈，滬指漲超1%。截至收盤，滬指漲1.23%，深成指漲0.97%，創業板指漲0.26%。

(相關資料圖)

盤面上，地產產業鏈個股集體走強，中南建設、新城控股、箭牌家居、志邦家居、兔寶寶等多股漲停。

氫能源概念股震蕩走高，蜀道裝備20CM漲停，京城股份、華電重工等漲停。

中船系個股大漲，中國動力、中船科技漲停。旅游等消費股開盤沖高，曲江文旅、長白山、西安旅游漲停。

下跌方面，CPO概念股表現較弱，光庫科技、源杰科技等跌超5%。

總體上個股漲多跌少，兩市超4200只個股上漲。滬深兩市今日成交額8411億，較上個交易日縮量1362億。

板塊方面，中船系、旅游、家用輕工、房地產等板塊漲幅居前，ERP、大基金持股等少數板塊下跌。

北向資金全天凈賣出25.96億元，其中滬股通凈賣出0.58億元，深股通凈賣出25.38億元。

后市展望

目前市場仍處熊轉牛的階段，最大特征就是基本面偏弱，增量資金不足，但市場韌性較強。

在市場上行動力不足的階段出現上漲邏輯強勁的主線行情，將會出現兩大特點：

1、主線上漲持續性弱。上漲持續性弱主要來自投資者信心不足，資金更加謹慎，尤其反映在節前更加明顯，今年的勞動節和端午節，資金更多選擇持幣過節，以應對假期期間的不確定性，使得主線上漲持續性較弱。同時，存量資金博弈也將加劇主線波動。

2、主線的每輪上漲斜率更高。AI和中特估主線上漲邏輯強勁并且投資者共識在逐步加強，主線的每輪上漲都會吸引更多投資者積極參與，從而使上漲速度更快，上漲斜率更高。

板塊展望

短期機會：

軍工：目前軍工板塊整體PE為60.71倍，處于歷史低位，接近2020年6月的最低點。2023年上游、中游、下游的平均估值水平依次為26、32、50倍。

因此，當前軍工板塊正處于歷史估值較低水平，板塊高性價比更加凸顯，加配軍工板塊正當時。首看“高景氣賽道、軍品占比高、業績增速快”的標的，次看“估值低分位，邊際變化大”的標的。

中長期機會：

船舶制造：船舶制造業的β行情看周期上行，α行情看份額集中，目前正處于新一輪景氣上行期的十字路口。周期復盤：約30年一輪回。格局復盤：后來者居上。

船舶行業配置的性價比已經凸顯，下有未來2-3年的業績快速爬坡支撐，上可展望油散驅動下長達5-7年的成長高景氣。且當下中國造船業份額正在迅速提升，上行期業績彈性有望跑贏日、韓。

芯片：2023年下半年后，隨著美國通脹水平和歐美經濟增長的逐步回落，美債利率水平和美元指數向下回歸，全球半導體和國內出口型制造業將逐步走出衰退，進入新一輪盈利回升周期，國內相關的半導體、電子和高端裝備制造業也將有望逐漸迎來盈利的上行趨勢。

熱點聚焦

1、罕見高溫來襲避暑旅游經濟正當時

酷熱之下，避暑需求激增?！敖涍^近十年的培育，避暑旅游已經完成了概念導入期，正在步入政策促進和商業實踐的新階段，”中國旅游研究院院長戴斌表示，避暑旅游正當時，已經成為廣大游客、投資機構和市場主體的新共識。

今年端午節，北京等主要客源城市迎來了罕見高溫天氣，進一步推高了人民群眾的異地避暑旅游需求。避暑旅游經濟是個 1.2-1.5萬億元的綜合產業，擁有老人、學生、教師和高溫城市的數億游客基礎。

2、我國首次高壓力純氫管道試驗成功，氫能儲運有望迎來高速增長

高壓力純氫管道試驗是國內首次對輸氫非金屬管道進行的高壓在線測試，也是國內首次對非金屬管道進行高壓純氫爆破試驗。

此次試驗依托的國家管網集團管道斷裂控制試驗場，是繼英國、意大利之后全球第三個管道斷裂制試驗場。

隨著氫能需求的快速增加，2030年全球氫氣產量有望達到 17998 萬噸，氫能市場的持續擴張將推動中游氫能儲運的快速發展。

同時目前儲運氫環節約占氫氣總成本的 30%-40%，未來隨著降本訴求的不斷提升，儲運環節將成為氫能降本的關鍵環節之一。

3、家居產品消費需求持續回暖釋放，逐步進入消費傳統旺季

今年內居民家居產品消費需求持續回暖釋放，下半年開始，逐步進入家居消費傳統旺季，家居板塊全年有望呈現前低后高的銷售態勢。

下半年國家層面將著力提高居民消費能力，不斷完善消費條件，充分發揮促消費政策效應，促進消費市場穩定恢復，有助于推動服裝家紡消費需求延續回暖態勢。

（文章來源：德訊證顧）

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