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（原標題：可轉債上市繼續火爆 兩大路徑參與存量轉債市場(chǎng)）

本報訊（記者 劉揚） 近期可轉債打新收益率不俗。8月22日，星球轉債首日上市交易，開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)一字上漲30%觸及熔斷，一直被停牌至14點(diǎn)57分，隨后恢復交易后再度拉升，全天上漲57.3%。

雖然今年新規實(shí)施后，首日動(dòng)輒漲幅超過(guò)100%已不再，但可轉債仍備受資金青睞，當天大漲50%以上的也很常見(jiàn)。第一步30%上漲被熔斷，最后三分鐘復牌再度上漲20%以上，頂格上漲首日輕松實(shí)現50%以上漲幅。

Wind數據顯示，今年以來(lái)94只可轉債上市交易，首日全部上漲，上漲概率達到100%，并且最低漲幅超過(guò)10%，整體平均漲幅為32.83%。其中聚隆轉債、興瑞轉債、神通轉債等20只上市首日均大漲超50%，而且18只為頂格上漲，首日漲幅57.3%。而漲幅最低的道氏轉02、平煤轉債、鹿山轉債等19只首日上漲在20%以?xún)?，占比最小?？梢?jiàn)今年上市可轉債首日表現都不錯，打新收益穩健。

本周三將有2只可轉債申購，分別是科數轉債和力諾轉債，募資規模分別是14.92億元和5億元。尤其是可以通過(guò)8月22日持有正股實(shí)現股東配售，確?？梢陨曩彽揭欢〝盗康目赊D債，避免較低的中簽率。

值得關(guān)注的是，除了打新收益不俗，存量轉債亦被資金關(guān)注。22日，聲訊轉債20厘米臨停。

“這一輪市場(chǎng)的情緒轉弱并沒(méi)有給予轉債估值太多壓力，雖然部分權益指數創(chuàng )下年內新低，轉債正股指數也基本抹平了年內大部分漲幅，但估值下方支撐依舊較強?？紤]到二季度多數轉債基金規模環(huán)比增長(cháng)較快，理財負債端的擾動(dòng)緩釋?zhuān)约笆袌?chǎng)的機會(huì )成本較低，即使權益市場(chǎng)持續低位徘徊，轉債估值也難以大幅壓縮，估值風(fēng)險在近期已經(jīng)釋放較多?！敝行抛C券大類(lèi)資產(chǎn)首席分析師余經(jīng)緯分析認為。

此外，余經(jīng)緯建議投資者可以從兩個(gè)視角來(lái)參與轉債市場(chǎng)?！耙环矫婵梢圆季謨r(jià)格相對較低的轉債，部分轉債的期權價(jià)值明顯下降，提供了布局的窗口期，例如光伏、周期、消費等板塊；另一方面則在高彈性轉債中擇券，考慮到估值不存在太大風(fēng)險，高彈性轉債往往對正股具有較好的跟漲效果，但是需要規避條款擾動(dòng)的沖擊，此時(shí)建議精細擇券的同時(shí)拉長(cháng)持有周期，更有望取得超額收益?！?/p>

德邦證券研究所固收宏觀(guān)利率組長(cháng)徐亮認為，8月底到9月初將進(jìn)入關(guān)鍵政策效果觀(guān)察期。近期部分標的由于投資者情緒和預期的波動(dòng)形成錯殺，8月底可適當挖掘相關(guān)投資機會(huì )，9月市場(chǎng)或出現較大轉機。

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